你会让黄金伤透你的心吗

我们的批评者经常忘记我们关注的是贵金属的中期前景，而不是盘中价格走势。他们会说：“看，今天金价上涨了。你错了拉多姆斯基。”那很好，但是一两个月后会在哪里?

尽管金子,银和矿业股的乐观情绪在上周重新浮出水面，自 2020 年 8 月见顶以来，这三者已经伤透了很多心。因此，当前的上涨会以婚姻结束还是又是一场海市蜃楼?

一开始，虽然 HUI 指数/黄金比率使跌破其上升支撑线无效，但类似的发展发生在 2013 年，下跌趋势仍在继续。

最重要的是，我标记了(用下面的红色阴影框)当前的价格走势与 2013 年的相似程度。然后，在急剧下跌之后，在暴跌前出现小幅修正上升之后，该比率的当前行为反映了它的历史对应物。此外，2013 年修正性上涨的结束恰好发生在金价跌至之前的低点之前(下图中间的红色垂直虚线标记)。因此，该比率已经对 PM 的未来发展发出了不祥的警告。

更能说明问题的是，该比率危险地接近其 200 天移动平均线。当 2013 年发生类似的发展时——该比率略高于其 200 天移动平均线(用下面的红色垂直虚线标记)——发生了急剧逆转，矿业股明显跑输大盘，比率暴跌。

同样，虽然 GDX ETF 上周再次上涨，但我之前警告说，有可能出现修正性上涨至 35 美元(高级矿商在 11 月 12 日盘中达到这一水平)。然而，随着 GDX ETF 的 RSI(相对强弱指数)发出超买情况的信号，空气应该尽早从气球中出来。

解释一下，GDX ETF 在 11 月 11 日大幅上涨，而在可见的短期反弹之后，我们最近看到类似情况的案例只有 4 起。

在这 4 个案例中的每一个案例中，GDX 都经历了每日的大幅上涨。

在这 4 种情况中的每一种情况下，基于 GDX 的 RSI 指标(上图的上部)都接近 70。

紧接在这 4 个案例之前的集会：

2020 年 7 月 27 日的交易日紧随其后的是 29 个交易日的反弹，使 GDX 上涨了约 42%。距离最终顶部还有 7 个交易日(大约 24% 的时间)。

2020 年 11 月 5 日的交易日紧随其后的是 5 个交易日的反弹，使 GDX 上涨了约 14%-15%(高成交量日/顶部)。距离最终顶峰还有 1 个交易日(20% 的时间)。

2021 年 1 月 4 日的交易日紧随其后的是 26 个交易日的反弹，使 GDX 上涨了约 17%-18%(高成交量日/顶部)。距离最终顶部还有 1 个交易日(大约 4% 的时间)。

2021 年 5 月 17 日的交易日紧随其后的是 52 个交易日的反弹，使 GDX 上涨了约 30%。距离最终顶部还有 7 个交易日(大约 13% 的时间)。

因此，正如您所看到的，这些会议的共同点比乍一看的要多。交易时段在最终高点之前不久形成(最终高点之前前一次反弹时间的 4% – 24%)，但与它们在高成交量交易时段之前已经上涨的幅度相比，价格并没有上涨多少。

因此，由于历史往往押韵，我们可以预期 GDX ETF 会在此处走高，但幅度不大，我们可以预期额外的走高需要 0 到 7 个交易日(基于 11 月. 12 个交易日，因此截至 11 月 15 日是 0 到 6 个交易日)。

为什么是 0 – 6 个交易日(截至今天 – 11 月 15 日)?因为现在后视图中有 4% 的时间表，后者代表基于前一次反弹(花了 30 个交易日)更新的 24% 时间表。

由于不太可能使矿业股走高，而且反转可能最快在今天发生(黄金和白银价格也是如此)，我认为调整当前矿业股的空头头寸是不合理的风险回报的观点。

是否存在可能引发矿业股下跌的有意义的阻力位?是的!基于 2020 年 8 月至 2021 年 9 月的下跌，GDX ETF 略低于其 38.2% 的斐波那契回撤位。该电阻略高于$ 35，这样的当最后的顶部可能形成。

至于 GDXJ ETF，初级黄金矿商已经触及了 38.2% 的斐波那契回撤位(潜在阻力位)，顶部可能即将到来。此外，当 GDXJ ETF 的 RSI 在 2020 年年中和 2021 年年中升至 70 以上(或接近)时，随之而来的是大幅下跌。

因此，这些历史数据为我们提供了很好的做空机会。

总之，投资者再次爱上了黄金、白银和矿业股。然而，到了结婚的时候，贵金属往往会让投资者望而却步。因此，虽然我们仍然看好黄金、白银和矿业股的长期前景，但时机很重要。虽然最近的上涨似乎是新牛市的开始，但几个可靠的指标却有所不同。因此，有必要保持谨慎，中期内可能会出现新的低点。