招商基金李湛：看好券商板块估值与基本面背离的修复行情
来源：金融界网 2021-08-18 20:22:29
今日券商指数大涨6.81%，八家券商涨停。本月以来券商板块表现强劲，但年初至今涨跌幅仍为-6.09%跑输大盘。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，目前资本市场的景气度维持在历史较高水平，板块估值仅为1.7倍，处在历史54.43%分位。我们继续看好券商板块估值与基本面背离的持续修复，尤其跟财富管理、资产管理逻辑相关度较高的标的。
“市场对于财富管理市场的关注度进一步提升。”李湛称，随着居民财富逐步增长同时，居民大类资产配置的结构也发生了一些趋势性的变化，例如过去居民整体配置占比较高的投资性房地产在“房住不炒”的观念逐步深入人心之后，预计未来占比会进一步下行，也可腾挪出部分空间给到银行券商资管产品；此外，资管新规之后，部分理财产品刚兑预期的打破也有助于居民更多接受波动率更大、但复合收益率可能更高的产品。在这个过程当中，如何重新配置资产成为重要议题，而财富管理机构可以以投顾的身份为居民提供帮助。因此券商财富管理转型向好进一步催化板块行情。政策层面加大支持力度，包括支持优质资管机构申请公募牌照、买方投顾加速扩容等政策持续助力，另一方面券商板块保有量规模及市占率提升，显现出转型成效。
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