达美乐比萨中国特许经营商递表港交所，连续三年亏损
来源：银柿财经 2022-03-29 18:23:06
达美乐比萨（NYSE：DPZ）在中国的特许经营商达势股份递表港交所。
按2020年零售额计算，达美乐是全球最大的比萨公司，截至2022年1月2日于全球90多个市场拥有超过1.88万家门店，在中国也就是达势股份旗下拥有468家门店。中国目前规模最大的比萨品牌依然是必胜客，门店数量超过2500家，2021年新开门店235家。达势股份在招股书中表示，2020年按收益计算，达势股份是中国比萨市场第三大比萨餐厅公司，市场份额约为3.6%，而第一名的市场份额为39.0%。
不过达势股份目标远大，在招股书中宣称目标是“成为中国第一的比萨公司”。达势股份称，目前中国比萨市场发展相对滞后，每百万人口比萨门店数量仅有9.8家，而韩国和日本分别为28.9家和28.4家。近年来，从门店数量与营收增长来看，达势股份也处于快速扩张的时期，2019年至2021年营收分别为8.37亿元、11.0亿元与16.11亿元，2020年同比增速与2021年同比增速分别为32.0%和45.9%；门店数量从2019年年初的188家提升至截至2021年年底的468家，足足翻了1.5倍；2019年至2021年同店销售增长分别为7.3%、9.0%及18.7%，考虑到疫情因素与凄风苦雨中的餐饮业同行，这已经是一个非常优秀的数字。
公司2021年超过73%的收益来自外卖订单，远高于49%的行业平均水平。达势股份在招股书中表示，“外送为达美乐品牌基因的一部分”。公司建立了专职外卖骑手团队，承诺所有订单均会在30分钟内送达。招股书称，2021年公司超过91%的订单在30分钟内送达，平均订单完成时间为23分钟。
此外，招股书中给出的关键指标——单店销售、每笔订单平均金额、门店层面经营利润率等都在涨，那么接下来就只剩一个问题了——啥时候能盈利？2019年至2021年，公司净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元与4.71亿元，扣除包括可转换优先股公允价值变动及股份支付等非经常损益后净亏损分别为1.68亿元、2.00亿元与1.43亿元。如果按照EBITDA（息税折旧及摊销前利润）的口径来算，2021年公司已经实现了扭亏为盈，经调整EBITDA为5.83亿元。但从一般意义上的“盈利”来讲，达势股份还有一段路要走。
招股书显示，公司控股股东为Good Taste Limited、Ocean Investments Limited及非执行董事兼副董事长James Leslie Marshall，上市前持股比例为37.35%；达美乐比萨持有达势股份15.73%的股份，此前先后三次对其投资超过8000万美元。
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