主动出击医美和肿瘤领域 振东制药快步迈入千亿赛道

中新经纬客户端8月23日电 近日，上市公司振东制药(行情300158,诊股)（300158.SZ）发布公告称，公司决定以58亿元的价格出售全资子公司朗迪制药100%股权给上海方朗。上海方朗系专为本次交易新设立的公司，最终的交易对象方源资本，是中国最大的私募股权投资公司之一。振东制药表示，本次出售朗迪制药是为了聚焦医美市场，深耕肿瘤领域，减少多元发展，实施战略瘦身。

转向皮科医美 发力千亿市场

自公司公布出售朗迪子公司以来，市场上存在不少争议。在近期的投资者交流会上，振东制药董事长李平安给出了明确的解释，这次58亿出售朗迪制药，是公司对现有多元化业务进行梳理和聚焦的战略部署。钙制剂业务公司已经做到头部，与公司其他业务的协同也相对有限。而医美市场有巨大的市场规模，美发、护发、生发、植发市场超千亿。

这次主动的战略转型，可以说振东在现在和未来之间做出了选择，放弃了安逸的现在，选择一个更具潜力的未来。虽然钙制剂业务目前盈利良好，但是其市场空间不过200亿，且高速成长期已过，换句话说钙制剂市场基本进入存量博弈，在钙剂市场的继续投入将面临边际效益递减的问题。

相比之下，毛发医疗市场则完全不同，振东制药上半年达霏欣销售过亿，与去年同期相比呈翻倍式增长，于此同时新客户占比达到80%以上，说明整个米诺地尔生发市场正处于爆发式增长期。根据Frost&Sullivan的数据，2016、2020年毛发医疗市场规模分别为78亿元和184亿元，预计2030年市场规模将接近1400亿。无论是增长速度还是市场空间，钙制剂市场与毛发医疗市场完全不具备可比性。

根据交流纪要，上半年达霏欣销售过亿，未来两三年内有望保持翻番的增长。2020年达霏欣市占率26.35%，排名第二，公司战略聚焦、集中资源后，达霏欣产品必然会加速成长。

振东制药的野心不止于毛发管理市场。公司已经将达霏欣米诺地尔搽剂的产品定位调整为皮科用药和医美产品，从前年开始已经研究国际国内皮肤类管线的企业和产品，在胶原蛋白产品上也会持续投入，后期会利用药物脂质体技术开发医美类产品。

深耕肿瘤领域发挥自身独特优势

除了聚焦医美行业外，振东制药还要深耕肿瘤市场。“钙王”的光环太过耀眼，以至于大家忽略了振东制药已经在肿瘤领域发展多年，在肿瘤领域的科研和销售都有着比较雄厚基础，以往投入的产品和科研都是以肿瘤药为主。

振东制药坚持在肿瘤领域进行投入，一方面是因为肿瘤市场空间巨大，券商研报显示，我国癌症发病率居于全球首位，至2019年肿瘤服务市场规模约3700亿，预计仍将保持10%以上增速，有望在2025年达到7000亿。另一方面，除了肿瘤创新药的研发，振东制药在肿瘤领域还有中西药结合的独特优势。

公司复方苦参是抗肿瘤中药注射剂在市场规模整体不断萎缩的情况下，仍然多年保持连续增长，除了在药品研究做的透彻外，中药材原料的品质保证也是重要因素。凭借着82万亩道地药材基地规模和过硬的质量标准，中药材板块继续释放潜能，同比增长86.34%，是未来有力的利润支撑点。

公司除了在中药抗肿瘤领域有自身的原材料优势外，在化药抗肿瘤领域公司也对原料药做了充分布局，公开资料显示在抗肿瘤类原料药方面，振东制药涵盖有盐酸伊立替康、盐酸托泊替康、盐酸尼莫司汀、盐酸吉西他滨、雷替曲塞、奥沙利铂、依西美坦、卡莫氟、来曲唑、盐酸米托蒽醌、异环磷酰胺、硫酸长春地辛、卡培他滨、达沙替尼、硼替佐米等。

在研发方面，振东制药与美国AG Research Co.,LTD公司合作脂质体研发平台，建立省级抗肿瘤纳米制剂工程技术研发中心，开发了系列抗肿瘤纳米制剂，已经形成具有产业化优势的纳米制剂技术平台。与国外澳大利亚阿德莱德大学、美国安德森癌症研究中心合作开展研究，在胃癌、卵巢癌、乳腺癌等肿瘤领域也在开展相应的创新药研究。公司治疗胃癌、卵巢癌等肿瘤的I类新药ZD09完成临床前研究，预计9月申报临床。治疗乳腺癌的I类新药拉洛他赛完成I期临床第一阶段研究。在管线部署上，公司也在考虑收购匹配的产品和企业，未来加强资金投入。

除了在原料药与研发上的布局外，振东制药经历20多年的市场开拓营销渠道覆盖全国498个城市、8540家等级医院，拥有1500余名员工的自营团队，主打临床终端，产品涉及肿瘤、泌尿、心脑和消化等管线，拥有两个肿瘤管线的专业团队，业内知名度也很高。随着公司肿瘤创新药的不断上市，肿瘤管线将成为未来公司业绩的重要贡献部分。（中新经纬APP）