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2022年一季度《货币政策执行报告》解读:降息的替代方案

来源:金融界   2022-05-10 10:23:09

5月9日,央行更新一季度《货币政策执行报告》。对此招商证券(行情600999,诊股)团队认为,面对外部环境动荡与国内疫情冲击的不利局面,央行强调以稳增长、保就业为第一目标,提示将关注通胀形势的变化。据此推测,二季度货币政策仍将以“宽松”为主基调,宽松主要体现在数量型政策工具方面,增量资金将向能源、农业、小微、物流等重点领域和薄弱环节倾斜。

此次报告明确将“稳增长”与“防通胀”作为货币政策的首要目标。相比四季度报告,此次报告突出稳企业、保就业的急迫性,明确将加大货币政策支持力度,创新新的政策工具为重点领域定向“输血”。

“稳增长”方面,报告淡化货币政策“灵活适度”的提法,明确要求“加大对实体经济的支持力度”,“主动应对,提振信心”,“聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业,落实好稳企业保就业各项金融政策措施”;“防通胀”方面,报告高度重视俄乌冲突导致的国际大宗商品价格攀升,强调“密切关注物价走势变化,支持粮食、能源生产保供,保持物价总体稳定”。

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