黄金正走向多年来的首次下跌 这是什么可以推高价格
来源： 2021-11-04 18:05:37
在一年多前攀升至历史高位后，黄金有望自 2018 年以来首次出现年度跌幅，因为它难以守住每盎司 1,800 美元以上的位置。但在年底之前，贵金属的价格可能还有上涨空间。
珀斯铸币厂 (The Perth Mint) 全球黄金市场顾问凯文·里奇 (Kevin Rich) 表示，由于投资者纷纷涌入黄金和其他被视为投资天堂的资产，黄金价格在 2020 年 8 月突破 2,000 美元，以应对全球经济的大流行和停摆。今年，它已经“退居二线”，2021 年大部分时间的交易价格为 1,700 美元至 1,800 美元。
“现在通胀率已经在很长一段时间内超过了利率，”他表示，这些负实际利率并没有给金价带来更多提振，这“令人困惑”。
这些负实际利率持续的时间越长，投资者就越会认识到这是一种“不可持续的情况”。
此外，他表示，最近的大部分通胀可能不是暂时的，也不是由于供应链问题，因此黄金应该“对上行做出反应”。
里奇说，美联储正处于“艰难的境地”，在可能“仍然是与新冠病毒相关的脆弱经济体”的情况下，缩减资产购买有可能损害国内生产总值的增长。他表示，如果发生这种情况，资本市场可能会有所回落，黄金将“重新”成为避险资产。
11 月 3 日，美联储表示将每月减少150 亿美元的债券购买步伐，并准备在必要时根据经济前景调整步伐。
里奇表示，即使美联储发出鸽派基调并推迟或缓和其缩减计划，负实际利率“最终将让金价大获全胜”。黄金有望成为“任何一种情况下的赢家”。
黄金期货年初表现强劲，远高于每盎司 1,900 美元，但远低于 2020 年 8 月的峰值，当时价格收于 2,069.40 美元的历史高位。11 月 3 日，它们收于 1,763.90 美元，全年下跌 6.9%。
这一直是一场“金价驱动因素之战”，包括利率、外汇交易、交易所交易基金外流和国债收益率——但通胀上升为金价提供了良好的支撑，Wade Guenther 说，威尔希尔·菲尼克斯。
与此同时，黄金的一些疲软是在比特币和其他加密货币投资增加之后出现的。
“2021 年黄金 ETF 的流出可能部分归因于投资者将自己定位为加密货币，无论是通过基于期货的 ETF 还是直接通过加密交易所，”Guenther 说。
然而，珀斯铸币厂的富豪表示，加密货币更像是一种“风险资产”，在货币供应量增加的时期蓬勃发展。“我们认为它不会在通胀方面蚕食黄金投资，”他说。
最近，金价一直在努力突破 1,800 美元的水平。里奇说，这是由于“不确定”是因为多次零售价格上涨会持续下去，还是会随着供应链问题的改善而消失。
他说，由于这种不确定性，金属未能突破 1,750 美元至 1,800 美元的区间，即使实际利率为负已经有一段时间了。
展望未来，里奇认为，鉴于“全球因大流行而增加的巨额债务”以及美联储和其他全球央行面临的艰难道路，金价和需求将看到“非常有建设性的环境”。
今年金属的现货和期货价格尚未见顶。
里奇说，很难预测黄金何时能更好地控制在 1,800 美元的水平，但也“很难确定不继续在投资组合中配置黄金的原因。”
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