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【洞悉·汇市】人民币汇率跌破“7”关口，屏息静待美联储会议

来源：金融界 2022-09-16 11:23:17

美国公布的8月零售销售数据意外强劲，暗示经济能够容忍更高的利率，这进一步强化了下周美联储将大幅加息的预期，美元表现强劲，美元指数在20年高点附近持稳，人民币兑美元汇率跌破7心理关口，为2020年7月以来首次，汇率最低探至7.0315。本周人民币兑美元汇率为连续第五周下跌。

美联储将于下周（9月20日-21日）召开议息会议，面对8月份通胀仍高过预期，市场普遍预期将加息75个基点，甚至不排除一次性加息100个基点的可能。

美国公布的最新通胀数据显示，8月消费者物价指数（CPI）同比上涨8.3%，虽然涨幅较7月份的8.5%有所放缓，但降幅不及市场预期；另外生产者物价指数（PPI）同比上升8.7%，略低于市场预期的8.8%。

通胀居高不下，据联邦基金利率期货的走势显示，市场预估美联储料将在下周议息会议上宣布加息75个基点，有三分之一的可能性加息幅度达100个基点。

同时，周四（9月15日）公布的美国8月零售销售数据却意外增长0.3%，7月则由持平下调至萎缩0.4%。这也许说明经济运行能够承受美联储继续加息。

美联储今年来已4次加息，包括2次加息75个基点。外界预估9月的美联储决策会议将第3次加息75个基点。

美联储理事沃勒上周五指出，美联储将须坚持加息政策到明年，以此确保通胀重回2%的目标。他支持在9月20至21日的会议再次大幅加息。美国就业市场表现强劲，加上经济未陷衰退，让美联储得以持续激进作为。

HYCM兴业投资分析团队表示，“高企的通胀数据几乎让市场笃定美联储下周将加息75个基点，甚至部分投资者预期美联储会有更激进的加息可能性。我们认为加息75个基点将会是美联储的选择，若加息100个基点，料将令股市、商品等市场惊慌失措。激进的加息举措所引发的一系列不良后果，想必美联储官员们已认真考量过。”

美元方面，周二（9月13日）在公布美国通胀数据后，美元指数从107.64低点迅速跳涨至109水平上方，收复此前的大部分跌幅，重新逼近稍早创下来的20年新高110.76。

HYCM兴业投资分析团队指出，“很明显，对美联储将继续收紧政策的看法仍在支撑美元，包括CPI在内的经济数据将为美联储提供充分的加息理由。我们预计在美联储公布议息决议前美元可能会继续走强。”

展望下周，投资者重点关注将于北京时间周四（9月22日）凌晨2点美联储公布的利率决议、货币政策声明、经济预期和利率点阵图。与此同时，美联储主席鲍威尔将于周四凌晨2:30召开新闻发布会，届时将针对货币政策、经济状况发表重要讲话。若鲍威尔对未来货币政策表现“鹰派”，则美元料将获得支撑；反之若趋于“鸽派”，对于未来大幅加息的态度有所软化，则美元恐将遭遇卖压。

此外，投资者还需关注美联储副主席布雷纳德针对货币政策、通胀及经济前景的讲话。下周市场缺乏重要经济数据方面，重点关注美国9月17日当周初请失业金人数以及9月Markit制造业PMI等数据。

人民币方面，美国通胀高企，市场预计美联储将更激进加息，预计短期内美元维持强势，人民币汇率料将继续受压。在过去的一个月里，人民币兑美元的汇率已下跌逾3%，今年的跌幅已超过了8%。

不过，从目前来看，人民币汇率并没有出现全面贬值，人民币兑其他非美货币仍表现强劲。中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，虽然有受美国货币政策的溢出效应影响，但是影响可控。这既得益于中国经济长期向好的基本面没有变，经济韧性比较强，人民币汇率的弹性也明显增强。

另外，对于人民币汇率双向波动以及宽幅震荡的容忍度和适应性都大大增强。预期第四季度仍是多空因素交织，人民币汇率将继续保持双向波动的宽幅震荡。

HYCM兴业投资分析团队称，“这次人民币汇率跌至两年低点主要原因是美元快速升值。在美元持续走强背景下，所有亚太国家货币都在下跌，除人民币外，日元、韩元、马来西亚林吉特、泰铢等无一幸免。人民币汇率跌破‘7’不仅加剧资本外流，同时还将引发外汇市场混乱，更会令整个亚太地区的贸易、投资以及个人财富产生巨大影响。”

从日线图上看，美元/人民币本周先抑后扬，并突破7心理关口阻力，预计短线将进一步上行。从技术上看，美元/人民在10日均线上方持稳，RSI指标大幅上行并进入超买区域，多头力量不断增加；MACD柱状线零轴上方重新大幅发散，这表明多头力量明显强于空头。上行方向，阻力位于7.0770、7.1000以及7.1620；下行方向，支撑位于7.0000、6.9790以及6.9335。

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