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黄金低于公允价格仍可能继续下跌,白银和铜前景更好!

来源:汇通网   2022-07-12 17:02:29

黄金市场的价格低于公允价值。Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示,只要美联储继续积极收紧货币政策,预计投资者将继续持观望态度。

Roberts说,虽然与公允价值相比,黄金看起来很便宜,但宏观经济状况不会在短期内支持新的上涨趋势。

他补充说,根据QI的模型,黄金的公平价值应该在每盎司1791美元左右。上述言论发表之际,黄金正艰难寻找新的看涨势头,尽管它在每盎司1730美元上方拥有长期支撑。

Roberts解释说,从非常广泛的角度来看,黄金价格指数是基于经济增长、通胀、金融状况(包括实际收益率、收益率曲线和信贷息差)、货币政策环境和风险偏好来评估黄金的公允价值模型的。

Roberts补充称,QI模型显示,黄金的宏观经济基本面正在瓦解,这可能预示金价近期将进一步走软。他说,使用QI模型的投资者在等待宏观形势至少企稳之后才买入当前的下跌行情。

他说:“尽管模型显示黄金价格低廉,但我们目前实际上并没有强烈的买入信号。从纯QI的角度来看。我们希望宏观模型价值转高。”

至于什么可能扭转金价的走势,罗伯茨表示,该模型显示,利率趋势需要改变。罗伯茨指出,他们强调了16个可以影响金价的因素;然而,推动股市上涨的最重要因素仍是通胀。QI的研究显示,通胀占黄金公允价值的比重超过18%。

最近几天,随着市场准备迎接美联储再次非同寻常的加息,对经济衰退的担忧有所加剧。市场预计美联储将在本月底将联邦基金利率再提高75个基点。

但跌破公允价值的不只是黄金。Roberts表示,白银可能是近期更值得关注的资产。

根据QI的模型,银价比其公允价值低约半个标准差,高于黄金,但仍不足以触发买入信号。他表示,他观察资产的公允价值至少有一个标准差。

根据模型,银价比公允价值低7%左右。与黄金相比,白银的跌幅要大得多。黄金/白银比率目前处于两年来的最高水平,为90.58点。

与黄金相比,让白银更令人兴奋的是,QI的模型显示,白银的宏观基本面似乎正在触底回升。

Roberts表示:“现在还为时过早,我们不会兴奋,除非宏观经济前景达到新高确认底部,但白银是值得关注的资产之一。”

Quant Insights密切关注的资产是铜。随着对经济衰退的担忧加剧,这种工业金属受到了严重打击。经济增长放缓将导致对铜的需求减少。铜价目前大约处于每磅3.5美元以下的1.5年低点。

Roberts表示,根据QI的模型,铜价与公允价值的距离为四个标准差。他补充说,在过去14.5年里,铜市场只出现过四次这样的超卖。他认为即便铜价还没有触底,也很可能已经很接近底部了。

(现货黄金日线图)

北京时间7月12日11:00,现货黄金报1735.22美元/盎司。

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