又发300亿！交通银行前九月发债不下715亿元 上半年现金流净流出

交通银行(行情601328,诊股)近日发行300亿元二级资本债券，全部用于补充该行二级资本。至此，该行今年累计发债已不下715亿元。此外，该行上半年现金流净流出284.91亿元

《投资时报》研究员 田文会

银行要稳健发展，需要持续补充资本。交通银行股份有限公司（下称交通银行，601328.SH）今年公布了最新的五年资本管理规划。目前，该行今年已发行债券不下715亿元。

近日，交通银行发行300亿元二级资本债券，此前，该行上半年已发行415亿元无固定期限资本债券。

据交通银行公告，上述二级资本债券全部用于补充该行二级资本，无固定期限资本债券用于补充其他一级资本。

今年上半年末，该行资本充足率为15.29%，较上年末上升0.04个百分点。不过，核心一级资本充足率为10.59%，较上年末下降0.28个百分点。

据交通银行今年公布的《交通银行股份有限公司资本管理规划（2021-2025年）（审议稿）》，该行规划期内资本充足率的底线目标为：核心一级资本充足率持续不低于8.5%，一级资本充足率持续不低于9.5%，资本充足率持续不低于12.5%。

《投资时报》研究员还注意到，交通银行今年上半年现金流净流出284.91亿元。其中，经营活动产生的现金流净流出1127.43亿元。

就上述发债、资本充足率、现金流等问题，《投资时报》向交通银行发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

今年已发债不下715亿元

发债是银行主要融资方式之一。

9月27日，交通银行公告，该行于9月23日在全国银行间债券市场簿记发行“交通银行股份有限公司2021年二级资本债券”，并于9月27日完成发行。此次债券发行人民币300亿元，为10年期固定利率品种，票面利率3.65%，在第5年末附有前提条件的发行人赎回权。此次债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和监管部门的批准，全部用于补充该行二级资本，促进业务稳健发展。

据交通银行半年报，今年上半年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.29%、13.11%、10.59%，较上年末分别上升0.04个百分点、上升0.23个百分点、下降0.28个百分点。其中，核心一级资本充足率出现下降。

今年7月27日，交通银行公告称，该行2021年第一次临时股东大会审议批准了《关于发行二级资本债券的议案》，发行总额不超过人民币1400亿元或等值外币。“近日，本公司收到《中国银保监会关于交通银行发行二级资本债券的批复》（银保监复〔2021〕507号）以及《中国人民银行准予行政许可决定书》（银许准予决字〔2021〕第105号），同意本公司在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币600亿元二级资本债券。”

交通银行公告的该行3月24日举行的2021年第一次临时股东大会资料显示，《关于发行二级资本债券的议案》中称：“为满足本公司业务发展、支持实体经济、对外资本投入等需求，建议发行减记型合格二级资本债券。”发行方案内容包括：发行规模为不超过人民币1400 亿元或等值外币；工具类型为减记型二级资本债券；募集资金用途为用于补充该行二级资本；决议有效期为自股东大会批准之日起至2022年12月31日止。

此次临时股东大会还通过了《关于〈交通银行股份有限公司资本管理规划（2021-2025 年）〉的议案 》，《交通银行股份有限公司资本管理规划（2021-2025年）（审议稿）》显示，根据《商业银行资本管理办法（试行）》要求，国内系统重要性银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和总资本充足率应分别不低于8.5%、9.5%和11.5%。该行资本充足率的底线目标应持续不低于最低监管要求，并预留适量资本缓冲用于满足第二支柱内部资本充足评估加点要求、逆周期资本缓冲要求、大型银行强化监管标准（HRS）要求等。按此规则，在宏观经济金融形势基本平稳、资本监管政策不发生重大变化的情况下，规划期内资本充足率的底线目标为：核心一级资本充足率持续不低于8.5%，一级资本充足率持续不低于9.5%，资本充足率持续不低于12.5%。

根据上述规划，该行外源性资本补充方式包括：统筹平衡资本结构和各类资本工具成本，通过发行优先股、永续债、二级资本债等方式补充其他一级资本和二级资本。

今年6月10日，交通银行公告称，于当日在全国银行间债券市场成功发行“交通银行股份有限公司2021年无固定期限资本债券”，发行规模人民币415亿元。此次债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门的批准用于补充该行其他一级资本，支持业务稳健发展。

此前，该行2020年第一次临时股东大会审议批准了《关于发行无固定期限资本债券的议案》，发行总额不超过人民币900亿元或等值外币。2020年，该行已先后在全国银行间债券市场、境外市场完成发行人民币300亿元、美元28亿元无固定期限资本债券。

交通银行发行300亿元二级资本债

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资料来源：银行公告

上半年现金流净流出

今年上半年，交通银行在发债融资的同时，现金流出现了净流出。

交行半年报显示，今年上半年，该行现金及现金等价物净减少额为284.91亿元，主要因经营活动产生的现金流出现较大净流出。

三大现金流项目中，经营活动产生的现金流量净额为-1127.43亿元，上年同期则为1193.58亿元；投资活动产生的现金流量净额为89.64亿元，上年同期为-894.33亿元；筹资活动产生的现金流量净额为781.23亿元，上年同期为494.83亿元。

经营活动产生的现金流中，现金流入额为8893.56亿元，同比降4.62%；现金流出额为10020.99亿元，同比增23.25%。

其中，经营活动现金流入项目中，主要是客户存款净增加额出现减少，为5657.56亿元，同比降6.97%。

经营活动现金流出项目中，主要是发放贷款和垫款净增加额、存放中央银行和存放同业款项净增加额、拆出资金净增加额、买入返售金融资产净增加额等项目出现增长。其中，发放贷款和垫款净增加额为5273.72亿元，同比增17.12%；存放中央银行和存放同业款项净增加额为425.07亿元，上年同期为0；拆出资金净增加额为324.89亿元，上年同期为0；买入返售金融资产净增加额为914.46亿元，同比增70.61%。

一方面，客户存款净增加额减少，另一方面，贷款净增加额及其他多项流出净额增加，因此，交行今年上半年经营活动现金流出现较大净流出。

筹资活动现金流中，现金流入为964.86亿元，同比增34.03%；现金流出为183.63亿元，同比降18.4%。

现金流入项中，发行其他权益工具收到的现金为414.98亿元，同比增11倍；发行债券收到的现金为549.88亿元，同比降19.76%。现金流出项中，偿还应付债券支付的现金为132.4亿元，同比降28.21%。