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市场里的钱太多了?!分析师:美国金融体系现金过剩,美联储恐被迫行动

来源:FX168   2021-05-24 20:23:01

在突如其来的新冠疫情冲击全球后,美联储祭出一系列宽松措施,目前随着经济的重新开发和疫苗接种的加快,复苏势头明显增强,对美联储何时收紧政策的猜测也层出不穷。有分析指出,目前美国金融体系现金太多,可能会促使美联储调整政策工具。

据金融时报报道,分析师们表示,美联储(Fed)可能需要重新调整其政策工具,因为美国金融体系中流动的大量现金,加大了美联储维持对政策利率严格控制的难度。

自今年年初以来,短期利率已跌至历史低点,因现金充裕的金融机构竞相通过超低风险工具(如近期即将到期的美国政府证券或回购协议)将现金出借。

“显然有无法满足的巨大需求。就像玩抢椅子游戏一样,谁能先找到供应。”摩根大通策略师Teresa Ho说。她估计,截至4月份,资金市场的供需缺口为7510亿美元。

流动性飙升的部分原因是美联储的资产购买计划,该计划每月购买1200亿美元的美国政府债券。银行存款转入货币市场基金,财政部计划动用创纪录的现金储备,并支付与国会最近通过的刺激计划相关的资金,这些都增加了准备金余额。

与此同时,财政部已撤回发行一年或更短期限的国库券,可用来投资现金的供应减少。

大量现金又流回了美联储,对美联储的逆回购工具(让金融公司有一个暂时存放资金的地方)的需求激增。上周每日使用量攀升至2017年以来的最高水平,上周五达到3690亿美元。

这些因素已给美联储指标利率造成压力,开始吸引分析师和投资者更多关注。

联邦基金利率徘徊在0.06%,远低于美联储设定的0-0.25%的目标利率。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师Kelcie Gerson表示,如果收益率持续走低至0.05%,可能足以促使美联储采取行动。

美联储已扩大了逆回购计划的使用范围,并将金融公司可存放在美联储的现金规模上限从300亿美元上调至800亿美元,以从金融体系中抽走流动性,减缓短期利率的下行趋势。

分析人士说,下一步可能包括提高美联储向银行支付的存款准备金利息。另一个是提高美联储逆回购计划的利率。

“美联储对这个问题保持警惕。”杰富瑞(Jefferies)经济学家托Thomas Simons补充称,“他们不想让事态失控。”

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