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三度推迟!万顺新材高阻隔膜材料项目建设严重“超期” 5年达产成“空谈”

来源:财联社   2021-06-26 15:23:07

财联社(广州,记者 关婉怡)讯,6月25日晚间,万顺新材(300057.SZ)公告,募投项目高阻隔膜材料生产基地项目再次延期。在此之前,该项目已经两度延长建设期。根据原计划,该项目预计在投入建设后的第5年达产,投资回报期不足7年。而由于几度延期,相关目标达成的时间被大大延后,该项目的投资回报能否达到预期,则还有待观察。

第三度延期

高阻隔膜材料生产基地项目系万顺新材于2018年发行可转债的募投项目。公告显示,由于项目主设备电子束真空卷绕镀膜设备为进口设备,需要国外设备供应商工程师现场指导设备安装与调试工作。但国外设备供应商以“新冠疫情”爆发的不可抗力因素为由禁止其员工出境,导致国外工程师至今无法到场,影响了项目进度,导致项目不能按预定时间建成投产。

基于上述原因,该项目原定的2021年6月30日的“预定可使用状态”时间被延期至今年12月31日。而根据最新披露的信息,目前该项目厂房建设基本完成,配套装修工程正在进行,办公楼、侯工楼主体结构封顶,正进行配套安装工作;主设备电子束真空卷绕镀膜设备及配套设备涂布机、分切机已完成安装、正在进行调试。

记者梳理发现,此次已是该项目建设的第3次延期。在2019年底,公司方面表示,原投资计划于2017年11月获批,但因募集资金2018年8月方到位,与预计时间相差较大,多项工作有相应延迟,故将项目调整达到“预定可使用状态”的日期推后1年至2020年底。

而在去年年末,公司以国外专家无法到场,影响项目进度为由再度将该项目建设期延期半年。据公司披露,截至去年末该项目的投资进度为71.77%,而截至今年一季度末,投资进度为72.29%。

根据前期公告,万顺新材于2018年7月底完成可转债发行且募集资金到位。此后的2018年9月,万顺新材公告称,计划以募集资金置换该项目的已预先投入的自筹资金2790余万元(包括工程项目前期投入972万及设备款1817.57万元)。当时,公司方面表示,自筹资金预先投入的时间为2017年11月至2018年8月。

这意味着该项目的开始投入建设至今已超过3年时间,而根据原计划,该项目的建设期仅为两年。

投资回报或难达预期

据公司此前披露的项目效益分析,该项目预计建设期和生产运营期共12年,其中,建设为两年,从第3年开始至第12年为生产运营期,而预计达产年则为生产运营期的第3年。这意味着,按照原计划,该项目预计在投入建设后的第5年达产,但至今这一目标已经难以达成。

值得注意的是,虽然已被延期半年,但鉴于目前国内外的疫情形势,未来半年内是否能确保国外专家能及时到场指导工作,仍需打上一个问号。如若国外专家再度未能及时进场,公司方面又该如何继续推进?对此,记者于6月25日下午致电万顺新材,但公司投资者热线处于无人接听状态。截至发稿前,记者向公司方面发出的采访函亦未得到回复。

据公开资料,高阻隔膜主要应用于食品药品包装、电子器件封装、太阳能电池封装、量子点及OLED显示器封装等领域。据万顺新材2020年度报告,公司高阻隔膜所属功能性薄膜业务的毛利率仅为3.77%。公司方面此前曾透露,高阻隔膜效率较低的原因之一即是“募投项目主设备尚未投产”。

换言之,高阻隔膜材料项目被寄望于提升公司相关业务的效益。事实上,万顺新材目前已涉足高阻隔膜部分产品。2018年年报曾透露,公司“量子点高阻隔膜已大批量稳定供应下游,终端应用于品牌量子点电视”。公司亦曾在互动易上透露,公司2019年的高阻隔膜度销量为25.55万平。

而根据投资效益分析,万顺新材上述募投项目达产后,将新增光电领域新型显示元器件用高阻隔膜600万平方米的年产能。与此同时,根据原计划,该项目达产后将每年贡献约1.15亿元的净利润,内部收益率为12.01%,投资回报期则仅为6.44年(不含建设期)。

但随着该项目被数次延期,万顺新材的扩产计划或许将很难再踩准市场节奏,其投资回报能否达到预期,亦有待观察。

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