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经济稳中向好 头部企业价值显现

来源:金融投资报   2021-06-27 09:24:17

2021年的6月就要过去了,换句话说,2021年的一半就要过去了。假如把6月25日当作上半年的最后一个交易日,那么上半年上证指数高见3731.69点,低探3328.31点,波动空间400点,收于3600点,与年初相比上涨100点,涨幅不到3%,K线是一根有70点上影线、170点下影线实体,长度400点的穿头破脚的阳线。这样的K线意味着,下方抵抗能力较强,冲高意犹未尽。

春节之后股市非但没有“开门红”反而折返往下,出乎意料。一段时间后,市场得到休养生息,如今活跃程度不亚于春节前夕,最明显的标志就是面对新股与次新股的态度。东鹏饮料(行情605499,诊股)、三峡能源(行情600905,诊股)、纳微科技(行情688690,诊股)等作为短线热门股,也带动了整个次新股板块的人气。数据显示,6月以来,Wind次新股指数累计涨幅超过19%。从龙虎榜来看,有多路资金共同推动了近期的次新股行情,不仅游资和散户在介入,机构席位也频频亮相。这表明下半年市场人气将更趋旺盛,大盘连续5天放量超万亿就是明证,股市交易量有望持续增长。

既然交易量有望持续上升,说明有受市场欢迎的热点板块。今年初,抱团取暖的股市行情发展模式出现了分化,有分析认为抱团行情不再,其实只要分析一下机构与基金的投资行为就可发现,其还是会出现事实上的抱团行为。一定规模的市值不仅投资者会关注,更多的专业人士也会持续关注,这种关注也会带动社会各界人士的关注。除了形成负向关注的负面激励信息,更多会引发正面激励机制和信息,这种激励机制也会在股价上得到相应的反应。在这个基础上,机构与基金之间的抱团现象还会出现,在个别阶段还会加强。

那么,究竟哪些行业、主题会受到关注,成为下半年的热点呢?

我国经济运行稳中向好,并且结构逐步优化。供给方面,国内工业生产稳中有升,4月规模以上工业增加值实际同比增长9.8%,较前月有所加快,并好于疫前水平;需求结构上,制造业投资4月同比增长19.9%,两年平均增长3.9%,延续了2020年四季度的向上趋势。当前我国工业表现出“外需旺、内需稳”的相对景气态势,结构性的新经济板块中,高端制造和消费升级将是高增长的两个最重要的方面。这是我们瞭望下半年的基点。

近期股市中半导体行业出现明显波动,可以预见,我国将支持芯片研发和制造,包括拟定一系列相关扶持政策,帮助国内芯片制造商克服美国制裁的影响。第三代半导体板块出现持续拉升,台基股份(行情300046,诊股)、露笑科技(行情002617,诊股)、聚灿光电(行情300708,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)、扬杰科技(行情300373,诊股)、华微电子(行情600360,诊股)、乾照光电(行情300102,诊股)、华润微(行情688396,诊股)、新洁能(行情605111,诊股)等集体响应。千亿赛道智能物联(AIoT)趋势启动,士兰微(行情600460,诊股)等个股也出现较大涨幅。AIoT全球市场规模3700亿美,半导体占比10%,共2500亿人民币的大空间,有望诞生千亿市值SoC头部企业。与此同时,据芯研所6月17日消息,中国科学技术大学近日宣布,郭光灿院士团队在光量子芯片研究中取得重大进展。这里可展望的东西比较多,但信息还不够透明。

比较透明的、又有长距离赛道的就是华为旗下的鸿蒙系统了。鸿蒙系统利用分布式软总线技术,为设备之间的互联互通提供统一通信平台,实现信息交互;考虑到物联网在2025年可达246亿联网设备的全球市场和120亿联网设备的中国市场,AIOT生态市场潜力十足。笔者认为,华为利用鸿蒙系统切入智能硬件市场,先发优势明显,有望持续受益物联网时代。这里就涉及高科技与高端制造。据华为预测,2021年底将会有3亿台设备升级为鸿蒙系统,其中面向第三方各类终端设备1亿台。如果列出一份清单,会有相当一批上市公司与此相关,带动效应将会更强。

当然,像上海机场(行情600009,诊股)那样的重组事项,也是下半年重要的关注目标。必须看到,长期归属于上海机场集团运营管理的虹桥机场注入上海机场,意味着困扰着上海两大机场(虹桥机场、浦东机场)十余年的同业竞争或将终结。这是重大突破。虽然上海机场并未给出此次购买资产的评估值及交易价格,但对这类事项一定要重视。虽然短期内受疫情影响,拟注入的虹桥机场、货运站盈利能力都强于上市公司,但长期看,虹桥机场运营大量精品商务航线,客源质量远高于一般国内机场,随着运营优化,虹桥机场国内商业和整体盈利能力提升空间较大。

这些都属于“茅”的头部企业,但由于疫情等因素影响,让人感觉没有“茅”的气势,不过,换一个角度看,再建这样一个“茅”会是什么代价,大概就能看出其价值了。

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