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方正策略：下游消费行业持续复苏上游资源品价格回调

来源：金融界 2022-08-02 18:22:05

金融界8月2日消息新冠疫情反复叠加美联储加息，国内各行各业发展现状如何？近日，方正证券(行情601901,诊股)发布《行业比较专刊：消费复苏，上游调整》专题研究报告指出，下游消费行业持续复苏，中游行业逐步回暖，上游资源品价格则面临回调。

在下游行业，消费复苏逐步显现，地产销售投资走势分化。根据国家统计局披露的数据，6月份，社会消费品零售总额为38742亿元，同比增长3.1%，结束了3-5月同比连续负增长的局面。从细分行业来看，商贸零售继续回升、汽车销售淡季不淡表现出色，智能手机出货量增速年内也首次回正。食品饮料行业中乳制品成本继续下降而产品端价格较为稳定，农产品(行情000061,诊股)中肉类价格明显上涨，国际粮价则高位回调。地产销售虽然有所回暖，但投资增速持续下行，行业拐点尚不明确，受房地产拖累家电景气度仍处低位，空调销量同比大幅下跌。

值得一提的是，新能源车销售增长势头强劲。据悉，6月乘用车销量同比增速大幅回升至41.6%，较5月销量增速提升43个百分点。其中，商用车销量同比跌幅明显收窄，但仍下跌37.1%，同比增速连续12个月为负值。而新能源汽车6月销量同比增速大幅上涨至133.2%。

在中游行业，机械重卡小幅回暖，新兴产业保持强势。具体来看，光伏产业链产品价格继续走高，动力电池产量及装车量创年内新高。传统行业方面，挖掘机及重卡销量同比跌幅明显收窄。交通运输行业中，海运价格持续下跌，快递行业业务量及收入则进一步回升。

由于新能源汽车销量屡创新高，动力电池厂商趁势扩充产能。数据显示，2022年6月，动力电池装车量27GWh，单月装车量创今年新高，同比上涨143.3%，增速较5月大幅上升53个百分点；当月动力电池产量为41.3GWh，同比增长171.9%，较5月提升13.8个百分点，单月产量同样突破新高。

在上游行业，资源品价格回调，建材持续探底。受美联储加息影响，上游资源品价格总体出现回调。从最新数据来看，7月份钢铁、建材价格继续探底。煤炭行业中焦煤价格大幅下跌。有色金属行业中，铜、铝价格均大幅下跌，稀土价格高位回调，碳酸锂价格则相对坚挺。化工行业产品中，化肥农药产品价格出现分化，纤维原料维产品价格多数回调，基础化工产品景气度相对稳定。原油价格受美联储加息影响持续回调，截至7月底价格已回落至100美元每桶。

受地产拖累和疫情反复影响，需求不足下玻璃、水泥持续下跌。截至7月29日，六区水泥均价为463.4元/吨，继续走低，当月环比增速-4.5%。玻璃期货结算价7月底报1521元/吨，环比跌幅收窄，但仍下降1%。