三一重工：电动化与智能化“双拳出击”，引领工程机械行业新风口

近日，富时罗素宣布对富时中国A50指数进行季度变更。其中，被称作“机械茅”的三一重工（600031）被“意外”剔除该指数，这也是三一重工自纳入该指数以来首次从样本股中移除。

究其原因，一是公司今年股价持续大跌，目前三一重工总市值已跌出A股前50，且今年最大跌幅超过50%。二是公司今年业绩表现不及预期，净利润增速已跌破1%，且受原材料成本大幅上涨影响，公司毛利率迭创近五年新低。

但是，三一重工近期却连出数招，只为重现往日荣光，再攀新的高峰。

海外市场已成全新增长点

12月1日，富时罗素宣布对富时中国A50指数进行季度变更，三一重工首次被剔除该指数。

有业内人士分析称，三一重工从富时中国A50指数被剔除的原因主要有两点，一是公司今年股价持续大跌，目前三一重工总市值已跌出A股前50。数据显示，三一重工自今年二月创出49.7元/股历史新高后，股价一路大跌，最低跌至21.41元/股，期间最大跌幅超过50%，市值蒸发超2000亿元。

二是公司今年业绩表现不及预期，净利润增速已跌破1%。今年前三季度，三一重工实现营业收入882.8亿元，同比增长20.23%；实现净利润125.7亿元，同比增长0.91%，且受钢铁、有色金属等原材料成本大幅上涨的影响，公司毛利率迭创近五年新低。

虽然公司暂时被富时罗素剔除重要样本指数，但作为全球最大的工程机械制造商，三一重工并未就此沉沦。除了整体业绩持续增长之外，今年海外业务的表现更是十分亮眼。

2020年全球疫情爆发，在海外工程机械需求大幅萎缩的情况下，三一重工逆势实现国际销售收入141.04 亿元，且与2019年基本持平。其中，海外挖机销量突破1万台，同比增长30%以上，在北美、欧洲、印度等主要市场份额大幅提升，在东南亚部分国家的市场份额已上升至第一。

据中国工程机械工业协会统计数据显示，今年1-11月，中国挖掘机出口数量达5.98万台，同比增长95.9%。其中，今年上半年，三一重工国际销售收入达124.44亿元，同比增长94.69%，位列中国第一。

对此，国开证券认为，工程机械行业的海外需求有望持续增长，叠加国产品牌市场竞争力不断提升，海外渠道布局日益完善，出口市场有望成为行业重要的收入增长点。

运用5G技术实现机械智能化

事实上，面对国内市场不景气之现状，三一重工正在积极推动数字化、全球化的战略转型。对企业进行节本控费，在强调工程机械制造的同时，更加注重服务质量的延展，探索“服务型智能制造”的全新模式。

据了解，三一重工有较强的研发团队与研发能力，每年投入营业收入的5%左右用于技术研发。在进行数字化转型前，公司已累计申请专利6370项，授权4693项，申请及授权数居国内机械行业第一。

在今年第三届全球工业互联网大会上，三一重工与东土科技、中国联通联合发布全球灯塔工厂5G云化PLC应用。

中国联通工业OS云化工控平台与东土科技Intewell工业级网络操作系统相融合，将传统工业控制硬件云化为5G MEC边缘云软件系统，通过打造云化工控核心组件，使CT网络、IT应用与OT工控深度集成，建立新一代高质量网络下的云化智能控制体系。

该项目率先在三一重工北京桩机工厂试点，后续将推广到公司全国30多家灯塔工厂，通过在单厂先行先试，加速全产业链生态建设。

资料显示，在2019年，三一重工成功打造出行业第一家灯塔工厂，完全实现了“产品混装+流水线”的生产模式，效率大幅提升50%，并建立了数字化服务网络和管理体系。

三一重工在搭建工业互联网平台，实行工业互联网战略之际，还采用了新型OTO模式。公司借助“一带一路”政策，实现国际化运营模式的升级，并在全球推出“全球化智能服务体系”。

工程机械电动化崭露头角

除此之外，三一重工深化落实“双碳政策”，持续推进工程机械电动化发展进程，部分产品投放市场后得到了市场的高度认可。

目前，电动化与节能环保是工程机械行业发展的大趋势，并成为驱动行业长期发展的新动力。对此，三一重工相关负责人表示，2021年下半年，电动化工程车辆市场呈快速增长势头，预计未来5-10年，电动化工程机械将实现快速增长。

从市场整体变化趋势来看，新能源重卡市场正处于快速增长时期。数据显示，今年以来，新能源重卡市场持续向好。1-10月，国内新能源重卡总销量5590台。其中，10月份新能源重卡销售1279台，同比增长435%，创今年以来最大增幅。

这其中，三一重工是表现最为突出的“那一个”。今年前10月，三一新能源重卡累计销量773台，同比增长约854%，累计市占率达到13.83%，成国内新能源重卡市场的销量冠军。从新能源产品种类看，前10个月纯电动重卡销量占比达到91.9%。

华泰证券研报指出，随着“三电”技术逐步成熟，制造成本不断降低，电动化工程机械产品吸引力和经济性将不断提升，工程机械电动化趋势渐行渐近。

而适用于港口、城建、矿山等封闭和固定工作环境等应用场景的细分品类已率先走向电动化，挖机等主流工程机械电动化需求有望在2024年-2025年快速增长，更新替换需求有望支撑国内工程机械行业增长。