【洞悉·汇市】人民币汇率跌破6.70关口，静待今晚非农报告出炉

受美联储激进升息以及投资者担忧疫情对经济增长承压等因素影响，人民币兑美元连续三周收跌，并在本周跌破6.7300水平，触及近两年低点6.7327。反观美元，今年以来美元指数涨逾10%，今日欧市早盘一度突破104关口，刷新20年来新高104.04。在今日非农数据公布之前，人民币兑美元在6.7135附近震荡交投。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“鉴于美联储升息及缩表行为，以及市场避险需求提振，美元升势将继续。目前人民币兑美元维持高位强势震荡，投资者正在静待美国4月非农就业数据，以此寻求更多交投线索。”

北京时间周四（5月5日）凌晨，美联储宣布将基准利率上调50个基点。与此同时，美联储将从6月开始进行缩表，最初阶段缩表规模为每月475亿美元，三个月后将增加至950亿美元。

这是2000年以来幅度最大的一次加息，并暗示将在接下来的几次会议上保持这种升息步伐。为了遏制持续飙升的通货膨胀，美联储可谓祭出了数十年来最大力度的紧缩行动。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示，“通货膨胀率太高了，我们知道它造成的困难，我们将迅速采取行动将其降低，委员会普遍认为，接下来的几次会议应该继续以50基点的幅度上调利率。”

市场普遍预测，美联储将在未来两次会议上各加息50基点，联邦基金利率在今年最后一个季度会超过约2.5%的中性利率水平。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“透过鲍威尔的讲话可以看到，美联储这次希望，加息和缩表双管齐下会带来软着陆，在抑制通胀的同时避免经济衰退，不过鲍威尔暗示，不损害经济增长或许是不可能的。这也意味着未来在抑制通胀的同时，经济增长可能会被压制。”

美国劳工部本周早些时候公布有“小非农”之称的ADP就业报告，结果显示，受到缺工和成本上涨影响，企业4月聘用人数增加24.7万人，为两年最低水平。另外，值得关注的是，美国劳工部将于北京时间今日晚间8:30公布4 月非农就业报告。

周四公布的最新数据显示，美国首季非农业生产力跌7.5%，创1947年第三季以来最大跌幅；单位劳工成本上升11.6%，创1982年来新高。另外，上周初请失业金人数增加1.9万人，至20万人，高过预期18万人。

美元方面，鉴于美联储加息50个基点以及未来几次可能以同样幅度加息，美元未来数周有望继续走高。美元指数今日盘中突破104关口，刷新20年新高。目前市场正在等待今晚出炉的非农就业数据，料将为美元走势提供进一步指引。

对于美元未来数周走势，美元将被避险需求所主导，其中包括投资者对疫情给经济增长以及供应链问题加剧的影响，这些促使他们将资金投入美元等避险资产中，为美元提供支撑。另一方面，美国整体加息及缩表方向持续，将继续为美元上涨提供动力，相信美元在接下来的1-2周时间内继续走高，美元指数料将在104关口上方企稳走高。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“在美联储加息50个基点的‘靴子落地’后，投资者正在等待更多交投线索。他们正在评估，美元指数触及20年高点后，是否还有进一步上涨的空间，因为美联储鹰派立场大部分已经反映在市场价格上。另外，隔夜美股出现大幅回撤，加剧了市场避险需求，料美元等避险资产将获得强劲支撑。”

下周全球市场将迎来“央行官员讲话周”，在美联储加息以及非农数据公布后，美联储诸多主要官员将于下周密集发表讲话，包括亚特兰大联储主席博斯蒂克、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事沃勒、克利夫兰联储主席梅斯特以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将对全美经济及通胀等热点话题发表新的态度。

另外，投资者下周还需要关注中国与美国公布的4月CPI及PPI通胀数据，这些数据将为判定中美两国通胀情况以及未来货币政策走向提供一定指引。

人民币方面，离岸人民币4月大幅贬值，并创有纪录以来最大单月跌幅，市场分析认为，在国内疫情多点扩散以及封控带来的供应链冲击，可能无法短期内缓解人民币贬值压力。而中美货币政策背道而驰，恐进一步刺激美元走高，人民币未来1-2周恐将继续释放贬值压力。

从政策面出发，中国央行对人民币兑美元汇率的满意区间可能在6.4000至6.8000区间。整体来看，目前可供央行管理汇率贬值风险的工具仍较为充裕，6.8000上下或将是较强“政策支撑位”。

HYCM兴业投资（英国）分析团队表示，“在美元飙升之际，4月人民币兑美元贬值幅度逾4%，单月跌幅创下纪录新高。这波人民币兑美元贬值的驱动因素有很多，比如两国货币政策、利率和经济状况的分化。但另一方面，在过去的4月中，人民币相对于欧元、日元和澳元均走强，仅兑美元遭遇强劲贬值。”

从技术上看，MACD柱状线零轴上方继续呈现大幅发散态势，表明美元买盘仍需求强劲，短期来看汇价仍有望进一步上行。当前美元/人民币有效突破并站上200日均以及2021年4月形成的下跌趋势线，若汇价能够在6.7000关口上方站稳，则有望重新测试6.8000水平。从技术面角度出发，接下来美元/人民币的两个关键阻力位分别为6.7400与6.8400附近区域。上行方向，阻力位于6.7200、6.7355和6.7447；下行方面，支撑位于6.7000、6.6850以及6.6585。