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强美元下人民币汇率受压制,后续走势如何?

来源:国际金融报   2022-08-30 22:23:24

8月29日,美元指数一度上破109.3,再度刷新近20年新高;人民币汇率也受到明显压制,离岸人民币跌破6.93关口,在岸人民币收盘时跌破6.92。

截至北京时间8月30日19时28分,记者注意到,美元指数报108.50。

业内人士告诉《国际金融报》记者,事实上,从汇价波动幅度上可以看出,人民币贬值幅度明显低于美元升值幅度,韧性明显。也就是说,这段时间人民币兑欧元、日元等其他主要非美货币都出现不同程度的升值,整体上处于偏强运行态势。

强美元带来外部压力

中航信托宏观策略总监吴照银认为,随着美债期现利差倒挂、中美利差倒挂创新高,全球汇率和股市都在一定程度上面临压力。

国金证券首席经济学家赵伟认为,强势美元的外部压制是本轮人民币贬值的主要原因。近期,地缘风波再起、极端天气频发以及能源供需矛盾的加剧,推动了天然气等能源价格快速上涨。相较能源对外依赖度较低的美国,欧元区能源体系更为脆弱,受到的冲击也更为严重。

“这一背景下,美欧基本面的分化,叠加杰克逊霍尔会议后美联储紧缩预期的加强,美元快速走强,对人民币构成外部压力。”赵伟进一步指出。

赵伟告诉记者,短期来看,美元的强势或将延续,对人民币汇率的压制仍在。而在贸易顺差延续、央行工具充足、民间“外储”积累的背景下,人民币中期贬值压力或相对可控。

另一方面,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)方面告诉记者,联邦基金利率期货市场最近几周已经调整,上周五的变动不大。7月中,市场预期明年美联储降息的幅度超80个基点,并最早在明年3月采取行动,但最新显示的降息幅度为30个基点,降息周期可能要到明年11月才启动。

人民币运行韧性明显

“面对当前的高通胀环境,我们一直认为投资者低估了央行们收紧政策的意愿,市场对鲍威尔的言论所做的反应正符合此观察。”瑞银方面进一步指出,因此依然认为美联储今年末前加息100个基点,如果通胀不如预期般降温,风险将会增加。

人民币汇率方面,东方金诚首席宏观分析师王青指出,近期人民币兑美元汇率走低,但对非美货币整体上处于偏强运行态势。

具体来看,近期美元大幅升值,造成人民币汇价被动走低。8月15日以来,受多位美联储官员货币政策强硬表态的影响,美元指数由降转升,短短10个交易日大幅上扬3.43%,这是同期人民币对美元贬值2.22%的主要原因。

“事实上,从汇价波动幅度上可以看出,人民币贬值幅度明显低于美元升值幅度,韧性明显。也就是说,这段时间人民币对欧元、日元等其他主要非美货币都出现不同程度的升值,整体上处于偏强运行态势。”王青告诉记者。

整体来看,人民币升值的背后是近期我国出口额保持强劲增长,国内经济整体处于修复轨道,市场对人民币稳定预期增强。

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