从电动化到智能化，电动车赛道有望开启下半场：2022年电动汽车百人会点评

2022年3月25,2022中国电动汽车百人会论坛在北京召开，本届论坛主题为“迎接新能源汽车市场化发展新阶段”。行业市场化进程有望加速步入新阶段，未来成长确定性强，爆发力高。从“电动化”到“智能网联化”的发展有望驱动行业进入更高质量发展的维度，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代(行情300750,诊股)、LG化学供应链；以及重点推荐智能驾驶、智能座舱、智能底盘等智能化相关产业链公司。

▍2022年百人会顺利召开，电动车有望步入市场化发展新阶段。

2022年3月25日，2022中国电动汽车百人会论坛在北京召开，本届论坛主题为“迎接新能源汽车市场化发展新阶段”。经过十余年的发展，我国电动汽车行业得到了长足发展，2021年全国新能源(行情600617,诊股)汽车生产/销售量分别达到354.5/352.1万辆，分别同比+159.5%/157.5%，行业渗透率超过15%。随着行业加速发展以及国家双碳目标的迅速推进，新能源汽车行业有望步入市场化发展新阶段，电气化、智能化、网联化、车路协同等新领域成为越来越重要的关注点。

▍“智能化”将接力“电动化”，电动智能汽车发展进入下半场。

全国政协经济委员会副主任苗圩认为，如果把新能源汽车比作全球汽车品牌竞争的上半场，智能网联汽车则是下半场；中国汽车行业在上半场取得较大进展，但决定胜负还在下半场，近程宽带无线通信技术、边缘计算、车路协同等新技术新方向都有望进一步丰富新能源汽车应用场景。多家整车品牌和供应链企业，如理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、地平线等，均分享了自身对于汽车未来智能化演进趋势的看法。我们认为，智能网联化将是汽车未来的重要发展方向，整车品牌和供应链企业有望迎来重大发展契机。

▍原料涨价关注度较高，多方协同有望加速解决。

2021年底以来中国锂盐价格快速上涨造成产业链各环节压力增大，目前碳酸锂价格从2020年的5-6万元/吨已经上涨至45-50万元/吨，锂价上涨给供应链成本带来很大考验。针对碳酸锂价格与电池成本的议题，国轩高科(行情002074,诊股)董事长李缜提到，到2025年宜春将形成年产50万吨的锂开发。我们认为长期看，从锂盐厂到电池厂以及政府部门的协同发力，将逐步改善锂盐供应的紧张局面。短期看，我们认为2022年锂价继续大幅上涨面临一定的阻力，考虑到需求端保持高速增长，供应端的变化将成为本轮锂价拐点出现的核心因素，我们预计2022年全球范围内锂新增供应仍然有限，价格预计保持上行。

▍电池新技术依旧受到关注，新技术变革驱动加速步入TWh时代。

宁德时代首席科学家吴凯在百人会表示消费者对长里程的追求，仍然是一个趋势。但面向全面市场化时代，长里程要兼顾经济性问题。宁德时代内部开发的第三代CTP技术（麒麟电池），系统重量、能量密度及体积能量密度继续引领行业最高水平。在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680系统可以提升13%。未来随着行业进入到TWh时代，动力电池的技术驱动以及产业化资源配套能力都将成为考验企业的重要方面。

▍风险因素：

新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；各国新能源汽车政策落实不达预期；国内局部疫情反复。

▍投资策略：

本次电动汽车百人会主要关注行业短期原料涨价与长期智能网联化发展问题，行业市场化进程有望加速步入新阶段，未来成长确定性强，爆发力高。从“电动化”到“智能网联化”的发展有望驱动行业进入更高质量发展的维度，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学供应链，包括：

1）电池/电机环节的宁德时代、比亚迪(行情002594,诊股)（A+H）、亿纬锂能(行情300014,诊股)、欣旺达(行情300207,诊股)、鹏辉能源(行情300438,诊股)、精达股份(行情600577,诊股)、亿华通(行情688339,诊股)等；锂电材料的德方纳米(行情300769,诊股)、天奈科技(行情688116,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、中科电气(行情300035,诊股)、杉杉股份(行情600884,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、厦门钨业(行情600549,诊股)等，建议关注恩捷股份(行情002812,诊股)、科达利(行情002850,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)；

2）上游设备及资源：赣锋锂业(行情002460,诊股)等，关注杭可科技(行情688006,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)；

3）热管理供应链：三花智控(行情002050,诊股)（热管理）、银轮股份(行情002126,诊股)（热管理）等。

重点推荐汽车智能网联化相关产业链标的，如智能驾驶产业链的德赛西威(行情002920,诊股)，智能座舱产业链的华阳集团(行情002906,诊股)、中科创达(行情300496,诊股)、华域汽车(行情600741,诊股)、均胜电子(行情600699,诊股)等，智能底盘产业链的保隆科技(行情603197,诊股)、中鼎股份(行情000887,诊股)、科博达(行情603786,诊股)、耐世特（H）、拓普集团(行情601689,诊股)等，以及智能内外饰产业链的星宇股份(行情601799,诊股)、福耀玻璃(行情600660,诊股)等。