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瑞银资管罗迪:市场风格转变!警惕高估值回调风险 非银金融、房地产等低估值板块将凸显配置价值

来源:财联社   2021-03-04 19:22:31

财联社(上海,记者 丁艳)讯,春节过后,A股市场风格发生了转变,前期的强势股出现一定幅度调整,而节前跌幅较大的“小股票”则出现了修复,这样的市场风格会持续吗?瑞银资管宏观及资产配置基金经理罗迪认为,“虽然市场会有波动,但短周期波动并不会改变经济整体向好趋势,经济复苏周期正在进一步深化。”

其透露,目前钢铁、采掘、非银金融和房地产等板块估值仍处于相对低位,这些低估值板块在市场中结构化机会依然存在。同时其亦看好在宏观周期上行及全球经济复苏中受益的工业、材料和金融板块。

罗迪认为,“在固定资产投资领域,我们预计大概率不会迅速下滑。其中,房地产、基建投资将有所放缓。而随着海外疫情好转,外需得到修复,以及十四五规划的推行,制造业的持续改善将成为固定资产投资领域的主要推动力。”

其指出,从整体市场来看,相对于前几月,目前A股整体估值更高了,或者说股息率剔除10年国债利率后的风险溢价更低了。“但这并不意味着市场就没有机会,我们需要根据具体板块再做判断。比如食品饮料、家用电器,电气设备等板块,目前处于历史估值的高位,这意味着后续估值会有调整的压力。”

“估值的调整并不意味着股价一定会下跌,如果企业盈利增长能够填补估值的下跌,那么股价就会相对平稳。不过短期内,仍需要警惕高估值板块的回调风险。”罗迪表示。

对于目前市场上还存在哪些值得布局的板块,罗迪指出,“目前钢铁、采掘、非银金融和房地产等板块估值仍处于相对低位。市场对高估值板块的担忧会加剧板块轮动,从资金配置和相对价值来说,这些低估值板块凸显配置价值,市场中结构化机会依然存在。”

“我们对于中国风险资产谨慎乐观,更看好在宏观周期上行及全球经济复苏中受益的工业、材料和金融板块,而新能源、科技这些具有国家长期战略意义的板块,则需要选择性配置,把握其结构性机会。”罗迪如是说。

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