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方正证券：A股“长阴惊魂”，洗掉浮筹后大盘上行将会更轻松

来源：金融界 2022-08-02 16:22:44

市场快评——风雨过后必是彩虹

事件

受地缘政治冲突影响，周二大盘低开低走，一路震荡走低，最终，大盘以下跌2.26%收盘，创业板下跌2.02%，两市超4400家个股下跌。

点评

受地缘政治恶化程度愈演愈烈影响，市场担忧地缘政治有失控风险，出现了一定程度上的担忧，周二大盘开盘一度大幅下挫，随之逐步收复部分失地，但K线仍走出“长阴惊魂”走势，90日线及3200点关口失守，A股两市成交量较前一交易日大幅释放，市场“围城”效应明显，那就是场内恐慌资金慌不择路下车，场外资金则借混乱之机上车。

地缘政治危机也让亚洲金融市场陷入恐慌，除了A股市场盘中大幅动荡之外，日本日经指数大幅回落1.42%，韩国综合指数回落0.52%，香港恒生指数及恒生科技指数也分别走出大幅下挫走势，台湾加权指数回落1.56%，近日人民币兑美元汇率盘中大幅回落，日元则成为资金避风港，日元兑美元走出连续大幅上涨走势，市场担忧地缘政治危机若不能妥善解决，将引发严重的后果。

恰是地缘政治危机，给了市场场内资金下车及场外资金上车的理由，从近期涨幅榜榜单及跌幅榜榜单看，跌幅居前的多为前期涨幅过高，有获利回吐要求的，以及因经济基础转变所引发机构调仓卖出的传统消费，如房地产及“喝酒吃药”，涨幅居前的多为低位、低价、低估值的“三低”股，并有场外资金抄底的，以及因经济基础转变所引发机构调仓买入的新型消费，如新能源汽车等。

城里的想出来，城外的想进去，这就形成了的“围城”效应，能够形成“围城”效应的契机就是地缘政治问题所引发的金融市场动荡，对于市场而言，“危机”是可以转换的，“危”中有“机”，若无地缘政治因素契机，也就没有金融市场动荡，也就没有场内获利资金下决心下车的理由，也就没有给场外资金难得的上车机会。

从盘口特征看，此次“危机”造成场内外资金筹码进行了有效交换，因此才出现了大盘“长阴惊魂”走势现象，才有了场内资金获利资金离场，才给了场外新资金入场时机，为市场注入了新鲜血液，同时也将改变市场风口，市场有了后市上行的新动能，这就是地缘政治的“危”，带来了后市上行的“机”。

对于此次地缘政治对A股市场的中长期影响，我们的观点是：一是给我们提了个醒，那就是中美大国博弈将是长期的斗争，虽斗而不破，但也将不时成为扰动A股走势的一个关键性因素；二是地缘政治不会影响我国经济发展，我国新经济基础的确立不因中美之间大国博弈而改变，反而更加得到强化，“科技+新能源” 仍将是未来A股行情主线；三是地缘政治对A股的影响是外在因素，仅改变A股的运行节奏，不改变A股运行趋势，决定A股中长期运行趋势的是我国经济发展动能转变推动下的牛市行情，A股处于牛市下半场的逻辑依旧。

量在价先，有量必有价，昨A股市场成交量大幅释放，意味着有资金在此次地缘政治危机中择机进场，此次大盘盘中大幅回落，既是一次筹码交换过程，也是一次大盘“挖坑”过程，还是那句话，决定A股走势的不是外在因素，而是内在因素，外在因素仅改变大盘的运行节奏，但不会改变大盘的运行趋势，风波即将过去，无论结局如何，经过短暂回落后，大盘都会收复失地，并走出更强劲的上行走势。

对于阶段内的结构行情，我们认为，此次地缘政治危机让市场更加明确了能源安全、粮食安全及金融安全的“三全”重要性，农业、能源及金融将是中长期投资机会，新经济基础的确立让市场更加认清“新能源+科技”仍是未来中长期行情的投资主线，时刻准备打仗让市场更加清楚军工行业中长期投资是有逻辑的，但获利盘的出逃行为也让市场注意到“风险是涨出来”。

地缘政治风雨即将过去，外在“利空”即将出尽，不经历风雨怎能见彩虹，此次大盘回调，也是一次“洗礼”，即洗掉浮筹的洗盘过程，后市大盘上行将会更轻松，由于昨量能的有效释放，加之短线超卖，大盘盘中反复后，有望走出新一轮上涨走势。建议逢低关注能源、新能源、农业、军工、金融、化工及“三低”二线蓝筹股，逢高减持前期涨幅过高股。