6只战略配售基金届满3年，转型后将迎来哪些变化？

来源：中国证券报 2021-07-04 15:22:14

2018年7月5日，6只战略配售基金成立。带着投资者对独角兽企业战略配售的期待，6只基金获得超千亿火爆认购。3年过去，这些基金表现怎么样了？又将迎来哪些变化？

进入转型过渡期

7月4日，6只战略配售基金将结束封闭期运作，进入为期约一个月的转型过渡期。

根据此前发布的封闭运作期届满及转型相关安排公告，转型后，6只基金在运作方式、费率、投资、申购与赎回安排等方面将发生重大变化。为充分保护投资者利益，本次转型设置转型过渡期，在7月4日封闭运作期满后，7月5日至8月2日为转型过渡期。期间，原基金份额持有人可以通过场内、场外赎回或卖出。

不少投资者表示打算赎回。在基金产品评论区，有人表示：“已赎回，比银行存款利息高。”

不过，也有投资者看到基金转型后投资范围、运作方式等均发生变化，愿意继续持有。也有人因为相信基金经理，打算再拿着看看。

有哪些变化？

8月3日起，6只基金将集体更名，易方达3年封闭运作战略配售（LOF）将更名为易方达科润混合（LOF），场内简称由“易基配售”变更为“易基科润”；招商3年封闭运作战略配售（LOF）将转为招商瑞智优选灵活配置混合（LOF），嘉实3年封闭运作战略配配售（LOF）将转为嘉实产业优选灵活配置混合（LOF），南方3年封闭运作战略配售（LOF）将转为南方优势产业灵活配置混合（LOF），汇添富3年封闭运作战略配售（LOF）将转为汇添富核心精选灵活配置混合（LOF），华夏3年封闭运作战略配售（LOF）将转为华夏兴融灵活配置混合（LOF）。

值得注意的是，转型之后，基金投资组合限制明显改变。例如，易方达3年战略配售，在封闭运作期内股票投资占基金资产的0-100%；而转型之后，投资的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，这意味着，股票仓位不得低于60%，在股债资产配置上明显改变。

相对应的，业绩比较基准也将发生明显变化，其中5只基金新增了中证港股通综合指数或恒生指数的权重，降低了中债总指数的权重。例如，易方达战略配售业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中债总指数收益率×40%，转型后的易方达科润混合为沪深300指数收益率×45%+中证港股通综合指数收益率×35%+中债总指数收益率×20%。而转型后的华夏兴融灵活配置混合比较基准为沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%，将上证国债指数收益率权重降低了10%。

封闭期表现如何？

2018年，战略配售基金开售时，因其主投战略配售股票，市场对CDR科技巨头回归、优质创新企业IPO等抱有较高期待，投资者情绪高涨，6只基金最终总共获得超千亿认购。

不过，几只战略配售基金获配的股票主要为邮储银行(行情601658,诊股)、中国广核(行情003816,诊股)、京沪高铁(行情601816,诊股)等公司，而这些股票近三年的表现均不如人意，中国广核和京沪高铁更是一路下跌，中国广核股价较上市初已跌去50%。

也正因为此，在封闭期内，6只战略配售基金维持股票低仓位运作，实际变成了偏债混合型基金。截至今年一季度末，6只战略配售基金的债券投资比例，最低的为57.02%，最高的达到74.16%。

从过去3年业绩来看，6只战略配售基金收益明显低于业绩比较基准。例如，据基金一季度报，截至一季度末，某战略配售基金净值增长率为16.10%，而同期业绩比较基准为31.51%，跑输业绩基准15个点。

截至7月3日，汇添富3年战略配售、嘉实3年战略配售、南方3年战略配售、招商3年战略配售、易方达3年战略配售和华夏3年战略配售的收益率分别为：24.53%、22.22%、17.14%、16.71%、16.61%、10.55%。这样的收益更接近稳健的固收+产品，总体回撤可控，6只战略配售基金中，回撤最大的为-6.44%，最小的为-2.45%。

6只战略配售基金届满3年，转型后将迎来哪些变化？