官宣：“打折回收”信托

继安信信托后，又有信托官宣“打折回收”自然人投资者信托受益权。

6月2日，新时代信托于官网发布受让投资者信托受益权的公告。公告显示，新时代信托将于6月8日-28日期间受让投资者持有的合格信托受益权。收购价款将按投资者直接投资单一信托受益权本金计算，分为四档、每档对应固定比例累进计算，最高可兑付80%，最低可兑付50%。

在公告中，新时代信托表示，考虑到投资者认购的信托计划底层资产状况不佳，而我公司本次受让信托受益权的方案清晰、价格合理、付款周期短，是投资者尽快退出、避免损失扩大的较好路径。“请各位投资者审时度势，珍惜转让机会。”

2020年7月，银保监会决定对新时代信托实施接管，并于2021年7月延长接管期限一年。如今，距离接管期日近，此次新时代信托能否妥善解决信托受益权转让问题，将对其后续重组产生重要影响。

本金分档“回收”受益权

时间进入2022年，资管新规延长期也已宣告结束。在“打破刚兑”的严格要求下，以自有资金受让投资者持有的信托受益权，成为解决逾期项目的“擦边球”方法。

6月2日，新时代信托于官网发布受让投资者信托受益权的公告，公布最新解决方案。

新时代信托表示，自其依法被接管以来，自然人投资者的投资风险化解，一直是重要的风险化解工作。为了保障投资者合法权益、防范和化解金融风险，经慎重研究，新时代信托将于2022年6月8日至2022年6月28日期间受让投资者持有的合格信托受益权。

收购价款按投资者直接投资的单一信托受益权投资本金金额，或通过“新时代信托悠悦理财规划单一资金信托”“新时代信托悠享养老规划信托”投资的底层信托计划中的单一信托受益权投资本金金额，分为四档、每档分别对应一固定比例累进计算，具体如下：

对于此次受让方案，新时代信托称，已经国家金融监管部门批准。如投资者接受此次受让安排并签署转让合同，新时代信托将在合同生效后60日内支付全部转让价款。

投资者亦有权利拒绝转让并继续持有信托受益权，新时代信托将根据信托计划风险处置实际情况及信托合同的约定，完成信托计划的终止、清算、分配工作。

在此次公告中，新时代信托“劝告”投资者称：“考虑到投资者认购的信托计划底层资产状况不佳，而我公司本次受让信托受益权的方案清晰、价格合理、付款周期短，是投资者尽快退出、避免损失扩大的较好路径。请各位投资者审时度势，珍惜转让机会。”

行业已有兑付案例

在此次新时达(行情002527,诊股)信托公布兑付方案后，业内不免将其方案与安信信托此前给出的自然人投资者兑付方案进行对比。

在历经漫长的等待后，2021年年底，安信信托公布了解决方案，由维安公司受让安信信托自然人投资者信托受益权。

整体来看，两家公司给出的方案相当类似，都是通过签署份额转让合同进行打折兑付；所有项目统一签署，不按底层回款而有所区分。且需要一次性转让信托合同项下对应的全部信托受益权，不接受部分转让或附条件转让。

在打折比例上，对于即期产品，安信信托与新时代信托比例一致。针对远期产品，安信信托给出了相对更高的价格，新时代信托则未做区分。而在兑付时间上，安信信托采用阶段式支付，新时代信托则将一次性支付全部转让价款，相对更为“豪爽”一些。

另外，安信信托对于7日内签约的客户给出早签奖励；新时代信托未设营销活动，只是提醒客户“早签约、早打款”。在签约服务安排方面，新时代信托表示，鉴于当前疫情形势复杂严峻，其将提供远程视频签约、理财经理上门签约两种方式，安信信托则多了一项现场签约。

值得关注的是，在方案落地之前，两家信托公司都发过澄清声明/提醒声明，称有不法分子发布“清退通知”、“兑付方案最新通告”等信息，可能涉嫌诈骗。提示投资者不信谣、不传谣，相关信息以官方披露信息为准。

另外，此次新时代信托和安信信托给出的方案都是针对自然人投资者，对于机构购买信托产品“踩雷”，则未有明确兑付措施。

此前，西水股份作为天安财险的控股股东，曾大举买入新时代信托产品。2020年8月，西水股份发布2020年半年报称，其当期归母净利润亏损270.90亿元，同比扩大1654.07%。报告期内计提信用减值损失577.57亿元，主要系天安财险所持的新时代信托发行的集合资金信托计划。

由于天安财险的审计问题，西水股份连续两年被出具非标的审计报告。目前，西水股份已成为“退市西水(行情600291,诊股)”，进入退市整理期，最后交易日为6月7日。

重组工作亟待推进

近年来，信托行业的日子颇为难过，业内信托项目爆雷现象时有发生。对于新时代信托来说，其风险化解工作和重组问题亟待解决。

公开资料显示，新时代信托的前身是包头市信托投资公司，1987年经中国人民银行批准正式成立，2003年12月经银监会（原）核准重新登记并更名为新时代信托投资股份有限公司，2009年6月更名为新时代信托股份有限公司，注册资本60亿元。

2019年年报显示，新时代信托彼时管理资产规模达3224亿元；总资产93.58亿元，2019年营收4.2亿元，同比下降41.18%；净利润为1.49亿元，同比下降59.94%。此后，新时代信托再未披露年报。

作为“明天系”旗下重要金融牌照之一，因触及“已经或者可能发信危机，严重影响存款和其他客户合法权益”，2020年7月，银保监会决定对新时代信托实施接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止，一同被接管的还有新华信托、天安财产保险、华夏人寿、天安人寿、易安财产保险5家机构。

同期，证监会也接管了新时代证券、国盛证券和国盛期货三家机构。其中，新时代证券被接管的原因为“隐瞒实控人与持股比例，公司治理失衡”，彼时新时代信托亦是其主要股东之一。2021年7月，银保监会、证监会均决定，延长接管期限一年。

2021年9月，新时代信托发布公告称，为推动公司股权重组，维护各方合法权益，恢复财务健康，完善公司治理，实现长期健康发展，拟向社会公开招募股权重组的意向投资者。新时代信托全部四家股东，拟出让所持100%股权。

5月27日，证监会通报称，鉴于对新时代证券行政接管的目的已经达成，证监会决定结束接管。自公告之日起，新时代证券接管组、托管组结束履行职责并予以解散。在此之前，今年4月，证监会已核准中国诚通成为新时代证券的控股股东，实控人为国务院国资委。

另外，近期国盛证券控股股东国盛金控(行情002670,诊股)也在谋求实控人变更，于6月1日发布停牌公告。如该事项顺利推进，则国盛证券被接管的局面也有望早日解决。

距离接管截止期日近，此次新时代信托能否妥善解决信托受益权转让问题，将对其后续重组产生重要影响，市场将持续关注。