摩根士丹利：美联储政策脱离基本面 正加剧市场泡沫
来源：财联社 2021-11-09 16:23:57
财联社（上海，编辑 周玲）讯，美东时间周一（8日），摩根士丹利财富管理部门首席投资官丽莎?沙利特(Lisa Shalett)警告称，美联储的货币刺激措施以及通胀率的急剧飙升，让交易员陷入实际利率为负的局面，这将加剧资产泡沫。
“处于历史低位的负实际利率，容易引发过度和糟糕的未来回报”，沙利特周一在报告中写道，“我们担心，美联储的政策脱离了基本面。”
美联储主席鲍威尔近期在加息时机问题上坚持“耐心的政策”，沙利特形容美联储的政策结果是“绝对鸽派的，特别是考虑到美联储主席对金融前景的乐观看法。”
与此同时，根据摩根士丹利的报告显示，联邦基金利率和衡量通胀的消费者价格指数(CPI)之间的差距达到有史以来最大。沙利特表示，“在过去60年中，该通胀指标缺口是有史以来最大的。”
“市场泡沫风险正在加剧，”沙利特称。她提醒交易员“关注劳动力市场数据、2022年收益预期评估，以及恐惧/贪婪的衡量指标，这些指标正在接近极端超买状况。”
市场交易员认为美联储短期内还不会加息，且美联储逐月缩减资产购买的时间表显然传达了这种信心。“美联储将逐月减缩减1200亿美元的美债购买——每月减少100亿美元，（此外）每月减少50亿美元的抵押贷款支持证券购买，这表明美联储打算在（明年）6月份之前基本保持利率不变。”沙利特写道。
沙利特认为，美联储致力于维持低利率，会导致股票市场估值过高。三大股指周一收盘再创历史新高，基建法案的通过、美国疫情的改善和就业数据好于预期，都增强了投资者对经济复苏的信心。
“流动性过剩和美联储有关加息的鸽派言论继续推高股市，” 沙利特表示，这是对被动投资标普500指数和高估值成分股的奖励，“这些成分股受益于低利率体制。”
沙利特称：“负实际利率支持了长期和增长型资产，但也助长了资产泡沫和资本配置不当。
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