安倍演讲遭枪击，安倍经济学何去何从？

67岁的日本前首相安倍晋三在演讲中遇袭，因此引发日本政坛是否将萌生巨变的猜测。

自2012年再次担任日本首相以来，安倍就试图通过超宽松的货币政策和财政刺激政策来克服通货紧缩，力争达到2%的通胀率目标，并通过结构性改革以解决日本人口老龄化和人口数量萎缩的问题，倡导所谓的“安倍经济学”。

在安倍遇袭后，对日本影响深远的安倍经济学是否将面临冲击，成为市场关注焦点。

安倍经济学的三大策略

2012年底，安倍晋三二度拜相，随即抛出“拼经济”路线，被媒体热炒为“安倍经济学”。彼时，安倍晋三的手中有“三支箭”（又称“三大策略”，参见图1）：

其一，提出日本史上最大规模的量化宽松（QE）货币政策，央行每月购买国债7.5万亿日元；

其二，突破前任政府预算总额70万亿日元的扩张性财政政策；

其三，囊括《跨太平洋(行情601099,诊股)战略经济伙伴协定》（TPP）、放松管制以唤起民间投资和促进创新等在内的一揽子增长战略。

这“三支箭”的逻辑相当“耿直”：通过向市场注入大量资金，提高通胀率，使得日元贬值、出口增加，进而物价上涨，企业收益增长，员工的收入也相应增长，最终摆脱当下的通货紧缩困境，实现日本经济增长（参见图2）。

安倍经济学要解决的问题

安倍经济学是为了解决1990年代以后日本经济不断低迷而做出的最新努力。但是如何理解日本的经济低迷？我们可以对比日本与其他可比国家的数据得到一些直观感受。

第一、实际GDP增速，我们发现日本与德国一样，依然存在不定期的扩张与收缩，但是收缩的幅度大于德国；不过客观讲，单从GDP的增速看，我们并不能得出日本所谓失去30年的结论；

第二、如果从人均GDP的角度看，就可以看到日本人均GDP从1998年后就开始持续落后于可比国家，不过我们要注意到，这种以美元计算的人均GDP受到汇率的极大影响，最新的数据显示以美元计价的日本人均GDP与英国非常接近；

第三、GDP潜在增速可以看出日本真正问题。我们理解，并不存在一个公认的潜在经济增速的测算方法。这是一个典型的理论上完美但是现实中无法观察的数据。出于替代的方法，人们发明了很多统计学的方案来计算经济体的潜在增速。我们看到，日本经济潜在增速从1990年代初的4.5%下降到2021年的0.03%，同期美国的经济潜在增速1993年为2.6%，2021年则为2.1%，这是日本问题的关键；

第四、日本另外一个核心问题是持续的物价下降。这才是日本问题的真正表现。1990年代以后全球主要经济体很少出现的情况。结合经济潜在增速的下降，这是日本经济问题最大的特征。

所以，日本经济问题的直观表现是潜在经济增速和通货紧缩的问题。但是日本依然也有正常的经济波动，而且单纯从GDP的数据波动看，日本也有短期的经济周期问题。

安倍经济学的施行效果

中国社会科学院日本研究所经济研究室副研究员田正认为，2012年末安倍上台以来推出的“安倍经济学”（Abenomics）的“三支箭”，包括量化宽松的货币政策、灵活的财政政策，以及促进民间投资的结构性改革政策。

田正称，在政策实施之初还是起到了一定的效果，也就是2012年末到2014年之间，日本经济出现了一个比较快速的恢复和增长，直到2018年才改变，这其中大概持续了近6年。

田正还认为，日本从2000年以后就开始逐步探索实施量化宽松，到2013年以后，量化和质化双方面都在推出宽松，等于是日本央行有点“无下限”地购买日本的股市ETF。因此导致日本央行的资产负债规模已经大于日本GDP的规模。

2021年12月，日本首相岸田文雄亲口承认近年日本GDP被“注水”。据《朝日新闻》报道，自2013年以来，日本国土交通省一直在重复计算每月从建筑公司收到的数据，导致日本建筑行业的统计数据被夸大，国内生产总值也被夸大了。值得注意的是，日本GDP注水时期和安倍的在任期高度重合，一度成为日本政坛的巨大丑闻。

中国现代国际关系研究院东北亚研究所副研究员刘云认为，若仅从日本GDP来看，会有所误解，认为安倍经济学不太成功。

刘云还提到，如果从整体上看，日本经济是一个向上的姿态，例如日本的工资有增加、大企业利润增速不错，所以日本经济形势是有所好转的。另外，对于日本负债的话，这几年正好赶上全球债务上涨。再加上最近疫情的事情，本身疫情和经济就难以平衡，实际上换谁来可能都难以完美处理好。

中国社会科学院日本研究所副所长张季风认为，安倍在经济治理上的成绩大家有目共睹，但是也有较为严重的问题。

张季风提到，其中最严重的问题就是财政状况困难，这个局面始终没有得到改变。具体来看，一方面是财政上不断扩大投资，尤其是公共投资；另一方面是货币政策上的大“放水”，也就是负利率政策再加上量化宽松，这完全是一种非传统的货币政策。简单来说，日本是靠借钱和货币“放水”把经济推上来的，力度之大，史无前例。美国在金融危机后都逐步退出量化宽松政策了，但是日本什么时候能够走出来？从现在来看，没有一点希望。这方面付出的代价非常之大，给日本经济留下的隐患各种各样的隐患。