人民币中间价再到6.9，三大航司又“血亏”，央行出手稳定汇市股市，或无惧破7！

6日，外汇交易中心数据显示，人民币对美元中间价报6.9096，下调98点。值得一提的是，这是中间价2020年8月以来首次跌破6.90。截至发稿，美元兑人民币在岸、离岸汇率较为平稳，前者报6.93，后者报6.94。

汇率变动波及股市

人民币对美元走弱影响了A股上市公司的业绩。

具体来看，中国国航(行情601111,诊股)2022年上半年汇兑净损失为22.40亿元，去年同期为汇兑净收益5.63亿元。

对此，中国国航解释称，本集团的海外办事处通过售票产生的外币收入及时汇回国内，用于支付集团日常经营产生的外币费用和偿还一年内的外币债务。如有缺口，本集团及时以人民币购汇用于支付。然而，人民币对美元、欧元、日元及港币的汇率于报告期内的波动，成为本集团在报告期内确认汇兑差额的主要原因。

中国东航(行情600115,诊股)上半年汇兑损失人民币14.10亿元，去年同期汇兑收益人民币8.27亿元。

该公司表示，截至2022年6月30日，公司外币带息债务总额折合人民币为350.86亿元，其中，美元带息负债占全部外币带息负债的比例为83.20%。因此在美元汇率大幅波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大。

南方航空(行情600029,诊股)也表示，主要由于人民币兑美元贬值的影响，本期净汇兑损失为人民币20.52亿元，上年同期汇兑净收益为人民币7.93亿元。

这意味着三大航司上半年因汇率波动合计损失超过57亿元。

另外，中国建筑(行情601668,诊股)也因汇率波动亏损了16.25亿元。

对于汇率风险，中国建筑表示，本集团的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。本集团已确认的外币资产和负债及未来的外币交易存在外汇风险。该公司提示称，于2022年6月30日，对于本集团各类外币金融资产和外币金融负债，如果人民币对外币升值或贬值10%，其他因素保持不变，则本集团的净利润会增加/减少人民币99.86亿元。

值得一提的是，也有上市公司因人民币贬值获利颇丰。

长城汽车(行情601633,诊股)2022年上半年汇兑收益达到26.85亿元，同期，该公司归属于上市公司股东的净利润为56亿元。这意味着长城汽车上半年将近一半的利润来自汇率波动。

另外，万科A(行情000002,诊股)上半年产生汇兑收益约10.6亿元。该公司为锁定外币负债汇率变动产生的风险，截至报告期末，有效交叉货币掉期（CCS）余额为17.21亿美元，期内有1.5亿美元CCS合约到期，并无新增套期保值合约。

据中国银行(行情601988,诊股)，交叉外汇货币掉期业务是指在即期买入一种货币卖出另一种货币，远期再卖出这种货币买入另一种货币，同时可将浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

央行稳汇率

近日汇率大幅贬值，9月5日高点达到6.94，距“破7”一步之遥，在此情况下，央行及时出手稳汇率。

9月5日，央行发布公告称，为了提升金融机构外汇资金运用能力，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

这是今年以来央行第二次下调外汇存款准备金率。今年4月底，央行曾宣布人民银行自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%。

据了解，外汇存款准备金率是指金融机构缴存至央行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率，也是央行调节外汇市场供求的重要工具之一。下调外汇存款准备金率可以释放外币流动性，从而在一定程度上达到抑制人民币汇率单边贬值预期。

“下调外汇存款准备金，意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。”民生银行(行情600016,诊股)首席经济学家温彬表示，当前受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。

招联金融首席研究员董希淼称，下调外汇存款准备金率向市场释放外汇流动性，增加市场外汇供给，从而进一步抑制外汇升值、缓解人民币贬值压力。

“一年之内两次下调外汇存款准备金率，向市场传递出明确的政策信号，有助于稳定市场信心和预期，推动人民币汇率降低波动、回归常态。”董希淼表示，从长期看，我国经济基本面支持人民币汇率在合理均衡的水平上保持基本稳定。

根据央行发布的金融数据，截止到7月末，我国外汇存款9537亿美元，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此次降准2个百分点，相当于金融机构可以增加190亿美元外汇运用能力，有利于提振人民币汇率走势，减轻人民币贬值压力。

股市方面，东北证券(行情000686,诊股)认为，从实际效果看，外汇准备金下调的确缓和了人民币贬值的速度并对股市产生了正向作用，即上一次4月25日宣布外汇降准、5月15日正式执行，而4月25日后次日上证指数收盘价见底、5月15日后则迎来了人民币汇率的数周升值、稳定了汇市，外汇降准起到了阶段性稳定汇市和股市的作用。

截至9月6日收盘，沪指收复3200点，报3243.45点，涨1.36%；深成指盘中拉升，收涨1.04%；创业板指尾盘翻红，涨0.1%。两市合计成交8691亿元，北向资金净流出超38.99亿元。

破7？人民币还会贬值吗？

8月中旬以来，人民币汇率经历一轮快速回调。9月5日，在岸人民币对美元16时30分收盘价报6.9366元，较上一交易日跌338个基点。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率9月5日同样走弱，盘中接连跌破6.93、6.94和6.95关口，续创2020年8月以来的新低。

相反的是，美元指数近期一度突破110关口，创下近20年以来新高。

中国央行副行长刘国强5日在北京出席国务院政策例行吹风会时表示，美元今年以来升值14.6%，在美元升值背景下，SDR（特别提款权）篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值。人民币也贬值了8%左右，但和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。

数据显示，今年1月至8月欧元贬值12%，英镑贬值14%，日元贬值17%。刘国强指出，人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值。“在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。”

刘国强直言：“合理均衡、基本稳定（的人民币汇率）是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”

中信建投(行情601066,诊股)证券黄文涛认为，美元指数和美债利率已经定价75BP加息，人民币贬值速破“7”压力不大。但中长期看，历史经验表明联储一般需要加息到超过或接近通胀增速，才能明显控制通胀压力，且还未见美国衰退的明确信号，因此，不宜轻言美元指数见顶。国内和香港离岸市场方面，我们更倾向于认为，央行在资金面宽松和汇率之间可能更偏向资金面，只要贬值幅度不超过主流非美货币，央行能够容忍汇率波动。并且，央行也拥有足够的手段稳住汇率和资本流动预期。因此汇率中长期确存“破7”压力，但对资本外流、市场信心的影响都已弱化。