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成立规模大幅反弹!上周金融类信托环比增六成,房地产类信托环比增八成

来源:国际金融报   2022-03-23 10:22:58

3月22日,记者从用益金融信托研究院处获悉,上周(3月14日至3月20日)集合信托成立市场回暖,产品成立数量和成立规模大幅反弹;另一方面,发行市场维持冷清,发行规模较小幅度增加。

标品信托产品方面,记者注意到,上周成立规模大幅攀升,其中TOF类产品成立规模为24.13亿元,是标品业务中的主力。当下标品信托业务发展相对较快,投资者整体偏好固收类以及TOF等表现稳健的产品。

业内人士告诉《国际金融报》记者,标品业务中,以TOF产品为例,其业绩很大程度依赖于管理团队的投研能力和持续跟踪、动态调节的能力。相比于主要投资单一资产的基金,TOF需要更多地关注来自不同类型资产自身的风险,以及多个资产间相关性带来的风险。

成立规模大幅反弹

用益金融信托研究院数据显示,上周共有327款集合信托产品成立,环比增加15.96%;成立规模为120.68亿元,环比增加69.54%。

记者注意到,上周各投向领域的集合信托产品成立规模有不同程度增加。具体来看,金融类信托的成立规模为69.94亿元,环比增加61.31%;房地产类信托的成立规模为12.50亿元,环比增加80.52%;基础产业类信托的成立规模为30.41亿元,环比增加79.38%;工商企业类信托产品的成立规模为5.30亿元,环比增加34.49%。

用益信托研究员喻智指出,上周基础产业信托产品的成立规模反弹至30亿元线之上,政信类项目短期内仍为信托公司重要的展业方向。

喻智告诉记者,上周集合信托成立规模大幅反弹,一方面是因为标品和非标业务均出现明显的回升,另一方面,之前一周成立规模基数较低也是上周增幅较大的原因之一。

截至3月20日,2022年以来集合信托市场累计成立集合产品5527款,累计成立规模2047.82亿元。

发行方面,上周共有37家信托公司发行集合信托产品229款,环比增加6.51%;发行规模为187.67亿元,环比增加1.50%。

喻智指出,集合信托产品投放不足仍是导致集合信托市场冷清的重要影响因素,当前监管环境与市场条件下,非标业务整体保持压缩的态势,标品信托产品的业务拓展进度有限。

标品业务明显增加

相关数据显示,上周非标信托产品成立数量和成立规模反弹回升。据统计,共有168款非标产品成立,环比增加68%;成立规模为55.44亿元,环比增加69.13%。

用益金融信托研究院指出,上周非标信托业务中,基础产业类信托表现最为亮眼,成立规模超30亿元;房地产类信托维持低位,虽增幅超过80%,但绝对规模不高。

收益率方面,上周非标类集合信托产品的平均预期年化收益率继续上行,为7.05%,环比增加0.04个百分点;集合产品周平均期限为1.70年,环比增加0.17年。

标品信托产品方面,上周成立数量下滑,但成立规模大幅增加。据统计,上周共有159款集合信托产品成立,环比减少12.64%;成立规模为65.24亿元,环比增加69.90%。

记者注意到,上周标品信托产品成立规模大幅攀升,其中TOF类产品成立规模为24.13亿元,是标品业务中的主力。当下标品信托业务发展相对较快,投资者整体偏好固收类以及TOF等表现稳健的产品。

从产品类型来看,固收类产品的数量占比继续上行。具体来看,固收类产品成立131款,环比减少10.27%;权益类产品成立20款,环比减少25.93%;混合类产品成立8款,环比减少11.11%。

从投资策略来看,固收策略产品数量占比下滑,组合基金策略产品数量占比上升。据统计,固收策略产品成立数量90款,环比下滑19.64%;组合基金策略产品成立数量25款,与前一周持平。

投资类信托增幅大

以TOF产品为例,记者采访了解到,其业绩很大程度依赖于管理团队的投研能力和持续跟踪、动态调节的能力。相比于主要投资单一资产的基金,TOF需要更多地关注来自不同类型资产自身的风险,以及多个资产间相关性带来的风险。风险管理是个动态的过程,需要管理人具备强大的风控能力。

中国信托业协会显示,截至2021年底,投资类信托规模增至8.50万亿元,比上年末增加2.06万亿元,增幅高达31.92%;占比则增至41.38%,比上年末上升9.92个百分点,规模与占比的年度增幅均为近年来最大。

与2017年6.17万亿元规模和23.51%占比相比,投资类信托四年间规模总计增加2.33万亿元,增幅总计达37.80%,占比总计提升17.87个百分点,已经成为主动管理信托最主要的产品形式。

中国信托业协会专家理事周小明指出,受资本市场发展、资管产品非标转标、投资者需求多元化等因素影响,资金信托投向证券市场的占比自2020年开始大幅提升,2020年底占比为13.87%,同比提升2.95个百分点,2021年底占比更是达到22.37%,同比大幅上升8.50个百分点,在所有投向中的名次也从2020年的第五跃至第二,成为仅次于工商企业的投向。

清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成认为,在信托业务标准化、本源化转型以及客户高水平服务、定制化服务等多元化需求下,信托公司对金融科技和硬件系统的依赖程度日益提高。尤其在FOF/TOF及ABS等标品领域,硬件系统能力对公司相关业务能力起直接决定作用,无法满足硬件要求的信托公司或将直接被排除在某些业务领域之外。

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