环比大增八成！集合信托成立继续回暖，未来展业重点是什么？
来源：国际金融报 2022-01-28 10:23:12
1月25日，记者从用益金融信托研究院处获悉，上周（1月17日至1月23日）集合信托市场产品成立规模增长超八成，另一方面发行市场则出现规模下降。
对此，业内人士分析认为，一方面集合信托产品从发行到成立有一定时间的迟滞，之前投放的产品逐渐成立；另一方面因春节假期的季节性因素影响，信托公司会在年前募集方面发力。
整体上，从成立情况来看，固收类产品仍是信托公司标品信托业务的基础，而从展业方向来看，股票策略、TOF（基金中的信托）业务和复合策略是未来重点。
成立回暖 发行下滑
用益金融信托研究院数据显示，上周共有356款集合信托产品成立，环比增加13.38%；成立规模为176.92亿元，环比增加81.20%。
从投向上看，上周金融类信托产品的成立规模为134.20亿元，环比增加146.30%；房地产类信托产品的成立规模为3.96元，环比增加136.84%；基础产业类信托产品的成立规模为28.03亿元，环比增加18.47%；工商企业类信托产品的成立规模为8.80亿元，环比减少50.65%。
截至1月23日，2022年以来集合信托市场累计成立集合产品1431款，累计成立规模587.28亿元。
“上周产品成立情况继续回暖，一方面集合信托产品从发行到成立有一定时间的迟滞，之前投放的产品逐渐成立。”用益信托研究员喻智分析称，另一方面因春节假期的季节性因素影响，信托公司会在年前募集方面发力。
“目前房地产类信托产品的回暖遥遥无期，标品信托产品的募集偶然性因素较大，且信息披露同样存在不足的问题。”喻智进一步指出。
发行方面，上周集合信托市场有所遇冷，发行规模出现下滑。据统计，上周共有40家信托公司发行集合信托产品261款，环比减少6.79%；发行规模为221.53亿元，环比减少35.08%。
标品信托规模大增
相关数据显示，上周非标类产品成立数量和成立规模大幅回升。据统计，上周共有157款集合信托产品成立，环比增加26.61%；成立规模为79.96亿元，环比增加45.51%。
“春节长假将至，非标产品的投放有增加的趋势，在节前增加资金募集规模。”用益金融信托研究院指出。
收益率方面，记者注意到，上周非标类集合信托产品的平均预期收益小幅回升，平均预期年化收益率为6.86%，环比增加0.06个百分点；集合产品周平均期限为1.75年，环比增加0.02年。
另一方面，可以看到，上周标品类信托产品成立规模大幅飙升。具体来看，上周共有199款集合信托产品成立，环比增加4.74%；成立规模为96.96亿元，环比增加127.13%。
也有业内人士指出，由于标品类信托产品的信息披露相对较少，偶然性因素影响大，周成立规模可能大起大落。
从产品类型来看，固收类产品数量比重近七成。上周标品业务中固收类产品成立136款，环比下滑6.21%；权益类产品成立49款，环比增加28.95%；混合类产品成立13款，环比增加85.71%。
从投资策略来看，固收策略是主要投资策略，组合基金策略次之。据公开资料不完全统计，固收策略产品成立数量109款，占比达到54.77%；组合基金策略成立数量29款，占比达到14.57%。
存在持续拓展空间
可以说，从成立情况来看，固收类产品仍是信托公司标品信托业务的基础，而从展业方向来看，股票策略、TOF业务和复合策略是未来重点。
业务类型和行业布局上，金乐函数信托分析师廖鹤凯认为，未来可以预见的变化包括融资类业务继续压缩，投资类业务特别是证券投资类业务有持续拓展的空间。此外，债券业务作为这两年信托行业转型中的规模担当，后续将在信托行业扮演更重要的角色。
“股权类投资的占比也会逐步提升，不过在未来3年的提升空间预计有限。”廖鹤凯指出。
在中国社会科学院金融研究所袁增霆看来，防范与化解转型调整期的信托业风险，需要做好以下几个方面：
一是为解决信息不对称问题，应尽快按资管新规要求制定和发布新的行业分类统计标准及数据，并做好新旧标准及数据之间的衔接；二是监管层面仍要保持历史问题业务的压降与管理责任的压实，有序处置风险，避免管理混乱和向外风险传染。
“在公司层面上，需要加大向新业务转型调整的力度，压缩旧业务风险敞口，为不同的盈利模式、盈利水平、风险水平及问题划清边界，迈向信托公司发展与风险之间的新平衡。”袁增霆表示。
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