拯救宝能:姚振华押注造车?

作者 | 筱纳

出品 | 焦点财经

9月份以来，姚振华经常出现在宝能深圳总部的办公室，很晚才离开。

今年，地产界弥漫着动荡不安的情绪，房企暴雷与破产的新闻不时传出。宝能集团也曝出了流动性危机，且在持续发酵。不过，宝能总部的员工发现，与四处找钱的老板不同，姚振华虽然看上去心情不太好，但却能“稳坐钓鱼台”，“时常在办公室剥柚子、吃柚子”。

“宝万之争”中，潮汕商人姚振华被王石叫做“门口的野蛮人”，其习惯于在资本市场上大展腾挪术。今年51岁的姚振华，在知天命的年纪陷入了前所未有的危机，不过本色不改，依旧“野蛮”且自信。

9月初，姚振华在内部会议上，将困局定义为暂时性困难，并称有能力在两到三个月内彻底走出困境。

时间过去刚好一个月，宝能集团“自救”未见成效，却已收到11次法院文件。与此同时，宝能系全线“崩盘”，旗下钜盛华、宝能汽车、前海人寿、中炬高新等均陷入不同程度的风波。

被追讨的150亿

姚振华不怎么与媒体直接面对面，然而因为宝能债务问题，分别在8月、9月做了两次回应。

一次说会坚决兑付每一分钱，恪守市场底线和原则，维护公司29年积累的信誉基础，另一次表示宝能集团及各板块正在克服困难，通过加速项目销售回款、处置部分优质资产、加快战投融资工作、提升经营性现金流等实质举措持续回笼资金，宝能有能力、有实力在两到三个月内彻底走出困境。

宝能方面欲释放积极消息化解舆论风险。比如宝能称按计划偿还各方债务，每周达数亿元，一项逾期借款已偿还数亿信托本金等等。

但是，宝能很少就裁员和欠薪问题做回应。焦点财经获悉，近一段时间深圳仲裁庭的案件大多来自宝能系，即使欠薪风波愈演愈烈，宝能方面依旧“冷静”。有员工称当地相关部门与宝能洽谈过几次，欠薪问题仍进展缓慢。

而据内部人士表示，这与宝能应对优先层级有关，内部认为裁员和薪资问题不是“大事”，处理金融机构方面的问题比较重要，关系到宝能后续融资发展。

外患不断，内忧同样焦心。社交平台上，被裁员的宝能系员工仍在发声讨薪、质问断缴社保问题，甚至有人登上宝能楼顶，喊话“还钱”。

今年9月，多家信托公司向宝能追债。公众关注最多的是华融向钜盛华追债42亿，2018年华融与云南信托约定，将50亿资金交付云南信托并由云南信托向钜盛华发放信托贷款。2020年6月15日，钜盛华逾期未支付利息近九千万。华融提起诉讼，要求钜盛华加速清偿剩余借款本金42亿元等。

9月28日，申请执行的原告来自中铁信托，执行金额为8.6亿。颇为有趣的是，这笔借款来自宝能采取自救措施后。国资信托踩雷，而后又将上演国资下场当“白骑士”的剧情。

根据企查查数据，9月份宝能投资集团被执行高达11次。从月初到月尾，收法院文件到手软。11宗被执行金额高达154亿，分别来自北京三中法院、深圳中院、天津三中法院、重庆三中法院、成都中院等等，被执行人涉及姚振华、宝能汽车、宝能地产、宝能控股等等，信用岌岌可危。

舆论尚未平息，宝能却开始被挤兑了。

白衣骑士来了？

时间回到2017年，宝能汽车成立后，宝能与广州开发区合作，布局汽车产业园项目，当时称2019年底，广州东部将崛起一座全新的大型汽车产业基地。事实上，直到今天，产业基地还处于建设初期阶段。

2020年6月，宝能再次与广州开发区今日达成战略合作协议，宝能汽车总部将落户广州开发区，广州开发区国企将战略投资120亿元。依托在建的汽车基地，5月份，中铁信托发布宝能广州汽车产业园项目（一期）集合资金信托计划，模为 28 亿元，产品期限为 18 个月。

转眼期限快到，宝能债务危机滑向更深的漩涡，中铁信托也踏上追债路，宝能的信用再次被质疑。9月24日，大公国际将钜盛华主体和相关债项信用等级由AA+下调至AA-，评级展望调整为负面，子公司深圳深业物流也被联合资信将其评级展望调整为负面。

根据统计数据，截至2020年末，宝能集团合并口径后的总负债为5061亿元，净资产为591.80亿元，资产负债率为89.5%。

五千亿债务压顶，流动性危机剧增，宝能系融资也受阻。

今年5月，上海证券交易所公布“天风-宝能应收账款资产支持专项计划”项目状态显示为“终止”，该债券品种为ABS，项目原始受权益人为宝能地产股份有限公司，初始拟发行金额为20亿元。而去年12月，宝宝能一笔拟发行金额11.7亿的ABS项目也被终止。由此可见，宝能的整体信誉已不受认可。

民企落难，国资可能又要救场。最近一则消息引起了市场的注意，宝能曾于2019年拿下广州黄埔中新知识城枫下村改造项目，而在今年9月，广州区属国企科学城集团已经接盘，变成其重点项目，要将枫下村打造成为九佛街旧改典范。

宝能近几年来重仓广州，更是与广州开发区密切合作，比如去年广州开发区向宝能汽车战略投资120亿。综合多方信源，广州国资或将成为“白骑士”，广州开发区、科学城集团还将持续接盘宝能一些项目，其中涉及到核心资产前海人寿的股权。

种种迹象表明，广州国资开始救场。

再次“押宝”造车

仅有白衣骑士的救助，并不足以让宝能走出漩涡。宝能又将如何自救？

宝能称可处置优质资产还债，实际上也没那么容易，多年高杠杆运作下，尤其是从去年下半年来，宝能将旗下很多资产、股权进行了高比例质押和抵押，融资成本高，且仍难以覆盖债务。

从宝能最近的动作来看，姚振华仍在努力推进广州汽车基地的建设。9月，“中国宝能”微信公众号上两次发布宝能汽车广州基地的建设进度。

在业内人士看来，宝能推进广州开发区汽车基地的建设，是在向广州方面示好。

宝能在官方消息中写道，“广州汽车项目是广东省、广州市、黄埔区三级重点项目，项目的建成将极大提升我司与广州开发区乃至广州市的合作关系。”

而广州向宝能输血，在上述人士看来，则意欲在广州打造新能源汽车的新一代产业园标杆。姚振华再一次“押宝”造车，或希望借此为宝能巨额债务带来转圜之机。

喊着“实业”多年，宝能的产业园区建设究竟是为了地产还是为了产业，频频遭到业界争议。中城新产业刘爱明前不久在博鳌房地产论坛说，想做产业地产，必须和地产公司老板讲清楚,产业是目标,地产是结果。

姚振华依旧狂奔在造车路上，他是为了还债而造车，还是为了造车梦而造车？