橡树资本马克斯：一切处在泡沫中 美联储不应被市场左右
来源：财联社 2021-08-06 12:22:49
财联社（上海，编辑 周玲）讯，美东时间周四（5日），橡树资本创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)接受媒体采访时认为，目前美国一切市场都处在泡沫中。他还补充称，美联储不应该被市场左右，必须为经济做正确的事情，当经济走强，应停止紧急刺激措施，让利率回升。
“股市持续走高，标普500指数到达了4400点。去年3月才2200点，几乎翻了一倍。物价很高，房地产业也已复苏。某些行业——如基础设施、房地产、配送中心等，都十分强劲。我们处在一个低回报率世界，预期回报率是我们见到过的最低水平。”马克斯周四称。
马克斯表示，通常情况下，股市和经济增长周期重合，股市高点接近经济高点，周期低点也是这样。但如今，我们的股价如此之高，而经济还处于周期早期。“这很不寻常。你甚至可以说这十分糟糕，因为复苏才刚刚开始，股价就已经很高了。”
那么美联储该怎么做呢?
马克斯认为，美联储应该“不理会市场”。
“就像对待你的孩子一样。作为父母，我们不能害怕孩子发脾气。美联储不能害怕投资者的愤怒，美联储必须为经济做正确的事情。美联储的工作不是为投资者赚钱，当经济强劲时，你必须停止紧急措施，让利率回升。”马克斯周四称。
马克斯还提醒称，美联储在2018年错过了一个提高利率的机会——当时美股下跌把美联储拖回来了。马克斯称，“让我们不要错过（此次）提高利率的机会”，美联储不应因恐惧另一场 “缩减恐慌”(Taper Tantrum)而退缩。
马克斯的担忧还远不止物价飙升，还包括他的金融同行——养老基金等机构投资者，他们倾向每年获得7%的回报率，但在联邦基金利率为零的情况下，这是几乎不可能的。
马克斯称，如今的信贷市场"预期回报率为史上最低"。虽然在美国国债之外，其他投资可能赚德更多，但这正变得越来越困难，“回报率从未如此之差。”
值得注意的是，一年前的美国不良债务规模为1万亿美元，在美联储采取前所未有的经济支持措施后，这一数字已降至仅1247亿美元。橡树资本作为全球不良资产最大买家，能挖掘的机会可能越来越少。
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