强势美元下欧元、韩元创新低，人民币贬值压力几何？
来源：国际金融报 2022-08-27 09:22:16
近日，美元指数创出20年新高。非美货币汇率全线走低，欧元对美元汇率再度跌破1∶1，盘中一度跌至0.9902，创20年新低。
亚洲货币方面，以韩元为例，本周创下13年来的新低，韩元对美元汇率一度跌破1340韩元大关。当前，韩元对美元汇率虽有所回调，但韩元表现仍然疲弱。
截至8月26日20时04分，美元指数报108.36。
那么，如何看待亚洲货币后续的走势？人民币汇率是否存在一定贬值压力？
货币政策是否转向
国金证券首席经济学家赵伟表示，8月中旬以来，美元指数再度走强，在7个交易日内上涨3.68%，一度上破109，创下近20年新高。强美元的压制下，人民币兑美元出现贬值。
瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）方面告诉记者，预计出席杰克逊霍尔全球央行年会的主要央行官员将坚持鹰派的政策立场，重申遏制通胀的斗争尚未结束。美联储主席鲍威尔可能借此机会就政策利率走势提供更多指引。美联储近期重申政策走向依赖数据，但市场此前预期政策将会出现转向。
“在过去的央行年会上，美联储等央行官员都曾经发布令市场惊讶的声明，因此会议成为全球投资者关注的焦点。”瑞银方面进一步指出，短期而言，维持看好美元兑欧元和英镑的观点，瑞郎兑欧元和美元的升值趋势料将保持。
对于亚洲货币走势，瑞银方面此前指出，即使美国避免了硬着陆，全球经济增长放缓也不意味着亚洲货币可以大幅反弹。然而，如果美国通胀压力确实在消退，并足以让美联储考虑降息，这将成为全球经济增长的新动力。那么到明年中，亚洲货币的前景有望趋向明朗化。
上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵指出，韩国经济仍存在结构不合理和对外部市场高度依赖等问题，而且就目前而言，韩国经济的抗风险能力并不是很强，但凡外部有风吹草动，都可能会传导到货币市场。
中美货币环境分化
人民币汇率方面，赵伟告诉记者，中美利差的倒挂，短期仍会对人民币汇率形成压制。能源的供给受限并非短期问题，海外通胀的持续性或超预期。这一背景下，中美货币环境将延续分化。
事实上，7月28日美联储加息后，中美短端政策利率已出现自2008年以来首度倒挂。8月15日中国央行“降息”，进一步加深了这一倒挂。
恒生中国首席经济学家王丹认为，国际投资者对于中国国债的热情不降反增，人民币汇率还是保持着一个相对强势的走势。年底前，人民币相比于去年肯定会有一定程度贬值，然而并不认为年底前人民币对美元汇率会“破7”。
近日，中国外汇交易中心数据显示，7月境外机构投资者买入债券5188亿元，卖出债券5123亿元，净买入66亿元。
国家外汇管理局副局长王春英指出，中国债券既有分散化投资价值，也有实际资金配置需求，更有基本面支撑。外资在中国债券市场中占比3%左右，令中国债券市场吸收外资仍有较大提升空间。长期而言，外资仍会稳步增持人民币债券。
“如果把中国和其他新兴市场汇率走势相比，人民币的走弱幅度是相当低的。”王丹进一步指出，支撑人民币币值的因素主要是贸易盈余。中国持续强劲的出口和疲软的进口导致了创纪录的中美贸易顺差。另外，目前跨境旅游很少，服务贸易逆差极低，这也有助于提高贸易盈余。
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