当前位置:首页 >铂金 >

记者观察：巴菲特的“巨亏”不是事儿

来源：中国银行保险报 2022-08-15 10:23:37

8月6日，股神巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦公布了最新财报，今年第二季度该公司归属于股东的净亏损高达437.55亿美元（约合人民币2959亿元）。一个季度亏损将近3000亿元人民币，让一些人大跌眼镜，也让部分人产生了股神“廉颇老矣”的质疑。

巴菲特第二季度收益不佳源于美股整体走势的下行。今年以来美国通胀高企，美联储不断加息缩表，紧缩货币政策叠加经济衰退预期导致投资人对后势非常悲观，因此纷纷用脚投票。伯克希尔-哈撒韦财报显示，其69%的持仓集中在5家公司：苹果、美国银行、美国运通、雪佛龙、可口可乐。其中，苹果、美国银行和美国运通这三大重仓股二季度跌幅均超过20%。伯克希尔-哈撒韦作为规模巨大的投资公司，其走势自然要随大势波动，因此难以独善其身也是很正常的事情。

价值投资在谋长远。巴菲特一直以来坚持长期投资、价值投资的理念，因此其并不太关注股票短期的走势，一个季度的亏损也不能证明其选股的对与错。伯克希尔-哈撒韦在财报中提示投资者，不要过度关注公司财务报告中投资收益的波动，因为任何一个季度的投资损益通常都是没有意义的。巴菲特曾经在致股东的信中说，查理（巴菲特的合伙人）和他对股市下周或明年的走势一无所知，这种预测从来就不是他们活动的一部分，相反，他们的想法集中在计算一个有吸引力的业务的一部分是否比它的市场价格更有价值。

要学会承受“亏损”。对于众多新入门的投资者来讲，首先需要厘清亏损和浮亏的差别。浮亏是指市值短期回撤导致买入价格低于即期价格产生的市值差额，其本身并不是真正的亏损，随着企业盈利的增长以及市场行情的好转，这种浮亏还会转变成盈利。而亏损一般是指因企业经营恶化或倒闭，以致其市值再也无法恢复，这种情况产生的亏损一般会成为永久性的亏损。所以说，对市值的短期波动并不用太在意，而企业经营情况才是需要关注的焦点。短期的浮亏并不是什么严重问题，投资者需要培养的是耐心和专注，学会承受浮亏产生的心理压力，不慌不乱，不骄不躁，静待花开。

要学会慢慢变富。巴菲特的投资理念并不是什么秘密，其在一年一度致股东的信中早已讲得很透彻。那么为什么多数人还是做不好投资？就此问题，巴菲特给出的答案是：“没有人愿意慢慢变富。”事实上，这句话也道出众多人失败的根本原因。很多人把股市当成暴富的场所、赌博的乐园，因此乐此不疲地投入到短期博弈之中，形成巨大的摩擦成本，长期来看，亏损者众，赚钱的人成为少数派。巴菲特的长期年化收益率是20%左右，长期达到这个收益水准的投资者凤毛麟角。“炒股”的人能够心悦诚服地认可这个收益率吗？