医药板块深度回调 重仓基金“很受伤”

8月27日至9月2日，三大股指表现略有差异，上证指数以2.73%的涨幅领先，创业板指和深证成指分别下跌3.85%、0.96%。从基金表现来看，Wind数据显示，在上述区间内，剔除周内新成立的基金，权益类基金（仅计A类份额，下同）平均收益率为0.37%，其中有160只基金跌幅超过5%，同时主动权益类基金的平均收益率为0.17%。

金融投资报记者注意到，下半年以来，在混合型、普通股票型基金中净值跌幅较大的多为医药主题基金。有基金经理认为，医药的短、中、长期逻辑都很好，只是短期估值有一定压力，下半年以来医药板块调整的最主要原因是估值过高。

股票型：医药主题基金持续下跌

Wind数据显示，在8月27日至9月2日期间，475只普通股票型基金平均收益率为0.78%。其中，有232只基金周内实现正向收益，占比不足五成。

具体来看，广发资源优选A以9.55%的收益率领先。从中报来看，该基金二季度末的股票仓位为94.57%，资产规模约19亿元，共配置了41只股票。按基金净值占比来看，前十大重仓股有赣锋锂业(行情002460,诊股)、东方盛虹(行情000301,诊股)、卫星石化(行情002648,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、兖州煤业(行情600188,诊股)、新集能源(行情601918,诊股)、潞安环能(行情601699,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、赛轮轮胎(行情601058,诊股)、桐昆股份(行情601233,诊股)，前九只个股持仓比例均在5%以上。自排名第14的股票起，占比均在4%以下。尽管该基金在二季度末仍重点配置了有色金属和化工板块，但基金经理孙迪在中报中指出，随着通胀预期减弱，供需关系更加紧张的煤炭以及需求尚未完全恢复的原油价格可能仍有上行机会。基于这种判断，他们二季度适当减持了和大宗商品价格关联度高、景气度出现弱化趋势的有色和化工品种，加仓了景气度和价格趋势向上的新能源上游和煤炭相关龙头标的。

紧随其后的英大国企改革主题、广发高端制造A、上投摩根行业睿选A、嘉实基础产业优选A、工银瑞信国家战略主题也在周内实现不错收益，周内收益率均在 7% 以 上 , 分 别 为 8.85% 、7.20%、7.10%、7.00%、6.69%。

跌幅榜上，共有28只基金跌超5%。其中，招商移动互联网以8.97%的收益率垫底。与此同时，景顺长城电子信息产业A、广发优势增长、广发优势成长A、创金合信医疗保健行业A均跌超6%。值得注意的是，广发医疗保健A、富国医药成长30、长盛医疗行业、创金合信医药消费A等多只医药主题基金跌幅也在5%以上。从行业来看，在上述相同区间内，申万一级行业指数显示，医药生物跌幅为2.98%，自8月以来更是已下跌近10%。

混合型：首尾相差26个百分点

混合基金方面，在8月27日至9月2日期间，在3387只基金中有137只实现5%的收益率，其中有12只基金收益率超10%。

涨幅榜前十中，由金梓才管理的基金占据了六个席位，分别是财通价值动量、财通成长优选、财通科技创新A、财通科创主题3年封闭运作、财通智慧成长A、财通多策略福鑫，周内收益率14.48%、12.64%、11.82%、11.76%。该基金经理在中报中表示，从上半年的配置来说，相比2020年末，其在2021年初开始持仓上更偏重周期各个方向，并且在持仓结构上更偏重二三线公司，并在在1月份已完成上述调整。在需求逻辑上，他们相对在下半年看好化工和新能源上游资源品的价格表现。

与此同时，由平安基金张俊生管理的平安科技创新A、平安鼎越、平安鼎泰周内也实现了超10%的收益率，收益率分别为11.49%、11.23%、11.22%。

从跌幅来看，前海开源沪港深新硬件A周内以-12.14%的收益率垫底，与财通价值动量的收益率相差26个百分点。根据基金中报，该基金在二季度末基金重点布局了新硬件相关产业链优质个股，侧重于电子、通信、新能源、计算机等方向的优质个股投资，其中国电信(行情601728,诊股)、腾讯控股、中国移动、立讯精密(行情002475,诊股)、紫光股份(行情000938,诊股)宝信软件(行情600845,诊股)个股持仓比例在6%以上。同时还平衡港股和A股的配置比例，该基金二季度末港股持仓比例为42.14%。另外，安信创新先锋A、银河创新成长、泰信鑫选A、光大产业新动力、金鹰转型动力周内跌幅均在8%以上。

指数型：平均收益率为0.95%

从指数基金的表现来看，在8月27日至9月2日期间，1067只指数基金平均收益率为0.95%。其中，共有688只基金实现正向收益。整体来看，主要呈现出基建、煤炭、钢铁主题基金领涨，由半导体主题基金领跌的局面。

具体来看，广发中证基建工程ETF、信诚中证基建工程A、广发中证基建工程联接A、银华中证基 建 ETF 分 别 以 11.97% 、11.24%、11.00%、10.79%的收益率领涨指数基金。国盛证券指出，在发展新能源发电、新材料技术趋势的推动下，大型建筑企业或将迎来发展新机遇。从行业来看，在28个申万一级行业中，建筑装饰以8.92%的收益率位居第二，仅次于采掘11.48%的涨幅，钢铁以8.32%的收益率位居第三。同时，汇添富中证能源ETF、国泰中证煤炭ETF、广发中证全指能源ETF、鹏华中证一带一路、国泰中证煤炭ETF联接A、国泰中证钢铁ETF周内均实现超9%的收益率。

跌幅榜上，国联安中证全指半导体ETF、国联安中证全指半导体ETF联接A、国泰CES半导体芯片ETF、汇添富中证芯片产业ETF、国泰CES半导体芯片行业 ETF 联接 A 分别以-8.13%、-7.62%、-7.29%、-6.94%、6.66%的收益率垫底。在上述区间内，申万二级行业指数显示，半导体以8.23%的跌幅垫底。值得一提的是，半导体板块几年上半年涨幅达36%，但8月至今，其跌幅已超过18%。

与此同时，周内科创50指数下跌6.54%，相关指数基金净值出现明显回撤。华夏上证科创板50ETF、华泰柏瑞上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、工银上证科创板 50ETF、 国 联 安 上 证 科 创 板50ETF、广发上证科创板50ETF周内跌幅均超6%。