沪指失守3300点大关，两市成交跌破万亿元，大盘在调整中孕育结构性机会

周二，A股三大指数盘中弱势震荡下探，沪指失守3300点，创业板指逼近2700点。截至收盘，沪指下跌0.97%，收报3281.47点；深成指下跌1.41%，收报12439.27点，创业板指下跌2.34%，收报2702.69点。市场人士认为，本轮反弹以来，市场自身存在调整的要求。投资者可在调整中把握结构性机会，关注军工、传媒互联网、医药、地产、非银金融等板块。

大盘连跌三天

周二，A股震荡回调，创业板领跌，沪指失守3300点关口。盘面上，铁路公路、风电设备、工程建设、水泥建材领涨；半导体、医疗服务、医疗器械、电机、生物制品、化学制药等行业领跌。两市成交总额9768亿元，较上一个交易日减少319亿元。北向资金合计净流出42.51亿元。其中，沪股通净流出15.34亿元，深股通净流出27.17亿元。

巨丰投顾高级投资顾问谢后勤认为，这波调整属于主动回撤，并非被动下杀。其实这轮沪指从2863点以来的上涨确实比较快，期间没有像样的调整。放在更大的形态中，沪指大概率要形成头肩底走势，现在开始的回调是在构筑右肩，这就需要盘整时间；空间上，右肩的低点可能会打到3200点。

调整有利于清洗获利盘

消息面，6月末，广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点；狭义货币（M1）余额67.44万亿元，同比增长5.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.2个和0.3个百分点；流通中货币（M0）余额9.6万亿元，同比增长13.8%。上半年净投放现金5186亿元。

国泰君安(行情601211,诊股)上海研究部总监边风炜表示，社融数据结构有所好转，但经济的复苏要比预期的来得更慢。从市场来看，本周开始大基建的全面引领，似乎市场在有些变化，从整个社融数据来看，经济数据下半年似乎除了稳增长之外，没有东西可以拉动。新能源车的数据，五、六月份很好，但从我们了解的情况来看，七、八月份的数据应该会有所回落。天齐锂业(行情002466,诊股)，很多人说是受到一则消息影响，我们觉得不是，上周港股的IPO就已经意味着这边是明显的高估，而且因为那边发行以后的配售期很短，所以，价格差异很有可能会变成港股那边国际资本的套利，这个量会非常大，所以大家会有担忧。关注6月份的社融出台以后的市场表现，将决定方向，也将决定市场能否在3300点启稳，这两天会很关键。

英大证券李大霄表示，本周全球股市步入调整，纳指跌超2%，A股表现相对强势，反映了中国基本面仍然稳健。人民币贷款和社融增量大增，实体经济融资需求改善，三季度数据会大幅改善，这样股票相对具备韧性可以期待。从技术面来看，30天均线附近设下第一道防线是合理的。抛盘只要来自于获利盘，这次大量资金踏空，后续踏空的资金会大量进场，这样市场的韧性也会增加。长期资金入市是市场稳定的基础，随着基金投资者比例增加，结构性行情和韧性等特点就会表现得淋漓尽致。

震荡中把握结构性机会

汇添富基金投顾赵新亮认为，汽车等板块涨幅过大，估值已处于历史高位。猪价快速上涨，通胀数据引发货币政策担忧。市场稍作调整，是为等待确定的经济基本面。局部地区疫情有所反弹，再度引发市场担忧。整体估值仍在合理区间，调整中仍然有结构性机会。

此轮调整是市场经历快速修复后存在自身调整的需求，等待经济基本面的跟进。短期波动虽有所加大，但仍然存在结构性机会，市场回调至3300点，各板块的估值与分位数都出现了一定的分化，但流动性宽松延续，将为后市提供增量资金，利好券商板块。

二季度券商板块的业绩预计相对于一季度显著改善，如三季度成交量仍高位运行，市场热度维持，券商板块将估值得到一定的修复。成长板块当中，新能源板块景气度依旧较高。光伏板块景气度依旧，需求旺盛出口量维持高增。在估值处于历史分位数较低的行业中，医药板块具有较高性价比和配置价值。CXO板块海外订单占比较高，业绩稳定。

信达证券首席策略分析师樊继拓表示，2022年初开始，市场的长期风格已经偏向价值，未来半年市场风格将会是先成长再均衡后价值。V型反转大概率还没走完，7月会有些短期风险，主要是中报业绩、超跌反弹资金出现分歧、商品价格下行、美国衰退担心等，V型反转的终点可能在四季度，随后会进入震荡市。展望后市，四季度开始，将会进入震荡市，强震荡还是弱震荡取决于经济恢复的速度。行业配置建议：当下建议关注消费成长，四季度开始建议逐渐转向低估值价值。成长可关注军工、传媒互联网、医药，不过反弹过后到四季度，需要适度减少成长的配置比例。一旦观察到房地产销售改善，经济周期所处的阶段会从稳增长预期变为经济回升预期。投资者可在调整中把握结构性机会，关注军工、传媒互联网、医药、地产、非银金融等板块。