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情绪宣泄接近尾声探底回升或迎来配置时机

来源：金融投资报 2022-01-25 09:25:39

在连续回落三个交易日后大盘出现探底回升。

沪指周一低开震荡，下档整数关口支撑明显，盘中指数最低探至3500.14点企稳反弹，最终出现微涨。深成指同样低开高走，全日涨幅小幅高于沪指，14000点整数关口失而复得。截至收盘，沪指报收3524.11点，上涨0.04%；深成指报收14081.79点，上涨 0.37% ；创业板指报收3056.43点，上涨0.72%。虽然两市出现小幅反弹，但成交量继续出现萎缩。

盘面上，锂矿多只概念股涨停，板块涨幅近6%，高居板块涨幅榜首位。数字货币、金融科技、旅游、芯片等板块反弹居前。新冠药概念、水产品、预制菜、新零售等板块则处在跌幅榜前列。虽然大盘以红盘报收，但个股却涨少跌多。两市共55股封死涨停板，同时有31股跌停，跌幅个股家数再度大幅增加。

新年以来，A股在短期均线压制下一直处在下降通道中，虽然期间也有反弹，但缺乏成交量未能持续。在经过持续回调后，利空因素充分释放，大盘静待市场底出现。中金公司(行情601995,诊股)表示，从历史上看，中国市场在见底回升的周期往往依次经历“政策底、情绪底、增长底”，“政策底”在去年9月30日到12月中央经济工作会议之间已确认，“情绪底”可能会在近期至一季度前期左右完成，而“增长底”则有望在一季度到二季度左右出现。预计临近春节，情绪因素仍可能抑制市场表现，尤其是部分地产开发商宣布境外债务违约可能会扰动市场情绪，但未来伴随稳增长政策持续出台，前瞻性指标可能改善和国内增长逐步企稳，市场情绪有望修复。

中信建投(行情601066,诊股)表示，前期三大担忧近期基本被市场反应，相比港股和北上资金，A股市场对经济下行更显悲观。国内目前处于宽货币+宽信用的“双宽”周期，后续仍有进一步宽松的空间，随着稳增长政策逐步发力，市场疑虑有望改善，降息对于分子端的改善和分母端的利好也将逐步显现。同时，春节后市场风险偏好提升，新基金发行回暖，美联储FOMC会议使得加息预期利空出尽，有望形成春节后到全国两会前的有利时间窗口。当前对后续市场看法变得更为积极。

短期而言，虽然市场反弹多次无功而返，但做多情绪已开始逐步滋生。德讯证顾指出，“政策底”已经明确，“情绪底”即将到来，“市场底”已经出现。高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄接近尾声，市场短期调整既偏离货币宽松趋势，也偏离政策支撑的基本面趋势。近期的调整与国内经济背驰，主要还是受外围市场的影响，更多的是情绪面的宣泄。

巨丰财经表示，开年以来的调整虽然略超预期，但在中期向好趋势下，当前仍是比较好的配置时机。短期，经历连续的调整之后，高成长赛道股迎来反弹，整体性价比开始凸显，而蓝筹股对市场支撑有加，在基本面以及流动性的衬托下，市场向好趋势未变。