为了“美”这档事，华东医药“母子内斗”再起波澜

历时半年，华东医药(行情000963,诊股)和子公司华东宁波这场“母子斗”又要闹到对簿公堂的地步，这场闹剧究竟何时落下帷幕？

12月15日，华东医药公告称，就此前驳回原告诉讼请求的一审判决，华东宁波20位自然人股东（合计持股49%）作为上诉人，认为原审法院未能查清全部案件事实，适用法律有误，请求法院撤销（2021）浙0206民初5792号民事判决书，改判解散被上诉人华东宁波医药有限公司，本次案件将于2021年12月29日开庭。

截至12月16日收盘，华东医药股价报收36.3元/股，涨幅1.17%，最新市值为635.18亿元。

母子公司再起风波

早在今年8月底，华东医药与华东宁波的矛盾就开始不断升级，最终走上法院。双方争执的背后，其实是对华东医药国内医美业务的争夺。

众所周知，华东宁波是华东医药国内医美业务的重要依托，华东医药对其持股51%。

而在今年8月，华东宁波剩余持股49%的20名自然人股东，以华东宁波的经营管理出现严重困难，华东宁波持续经营会使股东利益受到重大损失为由，诉至宁波北仑区人民法院，请求判令提前解散华东宁波。

事实真的是这样吗？数据显示，2018年-2020年，华东宁波实现营收分别为17.41亿元、16.67亿、12.85亿；净利润分别为2.29亿元、1.92亿元、1.23亿元，看似业绩的确是在下滑。

然而，奇怪的是，2021年上半年，华东宁波的医美营收仍然占据华东医药整体医美业务的半壁江山，而且华东宁波手中还把持着两款重磅产品――韩国LG生命科学的伊婉系列玻尿酸的中国市场代理销售业务和韩国Jetema公司医美产品肉毒素的中国市场代理权。

而华东医药也直指子公司华东宁波被经营层把控，拒绝上市公司管理审计，并操作关联交易等损害股东利益。

因此，这对“母子”对簿公堂，并最终达成和解。

不过，11月16日，宁波市北仑区人民法院作出判决，驳回原告诉讼请求。华东医药也在三季报中表示，公司已和华东宁波自然人股东达成共识，华东宁波已进入清算准备期，到年底前将主要开展资金回笼，不再开展新的经营业务。

就在和解前夕，异变突生，华东宁波的自然人股东又再次上诉，请求法院改判解散被上诉人华东宁波医药有限公司，背后原因何在？

12月15日，华东宁波20位自然人股东（合计持股49%）再次上诉，认为原审法院未能查清全部案件事实，适用法律有误，请求法院撤销（2021）浙0206民初5792号民事判决书，改判解散被上诉人华东宁波医药有限公司。

一方坚持解散华东宁波以最大化保护自己利益，另一方却等待清算子公司，这是否会给华东医药带来新麻烦？

华东医药在公告中表示，该事项最终结果对公司本期及期后利润不构成重大影响。公司已计划在华东宁波经营到期日（2021年12月31日）后对其进行清算。

然而，华东宁波被清算之后，其手中持有的两款重磅产品将何去何从？这两款产品是韩国LG生命科学的伊婉系列玻尿酸的中国市场代理销售业务和韩国Jetema公司医美产品肉毒素的中国市场代理权。这是否对上市公司的医美业务产生较大影响？

对此，华东医药指出，依照合同约定，伊婉系列玻尿酸在中国市场代理权分别将于2023年及2026年到期，这一系列产品目前国内市场竞争激烈，市场价格和毛利率也在逐年下降，使华东宁波未来经营发展面临挑战。

而从华东宁波公司报表数据来看，其营业收入及净利润近两年也呈逐年下降趋势。同时，代理引进韩国Jetema公司医美肉毒素产品尚处于临床报批的准备阶段，目前未产生收入。

华东医药认为，华东宁波经营水平逐年下降，实际已对华东医药合并报表增长带来负面效应。华东宁波作为公司与自然人合作经营的商业公司，日常经营权授权给经营管理团队，如出现管理不善问题，还将给公司带来负面影响。而华东宁波的清算将有利于公司医美业务今后的整体规划及统一管理。

“关于华东宁波的医美相关代理业务，后续安排需要和协议方进一步商谈，存在不确定性。”华东医药称，公司完全有信心有能力做好全部业务的衔接和整合工作，会积极沟通并通过进一步协商确定医美产品代理权的后续安排。

对外投资是新蓝海吗

在应对子公司华东宁波之余，华东医药也有新的投资计划。

11月11日，华东医药公告称，旗下全资子公司中美华东及中美华东控股子公司珲达生物与安琪集团签署了合资协议，共同投资成立湖北美琪健康科技有限公司（简称“美琪健康”）。

美琪健康注册资本为2.5亿元人民币，其中中美华东以现金出资1亿元人民币，出资占比40%；安琪集团以现金出资1亿元人民币，出资占比40%；珲达生物以技术作价方式出资0.5亿元人民币，出资占比20%。

至于合资公司的成立是否会给今年前三季度业绩低迷的华东医药注入活力，目前不得而知。

此外，华东医药的“少女针”项目也是引人注目。

据悉，华东医药的Ellansé伊妍仕注射用聚己内酯微球面部填充剂（胶原蛋白刺激剂）已在海外市场上市多年，并于今年8月正式登陆中国大陆市场。

截至目前，国内已达成合作机构约110家，合作医生约210位。此外，其还拥有2款与瑞士高端医美机构Kylane合作开发的全球创新型面部和身体填充剂。

俗称“少女针”的医美产品伊妍仕是一款定位于“即时填充、长效维持、自然代谢”的再生型填充剂。一上市便实现预收款过亿。在海外市场方面，核心产品Ellans少女针及在欧洲市场新上市的MaiLi系列新型高端玻尿酸、Lanluma胶原蛋白刺激剂等产品2021年前三季度实现营收4.73亿元，同比增长127.4%，超出市场预期。

据了解，伊妍仕也是华东医药全资子公司Sinclair的核心产品。

Sinclair是华东医药国际医美业务的核心载体。今年前三季度，Sinclair实现营业收入（含合并新收购西班牙High Tech公司）5306万英镑（约4.73亿元人民币），同比增长127.4%；其中Sinclair自身营收增长79.24%。华东医药表示，预计Sinclair全年收入有望达到历史最好水平。

而正当为华东医药的“少女针”叫好的同时，公司的瑞格列奈片项目却暂停推进。

12月8日，华东医药在投资者互动平台表示，因公司研发规划调整原因，瑞格列奈片项目目前已暂停推进。

资料显示，瑞格列奈是一种常用的非磺脲类胰岛素促泌剂，作用于胰岛β细胞上腺嘌呤核苷三磷酸（ATP）依赖K+通道的相应受体，增加体内的胰岛素水平，能改善胰岛β细胞的早期相胰岛素分泌，降低餐时血糖高峰，具有起效快、作用时间短的特点。

截至目前，华东医药还没有回复瑞格列奈片项目何时再次启动。