东海快评：铁水产量仍有支撑，双焦维持弱势震荡
来源：东海期货研究 2022-06-28 18:22:41
投资要点
焦煤焦炭主力合约尾盘大涨，焦炭主力合约涨幅5.57%，收盘价3223元/吨，焦煤主力合约涨幅7.73%，2515.5元/吨。
6月中下旬复工逻辑证伪后，市场情绪较弱，双焦盘面超跌集中释放空头情绪，焦炭盘面反映3轮左右提降。从现货情况来看，焦企目前普遍陷入亏损抵触情绪较大，钢厂利润也稍有恢复，目前提降节奏放缓。
从基本面来看，上周钢联最新数据显示日均铁水产量仍然维持240万吨左右的高位，短期内焦炭需求仍有支撑，待粗钢压减政策落实。钢厂持续压价形成的负反馈也导致焦企进一步限产，焦炭供应并不宽松，日均焦炭产量也出现了环比回落。
市场心态减弱后，贸易商采购节奏放缓，港口库存增速趋于平缓。钢厂库存方面，虽然已来到历史同比新低，但在当前需求复苏不明朗且粗钢压减预期下，钢厂难有补库积极性。在钢厂低库存策略下，补库空间虽有但难以支撑双焦持续反弹，预计仍将维持弱势震荡态势。
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