会员业务收入增速疲软！内容生产风险重重，爱奇艺何时盈利？

会员业务收入增速疲软使得爱奇艺盈利变得更加困难。以剧场模式为代表的影视工业化探索能否帮助爱奇艺扭亏为盈，还需要时间来验证

《投资时报》研究员王雨

近期，北京爱奇艺科技有限公司（下称爱奇艺，IQ.NY）公布了二季度财报。数据显示，今年第二季度该公司营收为76.08亿元，上半年总营收为155.77亿元，同比增长3.43%；其中，来自会员服务的收入为83.05亿元，占比超53%，在线广告服务为37.42亿元。但在净利润方面，爱奇艺延续亏损局面，上半年净亏损26.36亿元。

此外，在高成本和收入来源有限的双向夹击下，以腾讯视频、爱奇艺、优酷为代表的长视频平台普遍面临着亏损。目前，长视频平台已经过了开疆扩土的阶段，新会员增加困难，这也导致视频平台会员业务收入增长疲软。加之近年来短视频和直播兴起冲击，如何扭亏为盈也就成为这些平台眼下的重要命题。

针对前述情况，《投资时报》研究员向爱奇艺方面寻求沟通，该公司相关负责人表示，近年爱奇艺一方面推进影视的工业化运营，陆续推出迷雾剧场、恋恋剧场，一方面提升会员价格、推进国际化经营，目前爱奇艺亏损额已经连续五个季度收窄。

但值得注意的是，在踏入内容生产领域后，爱奇艺将会面临财务、审查等新的风险，同时短视频及直播行业的兴起对公司的影响不可小觑。

会员业务收入增长疲软

中国的长视频平台发端于2004年，这一年张朝阳率先成立搜狐宽屏（搜狐视频的前生），随后在经历了早期的野蛮生长期后，2010年行业迎来转折点。这一年国家出台相应的版权规定，开始严厉打击盗版，内容全面正版化，也逐渐形成了腾讯、爱奇艺、优酷等几家巨头并立的局面。目前，这些视频平台正向盈利目标开始探索，但就在此时，直播和短视频从半路杀出。

2016年9月，抖音创造了连续16天排在APP Store下载榜第一的纪录。这之后巨头纷纷入场：阿里宣布土豆转型为短视频平台、百度好看视频随后上线、腾讯微视复活。

比较来说，短视频平台内容获得成本低，互动性强，势必将影响长视频平台的获客能力。对此，爱奇艺曾在2019年底推出极速版，内设短视频栏目。在二季度电话会上爱奇艺相关负责人谈到，极速版上线后用户增长很快，人均消费时长良好。

不仅爱奇艺，近日腾讯进行了视频相关业务线的架构调整，将长视频平台腾讯视频、短视频平台微视以及其他几大产品线整合为腾讯在线视频事业部，并声称这是一次“以短带长、短长融合”的改革。

不过目前，包括腾讯视频、优酷等在内的大多数在线视频频台都处于亏损状态。亏损的原因可以概括为收入来源有限、成本居高不下、外部竞争激烈等多方面原因。

而长视频平台的盈利来源大约分为三种——会员费、广告费、内容分销收入，目前会员费占比较高。

观察爱奇艺会员业务收入状况，《投资时报》研究员发现，近两年来爱奇艺会员业务收入的高点出现在2020年一季度，达到了46.34亿元环比增长20.02%同比增长34.51%。爱奇艺表示这主要是由于其本身强大的内容供给以及新冠肺炎疫情期间用户居家隔离时对于数字娱乐内容需求的激增。

但一时的激增并不能掩盖爱奇艺会员业务收入增长逐步疲软的趋势。分季度来看，该公司会员业务收入同比增速、环比增速波动下降，2020年多个季度均呈现同比下降的势头。会员收入增长疲软在一定程度上说明目前各视频平台已经过了“开疆扩土”的阶段，吸引新用户越来越难。对此爱奇艺兵分两路，一方面提升会员费，一方面通过开发极速版吸引新用户。

2020年11月，爱奇艺率先在国内头部视频平台中宣布会员费涨价，其中连续包月的价格从15元每月调整至19元每月。这一举动在当时也引起了争议，主要围绕涨价是否会影响会员人数增加。对此在发布提价后，爱奇艺创始人兼CEO龚宇曾表示，“在调价后的一段时间，一个季度或两个季度，有可能存在用户新增减少的状况。但是，按照我们的分析和其他类似企业的经验，这种影响很快会消失”。

爱奇艺近年各季度会员服务业务收入情况（亿元）

数据来源：东方财富(行情300059,诊股)网

影视工业化存难点

在内容端，爱奇艺也积极部署提升自制内容的比重。在今年5月开展的2021世界大会中，龚宇表示未来一到两年内，公司的目标是将头部自制剧集的占比提升至60%至70%。不过，自制内容也会面临制作周期长、审查风险大等问题。

作为自制内容的重头戏，2020年爱奇艺推出迷雾剧场，深耕悬疑剧这一垂类市场，随后芒果和优酷持续加码剧场模式。这类平台剧场化运营模式属于对影视生产工业化体系的一种探索，其根本动机是通过高工业、强类型、精准用户聚集来提升用户黏性、驱动付费增长。在迷雾剧场获得成功后，今年5月份，爱奇艺又推出了恋恋剧场，主攻甜向情感剧。

目前，中国影视产业正在进入工业体系的过程当中，这种工业化既指运营方式，又指制作手法，涵盖影视剧制作全过程。

爱奇艺CEO龚宇曾表示，影视内容制作工业化可以让一个作品更有规律、更有预测性，少出这种延期的风险或者意外的黑天鹅，然后同时也来降低成本，把无谓的环节浪费给去除掉。

从内容的传播方变为生产者，爱奇艺正在“破圈”。

但是，提升自制内容比重，推进影视生产工业化，在降成本提升效率的同时也将面临更多风险，例如内容制作周期较长且不可控，作品成功率较低，审查及财务风险较大等。

让市场印象深刻例子是，在爱奇艺自制选秀综艺《青春有你3》录制期间，由于设置不合理等多重因素影响，参赛选手的粉丝为投票将大量牛奶倾倒。倒牛奶事件发生后，该综艺后期录制被勒令暂停，爱奇艺的平台形象也受到严重影响。