北农大创业板IPO被否，中天国富证券再次失利

北农大科技股份有限公司（以下简称“北农大”）最终未能通过创业板上市委的审议。值得注意的是，北农大的保荐机构是中天国富证券，此前，这家中小型券商刚刚因为鑫甬生物创业板IPO信息披露问题而接连收到证监会和深交所的“罚单”。

在3月17日召开的2022年第12次审议会议上，上市委重点关注了北农大四个方面的问题：

报告期内发行人存在代管客户银行卡并通过POS机刷卡大额收款的情况，通过代管银行卡合计收款4104.77万元。现场督导发现，发行人持有的82张代管客户银行卡中，仅有29张能获取银行流水，且其中23张代管卡存在较大比例非客户本人转入资金或者无法识别打款人名称的情形。请发行人说明代管客户银行卡相关信息披露的准确性、收入确认的真实性、会计基础规范性及内部控制有效性。请保荐人说明核查是否充分并发表明确意见。

发行人重要子公司江苏农牧、泰州饲料的负责人陈亮与发行人重要客户陆长来和东台市飞翔蛋鸡养殖场的控股股东陈国庆存在异常资金往来，陈亮还与陆长来共同投资养鸡场，对于上述资金往来原因及合作情况，发行人在督导前后回复内容不一致。此外，发行人其他子公司负责人与其客户亦存在资金往来。请发行人说明，现场督导前后信息披露内容不一致的原因，相关收入的真实性，子公司负责人陈亮是否与发行人的其他重要客户或供应商存在合作关系，对子公司的管控是否存在重大缺陷。请保荐人说明核查是否充分并发表明确意见。

报告期内发行人及各子公司普遍存在财务人员混同、岗位分离失效的情形，如会计凭证制单人与审核人为同一人，记账人与审核人为同一人，出纳与会计岗位混同。此外，发行人还存在销售订单与物流单不能匹配，个别员工用个人银行账户从客户收款、归集并取现，部分原材料出库单及产成品入库单缺少审批人签名或签章等不规范情形。请发行人结合上述情形说明会计基础是否规范，内部控制是否有效。请保荐人发表明确意见。

发行人饲料和母雏业务毛利率均高于同行业可比公司，母雏的销售价格波动幅度明显小于国家农业农村部公布的市场价格和同行业可比公司。请发行人说明原因及合理性。请保荐人发表明确意见。

2020年9月30日，北农大首发上市申请获创业板受理，2020年10月27日，北农大进入问询阶段，期间经历了4轮76问。在此后的审核中心意见落实函中，深交所仍就公司研发能力及创业板定位、2021年前六个月母雏业务毛利率与同行业公司比较情况、饲料业务毛利率高于饲料上市公司毛利率等问题存有疑问。

招股书显示，北农大主营业务为蛋鸡饲料研发、生产及销售，蛋鸡育种、扩繁及雏鸡销售。公司主要产品为蛋鸡预混料和农大系列小型蛋鸡商品代母雏，在饲料业务方面，公司生产和销售的蛋鸡饲料还包括蛋鸡配合料及蛋鸡浓缩料，其中蛋鸡浓缩料生产销售规模较小。除蛋鸡饲料外，公司还生产并销售少量猪饲料、其他禽类饲料等。在蛋鸡育种业务方面，公司的产品还包括鸡蛋、淘汰鸡等副产品。

北农大在招股书中称，公司是国内少数掌握蛋鸡核心育种技术，具有蛋鸡品种培育能力，拥有从纯系选育、祖代及父母代扩繁到商品代生产、推广及自有蛋鸡品种专用饲料生产完整体系的育繁推一体化科技型企业，同时拥有从蛋鸡育种、蛋鸡饲料到鸡蛋销售全产业链服务的能力。

值得注意的是，北农大聘任的保荐机构是中天国富证券。此前，中天国富证券因鑫甬生物创业板IPO“核心产品、募投项目、主要原材料均涉及‘高污染、高环境风险’产品且无法提出有效的压降方案；信息披露存在严重错误”的问题而接连吃到了证监会和深交所出具的警示函和监管函。2021年12月28日，证监会对鑫甬生物创业板首发上市申请做出了不予注册的决定。（详见银柿财经报道《深交所开出今年对IPO企业首份“罚单”，直指鑫甬生物和中天国富》）

在北农大申请创业板首发上市保荐过程中，深交所也在第四轮问询里频繁要求保荐人和申报会计师的内核或质控部门“就项目团队执行的程序、获取的证据，发表的核查结论进行复核，说明相关结论是否具备充分、客观的证据予以支持，结论是否清晰、准确，项目团队是否客观谨慎、勤勉尽责”。（详见银柿财经报道《中天国富保荐能力受质疑：别让“看门人”变成“开门人”》）

本次北农大被否，也是中天国富证券2022年创业板保荐项目首单“失利”。创业板发行上市审核信息公开网站显示，中天国富证券2020年至今共保荐了13个创业板IPO项目，注册生效，顺利上市的仅有天源环保（301127.SZ）、拓新药业（301089.SZ）及同飞股份（300990.SZ）。

除此之外、九州风神、科隆新能和达科为正在创业板IPO排队中。