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大类资产:市场情绪回暖 风险资产价格上涨

来源:国投安信期货   2021-12-14 11:25:32

全球大类资产表现情况:股市商品上涨 债市回落

12 月 06 日—12 月 10 日当周,市场对 Omicron 的忧虑有所缓解。美国 11 月 CPI 同比为 1982 年以来 最高,但未超出市场预期。市场情绪表现遍积极。股市商品上涨,债市回落。综合来看,以美元计价,商品>股>债。

国内大类资产表现情况:股债上涨 商品持续低迷

12 月 06 日—12 月 10 日当周,中央经济工作会议在北京召开,会议强调明年经济工作要稳字当头、 稳中求进,在高质量发展路上坚定前行。中国人民银行决定于 2021 年 12 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点(不含已执行 5%存款准备金率的金 融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为 8.4%。中国 11 月 CPI 同比 2.3%,预期 2.5%,前值 1.5%;环比 0.4%。中国 11 月 PPI 同比 12.9%,预 期 12.1%,前值 13.5%;环比持平。PPI-CPI 剪刀差缩小。市场情绪继续回暖, 股市债市上涨,商品依旧偏弱。综合来看,股>债>商品。

大类资产价格展望:持续关注国内政策回暖对权益市场的影响

综合来看,国内政策回暖,对权益市场形成了一定的支撑力度。关注政策的持续性,A 股跨年行情或将延续。

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正文

1、全球大类资产整体表现情况:股市商品上涨 债市回落

12 月 06 日—12 月 10 日当周,市场对 Omicron 的忧虑有所缓解。美国 11 月 CPI 同比为 1982 年以来最高,但未超出市场预期。市场情绪表现遍积极。股市商品上涨,债市回落。综合来看,以美元计价,商品>股>债。

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1.1、全球股市概况:主要股票市场普涨

12 月 06 日—12 月 10 日当周,市场对 Omicron 及通胀的担忧情绪有所减弱。权益资产普遍上涨,美股表现突出。新兴市场表现不及发达市场。VIX 指数大幅回落。

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1.2、全球债市概况:10 年期美债收益率上涨

12 月 06 日—12 月 10 日当周,从欧美央行官员近期的表态可以看出,欧元区、美国货币政策短期或呈现分化态势。避险情绪有所降温,债市回落。主要国家中,中国 10 年期国债收益率下降,欧美主要国家 10 年期国债收益率上升。全球范围内,投资级债券>投资级公司债>国债。

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1.3、全球汇市概况:美元指数微跌

美联储或加紧缩减购债的预期,对美元形成一定支撑。商品价格反弹,商品货币兑美元升值。美元指数高位震荡。非美货币多数上涨。美元指数周线跌幅 0.13%。

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1.4、全球商品市场概况:国际油价超跌反弹

市场对 Omicron 抑制原油需求的预期减弱,OPEC+会议维持增产计划不变。国际油价低位反弹,全球主要大宗价格表现涨跌不一。除原油外,主要大宗商品中, LME 锌、CBOT 玉米涨幅居前。

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2、国内大类资产表现情况:股债上涨 商品持续低迷

12 月 06 日—12 月 10 日当周,中央经济工作会议在北京召开,会议强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进, 在高质量发展路上坚定前行。中国人民银行决定于 2021 年 12 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为 8.4%。中国 11 月 CPI 同比 2.3%,预期 2.5%,前值 1.5%;环比 0.4%。中国 11 月 PPI 同比 12.9%,预期 12.1%,前值 13.5%;环比持平。PPI-CPI 剪刀差缩小。市场情绪继续回暖,股市债市上涨,商品依旧偏弱。综合来看,股>债>商品。

2.1、国内股市概况:A 股主要指数持续上涨

国内政策呈现宽松态势,市场情绪持续回暖。A 股主要指数普遍上涨,成交放量。风格方面,上证综指领涨, 创业板指表现不佳。板块方面,休闲服务、食品饮料、家用电器等涨幅居前,军工、采掘、电力设备等表现不佳。短期资金面上,北上资金近一周净流入 488.34 亿元,净流入环比明显增加。上证综指周涨幅 1.63%。

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2.2、国内债市概况:债市偏强运行

12 月 06 日—12 月 10 日当周,央行公开市场操作回笼 1800 亿元。降准落地,债市震荡运行为主。整体来看, 国债>企业债>信用债。

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2.3、国内商品市场概况:商品价格低迷依旧

短期基本面需求疲弱,使国内商品市场走势低迷。能源板块整体低位整理,煤焦钢矿板块反弹受阻。有色金属板块弱势震荡。MPOB 报告利空,使得油脂油料板块受挫。

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3、大类资产价格展望:持续关注国内政策回暖对权益市场的影响

综合来看,国内政策回暖,对权益市场形成了一定的支撑力度。关注政策的持续性,A 股跨年行情或将延。

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