上市募资解决卡脖子技术难题 ，美埃科技持续提升空气净化设备研发

新冠疫情的出现一定程度上提升了大众对于空气质量的关注，人们对生活环境和生活质量的要求已越来越高，净化设备和净化工程技术渐渐进入大众的视野。

近日，在空气净化领域规模较大的企业美埃(中国)环境科技股份有限公司(以下简称：美埃科技)更新了招股书。

收入规模领先于同行业可比上市公司

据了解，美埃科技主要从事空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产和销售，公司产品主要应用于洁净室空气净化、室内空气量化等级品质优化、大气污染排放治理三大领域。

具体来看，洁净室空气净化业务主要为下游半导体、生物制药和食品等领域企业提供过滤器产品，根据不同行业对细颗粒物和灰尘清洁程度的不同为其提供风机过滤单元及高效过滤器产品。同时，对半导体的气态污染物提供去除技术。而室内空气量化等级品质优化业务则主要针对医疗机构、大型商用楼宇、公共场所、家居环境等场景，为其提供初中效过滤器、静电过滤器及空气净化器产品。

在报告期内，过滤器产品和风机过滤单元合计为美埃科技贡献超过9成收入，其中过滤器产品占比达到50%左右。2017年至2019年以及2020年前三季度，美埃科技分别实现营业收入4.08亿、6.4亿、7.92亿和5.52亿，年复合增长率达到39.33%。

招股书中披露，美埃科技相似业务的收入规模要领先于同行业可比上市公司，2019年度公司营收高达7.75亿，而再升科技的相关业务收入4.86亿，金海环境和亚翔集成的相关收入还未破亿。

掌握核心技术，不只是简单的空气净化

值得一提的是，美埃科技的产品不只是简单的室内空气净化。普通风机仅具备运转、送风功能，其送风气流在无组织情况下不能满足下游半导体、生物制药以及食品等领域企业洁净室所需的均匀度、静压、低噪等功能性要求。

而提供以上功能等也是美埃科技的核心竞争力所在，从招股书来看，公司拥有16项核心技术，包括FFU节能降噪和系统集成技术、介质过滤技术、活性炭改性&吸附技术、离子交换纤维技术、化纤浸渍改性技术、CFD仿真技术等，长期积累形成的核心技术贯穿于公司业务全流程。

目前，美埃科技风机过滤单元能够掌握核心技术，产品已经能够满足国内高端芯片洁净空气领域要求，解决卡脖子技术难题。

中国首台28纳米光刻设备制造商上海微电子的光刻设备工艺制程对环境空气有极高的要求，而美埃科技则为其所需的机台内ISOClass1级洁净环境提供产品并验收合格。如今的美埃科技已拥有9项自主研发的发明专利，在申请发明专利38项。

另外，美埃科技实控人蒋立控制着天加集团及下属天加环境等多家公司，由于后者主要提供工业空调设备产品，美埃科技在此前上交所的问询中也被提及同业竞争问题。不过，天加环境主要从事中央空调的制造与销售业务，产品具有相对的普适性，产品功能主要为调节空气的温度和湿度，而美埃科技的产品则适用于对室内空气有较高洁净度要求的场景。

由于洁净室空气净化及室内空气品质业务方面客户在新建生产基地时，一般既需要采购空气净化产品也需要采购中央空调产品，美埃科技与天加环境还是存在一定程度的客户重叠，但从某种程度上来讲，二者并不存在竞争关系。

下游持续景气，募资扩产能搞研发

美埃科技的产品应用领域主要为半导体、医疗机构、生物制药等行业，对生产环境有较高要求。

其中，半导体是美埃科技最重要的下游行业，京东方、华星光电、维信诺、天马微电子、惠科股份等都是其客户。从前五大客户名单来看，大型IC厂商、液晶面板厂商等半导体相关企业为美埃科技最主要客户。

近年来，随着半导体行业的产业升级，纷纷新建高标准洁净厂房，美埃科技的业绩增长较快。2017年至2019年以及2020年前三季度，美埃科技分别实现归母净利润2291.66万、3513.36万、7128.32万和5310.22万，年均复合增长率达76.37%。

另一方面，由于下游企业对净化设备产品要求的不断提高，美埃科技也逐年加大研发费用的投入，2017年至2019年以及2020年前三季度，公司研发费用分别达到1586.3万、2656.5万、2942.84万和1646.23万。

在此次IPO美埃科技总共计划募集的7.14亿资金中，约59.28%将被用于产能的扩大，同时还将分出约21.38%募资用于研发平台项目。而在下游市场和应用领域持续景气的预期下，美埃科技在这一细分赛道的市占率有望再度提高。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）