黑色金属系列钢材周报：短期驱动力不足，关注压减粗钢产量情况

摘要

上周成品材期货盘面价格高位震荡，现货价格同样较坚挺。上周螺纹钢2110合约上涨2.05%至5124元/吨，热轧卷板2110合约上涨2.83%至5418元/吨。螺卷近远月价差走弱，现货弱于期货，基差走弱；期货方面热卷主力合约强于螺纹，卷螺主力合约价差走强；铁矿弱于成材，螺矿比继续回升。

供给：建党百年大庆前夕高炉及电炉生产均受到相关政策约束，长短流程产量均出现较大幅度下降；长流程利润维持较大幅度亏损，叠加压减粗钢产量任务再提上日程，高炉开工率及产能利用率将继续维持低位。

需求：建材主流贸易商成交继续回落，螺纹钢和热卷表观消费同比维持负增长，需求呈现明显的淡季特征。

库存：螺纹钢社会库存连续第三周回升，周环比增3.19%，钢厂库存周环比增1.06%，供需双弱格局下库存被动增加。

近日江苏、安徽、甘肃等地陆续开启着手完成2021年各省粗钢产量考核目标任务，叠加钢厂利润持续保持较大幅度的亏损，供给压力逐步增大；但当前需求呈现明显的淡季特征，供需双弱格局下库存同比已升至绝对高位，或将中和部分压减供应带来的向上驱动预期，短期钢价上下驱动力均不强，预计仍将维持区间震荡格局。

一、价格及价差

上周成品材期货盘面价格高位震荡，现货价格同样较坚挺。上周螺纹钢2110合约上涨2.05%至5124元/吨，热轧卷板2110合约上涨2.83%至5418元/吨。上周上海螺纹持稳于4900元/吨，杭州螺纹上涨20元/吨至4950元/吨，广州螺纹上涨50元/吨至5000元/吨附近，北京螺纹上涨20元/吨至4840元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至52元/吨附近，华南北方过磅价差从-40回升至21元/吨附近。上海热卷上涨30元/吨至5450元/吨，广州热卷上涨30元/吨至5310元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹520元/吨扩大至550元/吨。

上周各地区钢坯现货价格表现坚挺，唐山方坯Q235上涨70元/吨至4910元/吨，唐山20MnSi上涨70元/吨至5010元/吨，江苏20MnSi上涨50元/吨至4900元/吨，江苏和唐山间价差降至-110元/吨。

螺纹10-01月间价差从84缩小至65元/吨，01-05月间价差从108扩大至134元/吨；热卷10-01月间价差从100缩小至82元/吨，01-05月间价差从108扩大至130。上周热卷盘面价格表现强于螺纹，原料铁矿石表现弱于成材，10合约卷螺差从222扩大至294元/吨，10/09合约螺矿比价从4.28扩大至4.33。

螺纹10合约基差从-14缩小至-72元/吨，螺纹01合约基差从70缩小至-7元/吨，螺纹05合约基差从178缩小至127元/吨。热卷10合约基差从132缩小至32元/吨，热卷01合约基差从232缩小至114元/吨，热卷05合约基差从340缩小至244元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示6/25-7/1期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约32.28万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；6/25-7/1期间147家钢厂日耗约36.71万吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格上涨，总体上周长流程生产成本有所上升；螺纹钢现货价格维稳，热卷现货价格走强，热卷现货价格强于螺纹现货价格，由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至7月2日，华东螺纹吨钢利润（过磅）约为-415元/吨，华东热卷利润缩小至-117元/吨左右。

短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港重废三价格上涨20元/吨至3260元/吨，由于上周废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本427元/吨缩小至409元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从337收窄至313元/吨，同时谷电和平电的平均利润同样也把盈利缩小至254元/吨左右。

短流程钢厂生产自高位略有回落，成本随废钢价格小幅回升，短流程螺纹利润暂偏稳；长流程生产受建党百年大庆影响较大，长流程钢厂成本小幅回升，但仍保持较大亏损；卷螺利润差维持历史高位，铁水流向热卷倾斜度略高。

三、供应

截至7月2日一周，全国163家钢厂高炉产能利用率环比降至51.01%，全国高炉检修限产量上升至117.09万吨左右。唐山126座高炉中检修数量上升至121座，周度影响产量上升至161.06万吨，唐山高炉产能利用率较上周减少17.48%至44.15%。

上周螺纹钢产量周环比减少24.82万吨至352.59万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平减少12.02%，其中长短流程产量均有回落。分地区来看，北方地区产量受建党大庆期间环保影响使得产量回落幅度最大。

热卷产量环比前周下降12.58万吨至328.08万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差550元/吨，仍维持同期高位，供料卷产量较稳有支撑。冷轧上周产量环比增加0.06万吨至82.57万吨；中厚板上周产量环比减少7.41万吨至135.15万吨；线材产量上周环比减少6.12万吨至161.42万吨。总计五大钢材产量上周环比减少50.87万吨至1059.81万吨。

四、需求

7月第1周，全国建材主流贸易商成交量日均量为17.04万吨/日，较前周减少1.72万吨/日，贸易商整体心态仍较低，建材成交环比继续回落。分地区来看，华东大区、南方大区和北方大区周环比均有明显回落，且南方大区和北方大区已降至绝对低位。

螺纹钢测算周度表观消费量环比减少20.97万吨至324.52万吨，表需同比增速降至-6.89%。热卷表观消费量周环比减少8.71万吨至316.12万吨，表需同比增速降至-2.97%。

五、库存

上周螺纹钢35城社会库存环比增加24.35万吨至788.33万吨，低于去年同期库存8.97万吨；钢厂库存环比增加3.72万吨至355.79万吨，高于去年同期12.19万吨。螺纹钢总库存环比增加28.07万吨至1144.12万吨，高于去年同期库存水平3.22万吨。

热卷上周55城社会库存环比增加9.97万吨至388.42万吨，高于去年同期库存33.55万吨；热卷钢厂库存环比增加1.99万吨至109.75万吨，高于去年同期库存6.03万吨。热卷总库存环比增加11.96万吨至498.17万吨，相比去年同期水平高出63.05万吨。