国产大飞机C919官宣！中泰证券：地缘局势不确定性加剧，建议超配军工

中国商飞官微8月1日宣布，国产大飞机C919完成取证试飞。C919大型客机，是中国首款按照最新国际适航标准、自主研制的单通道大型干线客机。其主制造商为中国商用飞机有限责任公司。2017年5月5日，上海浦东机场第4跑道，C919圆满完成了下线后的首飞！

8月1日早盘，A股国防军工板块两度异动拉升，截至10:30发稿，新劲刚(行情300629,诊股)涨近14%，航天发展(行情000547,诊股)涨停，睿创微纳(行情688002,诊股)涨近4%，上海瀚讯(行情300762,诊股)、光威复材(行情300699,诊股)涨近3%。

国防军工ETF（512810）逆市翻红，开盘1小时成交额已近5000万元！换手率超9%，交投持续活跃。

中泰证券(行情600918,诊股)最新研报指出：地缘局势紧张背景下，军工板块关注度有望提升。近日，平潭、广东、青岛等海事局相继发布航行警告，解放军在南海、东海、黄海等多个海域密集开展实战演练。我国地缘局势不确定性或将加剧，强大军事实力是国家安全的重要保障，我国现阶段国防实力与美国差距较大，十四五期间新型装备建设有望加速，军工行业景气度将持续上行。

2022中报即将密集发布，国防军工行业高景气有望再获验证。2022年军工投资首要把握高景气和长逻辑兼备赛道，其中航空制造和航空发动机具备较强的军民两用属性，成长空间广阔；航空发动机具备实战化演练消耗属性，需求持续性较强。其次要把握国企改革投资机会，2022年是国企改革三年行动的大考之年，国有军工企业混改有望提速，改革红利有望加速释放。本轮军工行情有基本面支撑，板块成长确定性高，板块估值已进入上修通道，仍有较大修复空间，建议超配军工。

截至7月29日，在国防军工ETF（512810）持仓成份股中，已有21家发布2022年中报业绩预告，其中15家实现正增长，8家预增上限超100%，强势验证板块高景气！

数据来源：上市公司公告，截至2022.7.29，其中奥普光电(行情002338,诊股)为2022年半年报，其余均为业绩预告。

利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至7月29日，中证军工指数估值（PE-TTM）为57.84，历史分位数为17.91%，低于历史82%以上时间区间。

开年以来，资金不断借道ETF低吸布局，截至7月29日，国防军工ETF（512810）年内份额增长近1.6亿份，最新规模3.9亿份，处于近5年高位。

【最近3年超额回报26.66%，国防军工ETF（512810）超额显著】

目前市面上军工类ETF合计6只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.6.30至2022.6.30收盘，累计涨幅84.29%，大幅超过基准指数57.63%的涨幅，累计超额回报26.66%，年均超额回报8.89%，大幅领先同类ETF！

分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.6.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为3.04%、26.66%、23.74%。

数据来源：华宝基金，截至2022.6.30

首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！

以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。