国君策略：估值底部徘徊，成长继续领先
来源：金融界 2022-08-10 09:25:17
近一周A股估值普跌，成长板块表现强势。近一周市场估值跌多涨少，各主要指数中创业板指市盈率分位数下行3.5%领跌。从结构上看：1）大类行业方面，各板块估值普跌，成长板块表现强势。一级行业估值跌多涨少，电子、军工领涨，建筑领跌。海外指数涨跌互现，纳斯达克指数领涨。2）大中小盘方面，大盘股PE分位数下行0.9%领跌。此外上周市场热度上升，主要指数换手率、成交额均下跌。
估值：估值跌多涨少，成长板块表现强势。
1）板块：上周各板块PE估值普跌，创业板指领跌。从PE（TTM）历史分位来看，上周各板块PE估值普跌，创业板指PE分位数下行3.5%领跌，其次是上证50。从PB（LF）历史分位来看，各板块指数PB估值跌多涨少，上证综指、中证1000PB分位数下行2.0%领跌。
2）风格：从大小风格来看，上周大盘股领跌。从PE历史分位变化来看，上周大盘股PE分位数下行0.9%领跌，中盘股分位数下行0.1%，小盘股分位数下行0.5%。从PB历史分位变化看，各风格估值普跌，大、小盘股PB分位数分别下行0.9%、1.3%，中盘股与上周持平。
3）行业：上周成长板块表现强势，从PE历史分位数变化来看，电子、军工领涨。分板块看，周期板块普跌，建筑PE分位数下行6.0%领跌；成长板块涨多跌少，电子、军工PE分位数上行4.0%领涨；金融板块涨跌互现，综合金融PE分位数下行3.1%领跌；消费板块跌多涨少，家电PE分位数下行3.8%领跌。
4）海外：上周海外各主要指数估值涨跌互现，纳斯达克领涨。从PE历史百分位看海外各主要指数涨跌互现，纳斯达克上行13.4%领涨。从PB历史百分位看海外指数涨跌互现，德国DAX上行4.6%领涨。
风险溢价：ERP上行0.06%。
ERP：上行0.06%。截至2022年8月5日，万得全A ERP为4.47%，较2022年7月29日上行0.06%，与2022年全年均值上行0.10%。
情绪：交易热度上升，主要指数换手率、成交额环比上升。
1）本期交易活跃度上升。从换手率方面来看，上周各主要指数换手率普涨，创业板指换手率环比上行20.3%领涨；从成交额方面来看，各主要指数成交额普涨，中小板指环比上行19.0%领涨。
2）主要搜索指数关于“股市”的关注度上升。上周关于股市的关注度上升，关于“股市”的主要搜索指数普涨。百度指数、微信指数、微博微指数环比分别上行162.7%、180.5%、57.0%。
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