地产大佬罗玉平的一盘残棋|潜鳄浮沉录?

作者|陈盼盼

出品|焦点财经

时隔三年，昔日贵州首富、人称“罗半城”的罗玉平又双叒叕将中天城投摆在“货架”上。

8月31日晚，中天金融（000540.SZ）发布公告称，拟将旗下的中天城投100%股权对外出售予佳源创盛集团，初步定价180亿元。

若180亿的交易完成，有可能成为“2021年房地产市场最大并购案”。

中天金融称，本次股权转让基于公司未来聚焦金融业发展的安排，有利于提高公司资产的流动性，可以“更好的保障金融业务未来发展的资金需要”。

这与两年前的那场“虎头蛇尾”的出售理由“如出一辙”。

地产起家

而频频被卖的中天城投不仅是中天金融的前身，更是罗玉平早年在贵州房地产市场开疆拓土的重要平台。

罗玉平生于1966年，拥有重庆大学工程管理研究生的学历，毕业后选择了与自己专业相关的建筑工程承建工作，从包工头做起，逐步积累房地产开发经验。

1992年，罗玉平正式投身房地产开发，深度参与贵州城市化进程，并凭借2005年的“金世旗楠苑”和“金世旗帝景传说”两个经济适用房项目名声大噪。

2007年，罗玉平入主贵州首家上市公司——世纪中天，更名为“中天城投”。借助资本的力量，乘着楼市东风，中天城投进入发展的快车道，陆续推出中天花园、中天世纪新城、中天广场等明星楼盘，赚得盆满钵满。

2014年，中天城投总资产由2006年的12.7亿达到逾433亿，资产规模增长34倍，增幅3309%；营收由2006年2.92亿升至113亿。其掌门人罗玉平成为贵州数一数二的房地产开发商，连续坐拥贵州财富榜首位。

陡然转身

虽然坐拥贵州首家上市房企，但罗玉平在资本市场名声大噪，还要得益于收购“明天系”华夏人寿。

地产大佬罗玉平为何干起了金融？这要从2014年说起。

彼时，贵州正在实施“引金入黔”战略。作为贵州最大的民企之一，中天城投本着“补齐贵州金融短板”的初心，以及“金融、地产本是一家”的思考，决意转型金融领域。

2014年年底，中天城投成立全资子公司——贵阳金控，并以此为平台开始疯狂扩张。

此后两年，罗玉平带领贵阳金控控股友善基金，设立上海虎铂基金，出资设立百安互联网、30亿收下海际证券控制权，摘得金融牌照，发起成立贵安银行，投入近68亿入主中融人寿等，全金融版图徐徐展开。

2017年3月，中天城投正式更名为中天金融；罗玉平从“地产大佬”跃升为“金融大佬”。

罗玉平的金融“野心”不止于此。

2017年11月，中天金融一则公告，震惊资本市场：拟现金收购华夏人寿21%至25%的股权，交易总对价不超过310亿元。

若此次交易完成,中天金融将成为华夏人寿的第一大股东。

当时，华夏人寿在14家盈利险企中属于领跑者,净利润近48亿元，总资产更是中天金融的4倍有余，差距悬殊。

这是一起典型的“蛇吞象”交易，于中天金融而言更是一次惊险的跳跃。

根据规定，中天金融收购华夏人寿股权的资金必须是自有资金。截止2017年年末，其货币资金仅76.55亿元，要拿出310亿的资金非常困难。

罗玉平破釜沉舟，选择卖掉最值钱的地产主业，换取交易筹码。

内部腾挪

2018年5月，中天金融宣布以246亿元的交易对价，将房地产开发平台中天城投100%股权卖给金世旗产投，资金用于支付购买华夏人寿的股权转让款。

246亿元，加上此前中天城投已交付的70亿定金，正好凑够310亿元的收购价，堪称完美。

这背后离不开罗玉平精心设计。金世旗产投成立于2018年2月，隶属于中天金融控股股东下属子公司，实际控制人为罗玉平。

而金世旗产投246亿元交易金的源于“股东入股资金以及股东借款”，即浙商产融、金世旗资源、金世旗资本、中金联控、贵阳恒森和大西南投资注入资金入股同时，大股东浙商产融提供最多100亿元借款。

浙商产融是以浙商银行资本市场部牵头相关金融机构，于2015年创建的。起初，浙商产融并不看好与中天金融的合作，直至罗玉平主动飞至杭州商谈才得以快速推进。

而且，碧桂园也成了罗玉平的“座上宾”。在金世旗产投各股东第一期出资完成后不久，碧桂园出资接手中金联控、贵阳恒森和大西南投资持有的金世旗产投24.32%股权，成为第二大股东。

而整场246亿元的交易更像是罗玉平左手倒右手、自我接盘、空手套“白狼”的一场戏。

尴尬“悔棋”

据中天金融披露，2018年4月27日，中天城投100%股权顺利完成过户，并已收到金世旗产投支付的交易款项。

就在市场以为中天金融收购华夏人寿很快落锤之际，当年12月，中天金融宣布撤回中天城投股权转让交易，246亿元原路返还给金世旗产投。

对于其中原因，中天金融表示，公司将上述股权及资产出售后，剩余的金融业务虽然整体向好发展，但规模偏小。按照第二大股东贵阳市城市发展投资（集团）股份有限公司提议，以及贵阳市人民政府的要求，决定终止转让协议，收回中天城投全部股权。

兜兜转转一圈后，一切又回到了原点。

资金饥渴

尽管如此，开弓没有回头箭。中天金融坚称，将继续推进收购华夏人寿 21%-25%股权事项。

去年7月，银保监会宣布接管华夏人寿等六家机构，期限一年，可依法适当延。这一决定无疑再次加剧中天金融收购华夏人寿的难度。

罗玉平，走到十字路口。

根据框架协议，若放弃收购华夏人寿，中天金融将损失已支付的70亿定金。这笔损失是中天金融上半年0.41亿元净利润170倍。

若因华夏人寿方面的原因导致收购无法达成，中天金融将获得定金双倍返还，即140亿元。

若因不可归咎于各方的原因致使收购无法达成，中天金融将获得退回的70亿定金。

若继续推进收购华夏人寿，中天金融至今仍未形成最终方案，未进入实质性审批程序，存在不确定性。

无论何种选择，中天金融已耗尽全力。

当下，摆在罗玉平和中天金融面前的是如何生存下去？

截至2021年6月末，中天金融资产负债率达85.77%；一年内需偿还的的短期债务为225.14亿元；在手货币资金仅为35.18亿元。

显然，再次出售中天城投回血180亿元，成为罗玉平和中天金融的“救命稻草”。

短短几年，罗玉平从辉煌到落寞，正如“世事一场大梦，人生几度秋凉”。