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欧洲天然气危机愈演愈烈,有望推动国内部分化工品步入上行周期

来源:金融界   2022-09-06 09:23:26

欧洲天然气危机愈演愈烈,有望推动国内部分化工品步入上行周期——行业深度报告-20220905

1、天然气在欧洲能源结构中占比较大,俄罗斯是欧盟最主要的能源进口国

目前欧洲天然气主要应用于工业领域、家用领域、商业和服务业以及发电领域。以德国为例,2021年德国天然气有3660亿千瓦时用于工业,3060亿千瓦时用于家庭,1270亿千瓦时用于商业和服务业以及1250千瓦时用于发电领域。在工业领域,据IEA和彭博的统计数据,欧洲化工业40%以上的原料来自天然气,生产流程中所用能源的三分之一也依赖天然气。在家庭领域,据新华社数据,德国4150万户家庭中,大约一半使用天然气取暖,冬季四季度也将是天然气需求高峰期。在发电领域,欧洲发电能源结构中天然气占比为19.0%,是占比最高的化石能源。欧盟国家能源高度依赖进口,2020年欧盟总能源消耗的58%来自于进口,2021年欧盟天然气进口依存率为83%。其中俄罗斯在天然气、石油、煤炭三大化石能源领域都是欧盟的第一进口国,2020年俄气占欧盟进口天然气的42.43%,2008-2018年俄气平均占比在40%左右。

2、俄罗斯断气引发欧洲天然气短缺,高温干旱天气加剧欧洲能源危机

俄乌冲突激发俄欧矛盾,俄罗斯暂停欧洲多国天然气供应。2022年3月31日,普京正式签署与“不友好国家”以卢布进行天然气贸易结算的总统令,新规定从2022年4月1日起生效。9月3日起,“北溪1号”天然气管道运输已完全停止。莱茵河是沿岸国家的运输动脉,据央视网新闻,8月18日,莱茵河位于德国科布伦茨附近的考布测量点的水位下降至34厘米,低水位给各类原材料的运输带来十分严峻的挑战。当地时间8月2日,法国电力巨头EDF公司发出警告,由于史诗级热浪,该公司或将进一步削减核电产出。据法国电网运营商RTE数据,9月3日法国核反应堆发电能力下降至41%。在煤炭能源运输难度加大、核电发电不足背景下,电力领域天然气需求增长,推动欧洲天然气愈发紧缺。多重危机下欧洲天然气价格飙升,库存处于历史偏低位置。

3、欧洲天然气供给不足冲击化工品供给,长期或对全球供给格局产生深远影响

天然气供给不足冲击欧洲化工业,多处工厂宣布减产。德国工商联合会(DIHK)发布的研究报告声称,通过调查3,500家德国工业企业,约16%企业认为自身有必要减少生产或放弃部分业务,其中近四分之一已减产停产,另四分之一在减产中,剩下一半企业正计划采取措施。欧洲在抗氧化剂、乙烯、醋酸、MDI、TDI、维生素等化工品的供应端占据重要地位,欧洲的减产或将推动对应的细分行业进入上行周期,我国稳定供应全球的能力有望再度凸显。受益标的:万华化学(行情600309,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、恒力石化(行情600346,诊股)、荣盛石化(行情002493,诊股)、东方盛虹(行情000301,诊股)、联泓新科(行情003022,诊股)、卫星化学(行情002648,诊股)、新疆天业(行情600075,诊股)、三友化工(行情600409,诊股)、中泰化学(行情002092,诊股)、华峰化学(行情002064,诊股)、新和成(行情002001,诊股)、沧州大化(行情600230,诊股)、浙江医药(行情600216,诊股)、江苏索普(行情600746,诊股)、皖维高新(行情600063,诊股)、宏柏新材(行情605366,诊股)、确成股份(行情605183,诊股)、利安隆(行情300596,诊股)、和邦生物(行情603077,诊股)、安迪苏(行情600299,诊股)。

风险提示:市场需求下滑,原材料价格大幅波动,行业竞争加剧。

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