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东方金诚：2021年8月贸易数据点评

来源：金融界网 2021-09-10 17:23:29

事件：据海关总署数据，2021年8月我国出口额（以美元计，下同）同比增长25.6%，前值19.3%，上年同期9.1%；8月进口额同比增长33.1%，前值28.1%，上年同期-1.7%；8月贸易顺差583.4亿美元，前值565.9亿美元，上年同期571.8亿美元。

主要观点：

8月出口超预期增长，主要原因在于新一轮全球疫情高峰下，马来西亚、越南、泰国等东南亚国家成为疫情重灾区，对其出口造成严重冲击。由于我国与这些国家出口商品结构相似，替代性较强，因此在出口订单转移效应下，8月我国对发达经济体和新兴经济体出口增速普遍上扬。8月价格因素仍为进口金额同比高增的主要贡献，但拉动作用正在减弱，当月进口金额增速回升主要受进口量数据改善提振。

展望未来，东南亚区域疫情仍处严峻状态，这意味着短期内出口订单还有向我国转移的趋势。我们预计，9月出口仍将保持较高增速，下半年我国出口韧性有可能持续超出市场预期。9月疫情、汛情影响减退，内需有望边际回暖，进口动能仍将维持，进口增速有望保持在20%左右。就现阶段而言，疫情仍是牵动国内及全球经济走势的最重要因素，未来存在较大不确定性，将继续对进出口等宏观数据带来较大扰动。