V观财报｜张小泉“拍蒜门”后中报公布：净利降两成，销售费用大增70%

中新经纬8月29日电 “菜刀不能拍蒜”的百年老字号张小泉(行情301055,诊股)上半年业绩公布。

28日晚间，张小泉披露半年报显示，期内实现营业收入4.39亿元，同比增长32.79%；归属于上市公司股东的净利润3428.95万元，同比下降22.52%；扣非后净利润2800.56万元，同比下降35.31%；基本每股收益0.22元，同比减少42.11%。

销售费用增超50%

对于净利下滑的原因，张小泉表示，受疫情对物流交付的影响，以及对经营主体以上海为中心的线下零售渠道经营的影响，加上阳江张小泉正式投产后尚处于产能爬坡期，单位制造成本偏高等。

半年报介绍，张小泉是一家集设计、研发、生产、销售和服务于一体的现代生活五金用品制造企业，是中国刀剪行业首家上市公司，始创于1628年，总部设立在中国杭州，目前共拥有浙江杭州、广东阳江两大研发制造基地，共计946名员工，是第一批中华老字号。

分产品看，刀剪具上半年实现实现营业收入2.83亿元，同比增长21.39%；毛利率为18.17%，同比下滑1.67%。

来源：张小泉半年报

研发投入方面，上半年，张小泉研发投入为1132.69万元，同比增长11.76%。而这其中，大部分是工资及福利。

对比来看，同期销售费用达3213.19万元，同比增长70.89%，销售费用约为研发投入的2.8倍。张小泉表示，主要系公司销售规模扩大，相关费用相应增加；公司直销模式占比提升，整体销售费用率提升；传统电商渠道获客成本增加。

来源：张小泉半年报

梳理过往业绩，2019-2021年，张小泉研发投入分别为0.17亿元、0.20亿元、0.23亿元，分别占当年营业收入的3.01%、3.51%、3.47%，无明显增长；同期，销售费用分别为0.64亿元、0.83亿元、1.17亿元。单从2021年看，张小泉销售费用约为研发投入的5.1倍。

股东方面，截至6月30日，张小泉股东户数为1.18万户，较3月31日下降2142户，降幅为15.37%，连续三个季度下降。户均持有流通股数量为2976股，户均持有流通股市值为5.29万元。

股价“上市即巅峰”

今年7月，有消费者使用张小泉菜刀拍蒜后菜刀断裂，“张小泉客服称菜刀不能拍蒜”随即登上了热搜。

当时，张小泉天猫官方旗舰店客服表示，不建议使用张小泉菜刀去横拍大蒜、黄瓜，硬度越高的刀具开刃之后的保持度越好，锋利度越高切东西也会更顺手，但这种刀具相对而言会比较脆，磕碰或者重力拍打就容易断裂，家庭使用实在想要拍蒜的，可以将刀具放在蒜上，用手掌轻压刀面来达到拍蒜的效果。

7月15日，张小泉官方微信发布情况说明称，此次事件中的消费者在2020年9月购买公司“龙雀斩切两用刀”，并于2022年7月6日联系电商渠道经销商，反映刀面断裂问题。7月7日经销商客服回复不当引发舆论关注。7月14日公司官方客服再次联系消费者，为客服不恰当的沟通方式表示歉意，并赠送一把新刀具以表诚意，由消费者在品牌旗舰店自选一款（已发货）。

对于刀具能否拍蒜，张小泉称，“一般而言，常规刀具是可以拍蒜的。与此同时，公司也提醒消费者，并不是所有的刀具都适合用来拍蒜，一些硬度较高或者有专用用途的刀具如果用来拍蒜的话，有断刀的风险。”

被称为“刀剪第一股”的张小泉2021年9月在深交所创业板挂牌上市，发行价为6.90元。

上市首日，张小泉开盘大涨331%，盘中一度冲至38.66元，截至收盘最终报价34.09元，涨幅394.06%，总市值53.18亿元。

38.66元也成为了张小泉股价的巅峰，此后该股股价一路走低。截至8月26日（上周五）收盘，张小泉报价15.50元，总市值24.18亿元，盘中一度跌至15.46元创历史新低，相较于最高点跌去60%。（中新经纬APP）

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