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涨不停！螺纹、热卷、铁矿期货频创历史新高！后市可否延续？

来源：东方财富研究中心1253人参与讨论 2021-04-26 11:16:19

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今日早盘开盘，黑色系品种延续“井喷式”上涨，铁矿一度涨超5%，螺纹、热卷涨超4%。卷、螺、矿继续攀登历史新高，且近期不断频发刷新高位。

短期格局：强势逻辑难以改变

旺季需求延续，需求超预期

根据钢银最新数据：截至今日4月26日全国钢市库存环比减少6.09%。其中，建筑钢材库存较上周环比减少-8.22%，热卷库存较上周环比减少-3.97%。

库存降势延续体现当前黑色系下游需求仍然旺盛。4月以来，通用水泥的开工负荷冲高至近几年的峰值，这直接反映出当下建筑行业的火热。出口方面，海外订单也表现同样火热。

政策限制不断加码

周末，唐山再度发布关于应对近期臭氧污染过程的通知，4月25日20时至26日12时、26日20时至27日12 时，钢铁企业烧结机停产、水泥企业旋窑停产、铸造和砖瓦窑等临时停止生产。周末，唐山各地钢坯及废钢出厂价纷纷应声上调。

在“碳中和”导向下，工信部提出压减粗钢产量任务，其对钢材市场影响极大，严控产量的政策逻辑将继续严格贯彻。

风险：

一、发改委频提大宗商品价格上涨

近期，发改委频频提到大宗商品价格上涨带来的影响：本轮价格上涨并非物价普遍上涨，而是集中在中上游的大宗工业品上，影响下游企业利润；并指出：大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。

二、中钢协表示近期钢材价格上涨是阶段性的

4月21日，钢协副会长骆铁军出席钢协召开的座谈会并讲话：近期钢材价格上涨是阶段性的，面对市场价格波动，上下游行业应建立起互利、共赢的上下游合作模式。与会企业普遍认为，钢铁行业不希望钢材价格短期内大幅波动，希望钢价稳定。

三、旺季尾声，需求可持续性待验证

从黑色产业本身来看，金三银四的旺季即将步入尾声。且当前高利润刺激行业生产积极性，目前，除限产地区外的钢材产量不断攀升。进入五月中旬之后，需求趋势是否能继续延续还有待验。当前盘面价格已充分兑现了良好预期，一旦下游需求出现回落趋势，则盘面价格面临调整风险

总结：

从发改委到产业联盟频频提示高价风险，并且随旺季需求兑现结束后，黑色系价格随时面临调整风险。综上，黑色系整体强势格局暂时不会改变，价格将维持涨势，并高位震荡，且长期处于上升通道中，但短期内高价与风险并存。黑色系近期涨势过快，波动剧烈，不宜盲目跟进，谨慎交易。