当前位置:首页 >铂金 >

6月PMI数据点评:PPI筑顶,服务业景气度回落

来源:文涛宏观债券研究   2021-06-30 18:22:28

信息或事件

2021年6月,制造业PMI录得50.9,较5月下行0.1个百分点。2021年6月非制造业商务活动指数录得53.5,下行1.7个百分点。

简评

1、6月制造业PMI继续保持平稳状态,并无太多亮点,从结构上有几个值得关注的地方。整体上看,6月制造业PMI指数录得51,环比下行0.1个百分点,高于过去2014年至2019年5年均值,连续16个月处于扩张之中,仍是在温和复苏之中。PMI 5个主要分项生产变化回落较多:(1)新订单指数小幅回升0.2个百分点;(2)生产回落0.8个百分点;(3)从业人员回升0.3个百分点;(4)供应时间放缓0.3个百分点;(5)原材料库存回升0.3个百分点。

2、6月非制造业PMI指数下行1.7个百分点,弱于季节性;非建筑业内部并不均衡,建筑业仍保持强劲,消费回落较多。6月非制造业商务活动指数录得53.5,环比下行1.7个百分点。建筑业PMI指数60.1,与上月持平,建筑业表现依然强劲。服务业回落较多,本月录得52.3,回落2个百分点。

3、关注点之一,价格指数继续高位运行,继续筑顶,企业面临成本抬升问题;预计6月PPI环比0.3%,同比8.9%。6月出厂价格指数51.4,环比下行9.2个百分点;原材料价格指数环比下行11.6个百分点,6月录得61.2;价格指数继续保持高位运行。6月价格调控政策频出,原材料价格指数大幅回落,但是处于扩张区间且较为强劲;自2020年11月以来,原材料购进价格指数连续8个月高于60一线。我们从供需角度分析,支撑工业品价格高位的基本面因素贯穿全年,预计二季度触顶后,下半年高位震荡。下半年PPI小幅回落,但仍处于相对高位。

4、关注点之二,服务业PMI显著回落,拖累非制造业PMI商务活动指数。6月服务业PMI回落2个百分点,录得52.3。6月广东地区疫情反复,服务业受到一定影响。上半年服务业环比变化波动较大,疫情对消费的影响也存在很大的不确定性。

5、关注点之三,进出口指数继续维持低位。本月新出口订单继续在50分水岭一线之下,加重市场对出口放缓的隐忧。但新出口订单指数长期处于向下的趋势,尤其是2018年中美贸易以来。预计6月新出口订单指数与出口数据仍存在背离。

6、风险提示:海外疫情超预期,供需错配进一步加剧。

【中信建投 宏观】PPI筑顶,服务业景气度回落——6月PMI数据点评

【中信建投 宏观】PPI筑顶,服务业景气度回落——6月PMI数据点评

【中信建投 宏观】PPI筑顶,服务业景气度回落——6月PMI数据点评

【中信建投 宏观】PPI筑顶,服务业景气度回落——6月PMI数据点评

相关文章

TOP