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深响·财报? | 融信中国:精修内功,从容迎战下半场

来源:焦点财经   2021-09-02 12:22:57

作者丨何婧

出品丨焦点财经

从风口的上半场,步入成熟的下半场,心怀敬畏、修炼内功才是新时代房企的决胜之道。变局之下,融信交出了一份“严守纪律、稳中优变”的中期成绩单。

8月31日,融信中国(03301.HK)召开线上发布会,发布2021年年中业绩报告。上半年融信合约销售金额829.66亿元,同比增长37.5%,达成全年销售目标的52%:营业收入217.4亿元,毛利约22亿元,净利润约10亿元,归母净利润约为7亿元。

同时,融信“三道红线”均保持绿档达标,净资产负债率75%,较去年底进一步下降8个百分点;扣除受限资金后的现金短债比1.09,扣除预收账款的资产负债率69.7%。

根据监管新规,绿档企业的负债年增速最高可达15%,意味着融信明年的融资空间相对充裕,而公司的平均融资成本也进一步降低至6.52%。

融信健康的财务状况同样得到了资本市场的高度认可。穆迪发布评级报告,维持公司“B1”企业家族评级,展望保持“稳定”;标普和惠誉分别维持对融信的评级B+与BB-;中诚信、中证鹏元、东方金城确认融信债券信用等级为AAA,评级展望为稳定。

值得一提的是,上半年融信已全额偿还5.6亿美元债及20亿人民币的公司债,公司下半年仅剩下两笔金额较小的债券需要偿还;截至报告期末,公司拥有未使用授信额度达1089亿元,现金及银行存款余额321.83亿元;短期偿债压力较小,安全边际进一步提升。

稳健的财务基础将助力融信从容迎接下半场的挑战。

“大营销+大运营”四驱前行

于房地产行业,建设周期涉及“储-建-融-供-销-存-回-结”8个阶段。传统模式中,营销相对靠后,并且不参与调控其他环节,这就容易导致单兵作战、协同力度不足。

对此,融信中国将“营销环节”从后端“前置”,以营销去倒逼客户及市场调研、产品规划设计、产品营建乃至是融资、拿地、城市布局等全部环节。实现精准拿地、高效开发、精致产品、快速回款的良性闭环。

得益于此,融信上半年多地项目销售业绩十分亮眼。其中上海海纳印象获嘉定区上半年销售套数、面积及金额三项冠军;连云港学院府项目两次开盘即售罄,第二次开盘的摇号人数也高达9倍覆盖。

从财务角度来看,融信上半年的销售回款率达到了84%,处于行业较高水平,加之72%的去化率,保障了公司充足的现金流,也为进一步拿地扩储提供助力。

2021年上半年,融信新增土地项目39个,新增土储面积约574万平方米,其中一、二线占比86%,长三角区域占比达71%。

截至报告期末,融信在全国共拥有282个项目,总土储面积达3,162万平方米,其中在长三角地区也达到了67%,优质一、二线城市的占比更是达到82%以上。

除此之外,融信还通过城市更新获得土地储备。目前,公司已积累11年城市更新开发经验,在全国已经成功落地8个城市更新项目,涉及面积逾1200万平方米。

提升管理颗粒度

身处管理红利期,提高内部管理效率,无疑是房企“精修内功”的一门必修课。“扁平化、颗粒度、高效”,则是融信2021年组织架构调整的几个关键词。

随着公司布局一、二线城市的深入,融信将此前的10大区域集团精简为7大区域;旨在通过精简组织架构、加强区域深耕,进一步深入洞察深耕城市的区域价值、市场偏好及调控趋势,为日后拿地效益评估提供遵循。

另外,融信在企业内部全面推行“大运营体系”,即在“投、融、管、退”等环节深度渗透“运营意识”,确保各部门高效协同、畅快运转、敏锐感知,力求抓住每一个窗口期,实现价值的最大兑换与转化。

上半年,融信将拿地与销售的周期在6-7个月,以确保现金流快速回正,为实现销售规模和经营质量的平衡打下基础。

“大营销+大运营”,就像一个前驱、一个后驱,搭载上“四驱动力系统”的融信,达成战略无疑更有保障。

ESG发展理念

在“四驱引擎”的带动之下,融信不忘紧跟社会变革风向,积极布局ESG领域,追求长期可持续发展。

所谓ESG即环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)的缩写,指企业在这三方面之下细化出各种指标体系,用以规范、监督自身行为;也作为责任投资(PRI)对于企业或资产的考量标准。

国际上已出现立法实践,将ESG因素纳入金融业强制监管范畴。中国当下,在“碳中和”和“共同富裕”的政策背景之下,围绕“ESG”的社会责任与绿色发展,已然成为了企业新的kpi。

在绿色建筑方面,融信以获评上海首个超低能耗建筑的融信旭辉世纪古美、上海七宝商务区首个美国绿色建筑协会(USGBC)LEED金级及美国WELL金级双重预认证的融信上坤中心为开端,持续为ESG建设注入新的活力。

另外,融信已于2014年成立公益基金会,致力于推动中国公益事业的良性健康发展。截至目前,融信公益基金会已覆盖赈灾救济、学校兴建、奖教助学、社区公益、抗击疫情等不同模块公益事业。

值得一提的是,融信在公司内部成立了ESG专项工作组,不断完善公司ESG管治架构、识别企业面临的ESG风险,并制定管理政策和计划。以完善ESG指标建设,进一步推动公司长期稳定发展。

得益于公司在环境、社会、管治上的积极表现,融信于今年获得第五届金港股“最佳ESG”奖项。

回溯房地产行业30余年的发展历程,不难发现,只有精修内功,才能从容拥抱行业变化;只有长期主义者,才能成为时间的朋友。

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