当前位置:首页 >银行 >

交通银行金融研究中心:汇市双向波动特征进一步增强,原油价格可能继续走高

来源:金融界网   2021-07-13 11:22:51

金融界网7月13日消息 交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心发布2021年下半年宏观经济及市场展望。

交通银行表示,展望2021年下半年,全球经济仍面临较多不确定性:

一是全球疫情演变仍有不确定性。疫苗接种在全球范围内离全民免疫仍有较大距离,疫苗接种后长期有效性也面临考验。

二是全球经济复苏也有不确定性。全球经济复苏的节奏总体在加快,但分化却在加剧,这种分化的格局是否影响复苏存疑。

三是全球通货膨胀的不确定性也很大。通胀到底是暂时现象还是会成为长期趋势,这是目前分歧较大的问题。

交通银行金融研究中心预计下半年全球经济全面复苏仍较困难,发达经济体复苏将明显快于新兴经济体。同时,随着欧美宽松货币政策逐渐退出,全球性通胀或将年内见顶。

主要市场方面,交通银行金融研究中心预计下半年,汇市双向波动特征进一步增强,原油价格可能继续走高,金属类大宗商品价格可能高位回落,黄金价格则将震荡走低。

人民币汇率双向波动态势增强

预计下半年人民币汇率双向波动特征将进一步强化,延续稳中略升的趋势,人民币对美元汇率仍将围绕[6.4,6.5]的中枢波动,全年升值和贬值幅度将明显小于去年。主要有三方面因素影响:一是中国经济2021年将是一个前高后低的走势,而美国和全球可能是前低后高,下半年中美经济增速之差缩小或使人民币汇率承压;二是预计下半年美元可能阶段性走强,美国10年期国债收益率可能重新回到1.6%-1.8%的区间,未来中美利差空间可能逐步收窄;三是预期引导叠加市场回归理性,人民币单边升值行情将不会出现,中国外汇管理部门会通过一些政策工具引导市场预期,促成人民币汇率的双向波动特征。

原油供需格局向好 油价有望继续上涨

一是全球原油需求将持续回升。疫情对全球原油需求的负面影响有望显著减弱,全年全球原油需求持续增长,并将于2022年超过疫情前水平。二是2021年全球原油市场或面临供应短缺。无论是“欧佩克+”或非“欧佩克+”产油国,下半年大概率都不会加大原油的供应力度。三是原油库存压力趋于缓解。预计到7月底,发达国家库存将低于2015-2019年的平均水平,9-12月,库存将以每天超过200万桶的速度进一步减少。综合来看,原油市场供需格局向好,加之库存压力趋于缓解,预计2021年下半年油价仍将震荡上行。

大宗金属涨价势头难以持续

以铜为代表的全球交易的大金属品种,疫情以来价格猛涨,LME铜价甚至突破1万美元大关,新兴经济体的疫情爆发所带来的供给扰动是涨价的助推器,但随着南美供应端扰动逐渐平息,铜精矿的紧张或在年内缓解,价格也将逐步回落。中国是全球铁矿石的最主要需求方,其价格主要靠中国国内地产、基建需求带动。随着中国政府“保供稳价”调控政策的贯彻实施及国内房地产市场的逐步回归理性,铁矿石价格或将逐步趋于稳定,下半年继续上涨空间较为有限。

年内金价或将震荡走低

在2021年全球经济复苏的大背景下,驱动金价上行的因素在弱化,国际金价可能震荡走低。一是黄金的避险需求逐步降温。一方面,疫情缓和令黄金的避险需求逐步降温。另一方面,当前各国政府的首要议题是抗疫和恢复国内秩序,大规模国际冲突由此暂缓,小规模局部冲突影响有限,地缘政治难以左右金价走势。二是欧美宽松货币政策将渐进退出。随着美国经济的强劲复苏,美联储内部官员或将在7月后开始更多讨论缩减购债规模的时点。三是美国经济复苏可能推动美国国债收益率走高,美元出现阶段性升值,黄金价格或将因此承压。

相关文章

TOP